巴菲特十大重倉股曝光!手握超9000億現金 大幅削減兩股 這筆投資成最大亮點

“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司8月7日釋出2021年第二季度財報。

財報釋出之際,伯克希爾·哈撒韋公司的股票已抹去了2020年的所有下跌,並創下歷史新高。該公司的B類股8月上漲了2。7%,今年以來累計漲幅超23%。

其中,鐵路業務稅後收益在第二季度竟增長了34%,成為最大亮點。做為巴菲特史上最大金額的一筆投資——2009年440億美元收購美國鐵路系統BNSF(伯靈頓北方聖達菲(Burlington Northern Santa Fe,簡稱BNSF)。如今該公司估計已經超過1600億美元。

顯然,隨著美國財政刺激的不斷加大,越來越多的商品和貨物被運往全美各地,經濟活動繼續從大流行中復甦,鐵路公司受益明顯。但是,在

保險

承保業務方面,運營利潤只有3。76億美元,同比下降53。3%。這顯示著,伯克希爾·哈撒韋的金融業務收入在這幾年來持續下滑。

目前,伯克希爾·哈撒韋仍手持1441億美元現金(約合人民幣9341億元),與去年同期1466億美元的歷史新高相比,變化不大。從持倉來看,伯克希爾·哈撒韋的股票投資組合幾乎沒有變化,在沒有合適的“大象”目標下,巴菲特開展了更多伯克希爾公司

股票回購

計劃。二季度伯克希爾·哈撒韋約有60億美元用於

回購

股票,6個月總金額達到126億美元。而自 2019 年底以來回購總額已超過370億美元(約合人民幣2400億元)。

二季度淨利潤增長6.8%

8月7日,“股神”巴菲特二季度成績單出爐,伯克希爾·哈撒韋公佈2021年第二季度財報。財報顯示,公司二季度總營收為691。14億美元,較去年同期的568。40億美元增長22%;歸母淨利潤為280。94億美元(約合人民幣1800億元),較2020年同期的262。95億美元增長6。8%。

巴菲特十大重倉股曝光!手握超9000億現金 大幅削減兩股 這筆投資成最大亮點

伯克希爾·哈撒韋A類股每股收益18488美元,上年同期為16314美元;B類股每股收益12.33美元,上年同期為10.88美元。

財報顯示,該公司運營利潤66。86億美元,去年同期為55。13億美元,同比增長21。3%;投資及衍生品利潤214。08億美元,上年同期為316。45億美元。

巴菲特十大重倉股曝光!手握超9000億現金 大幅削減兩股 這筆投資成最大亮點

從伯克希爾·哈撒韋披露的資料看,真正的十大重倉專案如下(其中5個未上市,按持倉佔比排列):

第1位:25%,BNSF鐵路(未上市)

第2位:19%,

蘋果

(AAPL ,上市)

第3位:10%,伯克希爾能源(BHE,未上市)

第4位:7%,蓋可車險(GEICO,未上市)

第5位:5%,

美國銀行

(BAC,上市)

第6位:3。5%,

可口可樂

(KO,上市)

第7位:3。5%,精密機件(PCP,未上市)

第8位:2。9%,

美國運通

(AXP,上市)

第9位:1。7%, 卡夫亨氏(KHC,上市)

第10位:1。6%,路博潤 (LZ,未上市)

鐵路業務成為最大亮點,二季度增長34%

從具體業務領域來看,伯克希爾·哈撒韋公司同比增長幅度最大的部門,分別是鐵路、

公用事業

和能源部門,

營業收入

從一年前的17。6億美元,增加到了22。6億美元,同比增長27。9%。特別是,鐵路業務的稅後收益在第二季度增長了34%,反映出整體貨運量增加和運營成本降低。

伯克希爾·哈撒韋的鐵路業務,是從2007年開始入股BNSF(伯靈頓北方聖達菲(Burlington Northern Santa Fe,簡稱BNSF),累計持有22。6%的股份而成為第一大

股東

。而後在2009年底,在美國經濟衰退、BNSF

業績

下滑時,巴菲特豪賭美國經濟的未來,出手收購私有化了BNSF鐵路。當年11月3日,巴菲特又斥資265億美元和換股權等總價計440億美元,將BNSF公司私有化。此舉也是巴菲特史上最大金額的一筆投資。而當時收購談判,僅僅用了20分鐘。

巴菲特認為,“我相信這國家將會好起來,並認為在往後的10至30年,有更多人使用這鐵路運送更多貨物。但這始終是對國家前景的一項賭注。”BNSF 運營北美最大的鐵路運輸網,主要運輸煤炭、工業品和

農產品

。公司擁有 51500 公里運營網路,6700 臺機車,遍及美國 28 個州和加拿大 2 個省,通達北美西海岸和墨西哥灣所有主要港口,亦可直接聯接美國西部 2/3 區域中絕大多數的主要城市,並擁有行業中首屈一指的南加州至芝加哥之間的鐵路幹線,以及美西北

