年內首現
ETF
產品發行失敗。
10月9日,平安中證細分
食品飲料
產業主題ETF
公告
顯示產品發行失敗。今年以來,已有25只公告發行失敗的
基金
,其中除了今年首隻ETF、FOF、指數增強類產品發行失敗之外,還包括13只
債券基金
,7只偏股混合基金、1只靈活配置基金。
多位基金業內人士表示,今年是ETF發行大年,產品同質化現象顯著,各家公募都想透過積極佈局熱門細分賽道或者行業稀缺指數,提升投資收益和投後體驗,從而加強公司在ETF產品佈局上的競爭力。
今年首現ETF產品發行失敗
10月9日,平安基金髮布公告稱,本公司旗下平安中證細分
食品飲料
產業主題ETF於 2021 年 7 月 9 日開始募集。截至 2021 年 9 月 30 日基金募集期限屆滿,本基金未能滿足《平安中證細分
食品飲料
產業主題交易型開放式指數
證券投資
基金基金
合同
》規定的基金備案的條件,故本基金《基金合同》不能生效。
記者注意到,這是今年首隻發行失敗的ETF產品,也是2020年以來第一隻發行失敗的ETF產品。
對於平安中證細分食品飲料產業主題ETF發行失敗,記者從渠道方瞭解到,該產品募了近3個月,但仍舊發不到2億。產品賣不動,再加上公司手中批文較多,故而選擇放棄“自救”。
深圳一位ETF基金經理表示,對比今年站在風口上的新能源車ETF、晶片ETF等,今年食品飲料整體大行情不佳,這也是食品飲料主題ETF賣不動的原因之一。再加現有ETF細分賽道的產品發行已經相當捲了,這也可能導致一些非熱門ETF發行失敗。
滬上一位ETF基金經理表示,今年是ETF發行大年,產品同質化現象顯著,各家公募都想透過積極佈局熱門細分賽道、行業稀缺指數,提升投資收益和投後體驗,從而加強公司在ETF產品佈局上的競爭力。
近170只ETF淪為“迷你基”,佔比三成
資料顯示,截至10月8日,全市場權益類ETF總規模超9100億元,比去年末新增1100多億元,前三季度規模增幅達14%。從規模增長的結構看,
新發基金
是重要的“生力軍”。截至10月8日,今年新發權益ETF產品超210只,募資總規模為1300多億元,新發基金儼然成為權益ETF新增規模的
主力
。
一邊是ETF發行加速,另一邊,產品首發規模縮小,迷你 ETF 日漸增多。從最新規模情況來看,在所有已上市 ETF中,近170只規模小於 2 億元的基金,淪為迷你基金,佔已上市 ETF 數量三成。而今年以來新發行的 ETF中,已有 40只規模小於 2 億元,淪為迷你基金,佔迷你基金總數的1/4。
國泰基金
量化投資事業部總監梁杏認為,目前ETF產品存在“同質化”高的問題。ETF是一個重資源投入型產品,
基金公司
的運營管理成本較高,發行一隻小有規模和流動性的健康的ETF需要持續投入大量資金維持運營,以及流動性的培育、做市商的溝通等等。因此對於一些沒有先發優勢的、或者公司整體實力有限的公司來說,培育ETF是成本非常高的。目前ETF行業的馬太效應非常明顯,幾乎是提前佈局的玩家和巨頭公司的戰場。
上海證券高階基金
分析師
姚慧博士認為,迷你ETF產生的重要原因有以下2個:一是因為近年來,ETF受政策層面及供需兩方面推動,規模爆發式增長,基金公司不得不重視ETF的戰略地位,主動和被動地積極佈局,大量發行。基數增加,當然迷你產品也較以前增加了。
二是指數跟蹤的被動產品設計特徵決定了ETF有兩個最常規的設計思路:一是發行市場已經存在的同質化產品,例如規模指數產品,希望從已有產品手中爭奪一席之地。這種情況下,因為ETF產品的特異性有限、馬太效應明顯,很多產品自然而然競爭失敗成為迷你產品,最終導致清盤;二是設計市場上沒有的、跟蹤細分行業或主題的創新產品,這種情況下,因為市場發展至今,還沒有出現的且受投資者認可的細分領域越來越少,很多ETF產品發行之初就受眾不大,最後因為種種原因淪為迷你產品