太平洋

地區至芝加哥之間最短的幹線。

BNSF 每年運送超過 500 萬個集裝箱和拖車,為世界最大的鐵路多式聯運承運公司。在全國四家大型的貨運公司中,BNSF 的貨運收入居第一。其收入由35%的消費品、27%的工業產品、21%的

農產品

和17%的煤炭組成。

事實上,BNSF被伯克希爾·哈撒韋私有化之後,就隨後成為公司財報的亮點,每年可為母公司貢獻30多億美元股息。外界估算,伯克希爾·哈撒韋的鐵路業務估值佔據了公司的1/4,而BNSF鐵路也從2009年11月收購到現在應該升值了4倍多。沒想到,股神對鐵路股情有獨鍾,居然佔倉位的四分之一。

2019年5月,一年一度的伯克希爾·哈撒韋

股東大會

上,巴菲特說, BNSF是我們很好的資產,會把這個業務繼續做100年。認為整體鐵路業務相對其它公司有競爭力。去年下半年到今年上半年,在美國財政刺激效應帶動下,美國進口猛增,美國的鐵路站場、港口和倉庫已經被貨物擠得水洩不通,美國鐵路運費同比增長15%。

同樣,

公用事業

上,伯克希爾·哈撒韋能源公司(BHE),是一家風電、天然氣公司,BHE是全球最大的電力供應商之一,主營業務是發電、輸電、配售電、輸氣管網及電網工程的建設及維護,同時大力發展新能源,打造了全美最大的兩個

太陽能

發電專案。

BHE是伯克希爾在2000年以17億美元收購了BHE 85%的股份後,將其私有化,目前伯克希爾擁有BHE大約91%的股份,每年約為伯克希爾貢獻10%的盈利。股神的接班人——阿貝爾就長期執掌伯克希爾·哈撒韋能源公司(BHE)。BHE當前估值超過500億美元,在2020年的營收約為209億美元。

2021年,在致投資者的信當中,巴菲特表示BHE(伯克希爾·哈撒韋能源公司)將重修和擴大一個覆蓋整個西部地區的傳輸電力的大部分電網,預計到2030年完工,屆時BHE將成為提供更清潔能源的領導者。

保險承保運營利潤縮水逾半,淨利潤連續4年萎縮

根據伯克希爾·哈撒韋的財報來看,

保險

業務下滑明顯。資料顯示,在保險及其他業務方面,保費營收171。63億美元,銷售及服務營收367。43億美元,租賃營收14。47億美元,利息、股息及其他投資營收18。98億美元。而保險承保業務運營利潤3。76億美元,同比下降53。3%;保險投資收入業務運營利潤12。19億美元,同比下降10。9%。

隨著今年上半年情況的公佈,市場預計伯克希爾·哈撒韋保險業務會在2021年持續下滑。資料顯示,伯克希爾·哈撒韋保險業務利潤在近5年時間裡,持續下滑。2020年約為7。5億美元,2019年為8億美元,2018年為13億美元。

事實上,伯克希爾·哈撒韋是世界上最大的保險公司之一。巴菲特1967年首次收購國民保險公司(NICO)和國家消防和海洋保險公司,1996年私有化蓋可保險,1998年以220億美元收購通用再保險,保費收入累計增長1472倍,年複合增長達16%。目前,伯克希爾公司已經成為全球最大的保險公司之一。經過不斷收購和整合,目前有3大保險運營主體,分別為蓋可保險(GEICO)、伯克希爾再保險(BHRG)和BH Primary,分別涉足車險、再保險和特殊保險業務,共27家保險子公司。

根據美國保險監督官協會今年3月份公佈的2020年美國保險的相關資料。在2020年,美國財險業務的承保保費總計約7197億美元。公司層面,State Farm、伯克希爾·哈撒韋、Progressive、Liberty Mutual和好事達分列2020年財險總保費收入的1~5名。其中,State Farm實現保費662億美元,所佔市場份額大約是9。19%;伯克希爾·哈撒韋的保費為461億美元,所佔市場份額大約是6。39%。

手握1440億美元現金, 股票倉位不動

目前伯克希爾·哈撒韋仍手持1441億美元現金(現金、現金等價物和短期投資),與上季度相比保持穩定。一季度末為1454億美元。而2020年8月份,當時現金儲備為1466億美元,達到歷史新高。

從金額本身來看,持續一年多時間,伯克希爾·哈撒韋的現金流保持穩定,持續高居在1440美元上方。鉅額現金推動下,在股票回購方面,巴菲特仍在積極行動。二季度伯克希爾·哈撒韋約有60億美元用於回購股票,6個月總金額達到126億美元。去年回購了創紀錄的247億美元公司股票。而自 2019 年底以來回購總額已超過370億美元。

從持倉來看,伯克希爾·哈撒韋的股票投資組合幾乎沒有變化,總計近3000億美元。值得注意的是,該公司削減了超過

雪佛龍

超過50%的持倉至2370萬股,對

默克

公司的投資減少了37%至1790萬股。

(文章來源:

券商

中國)

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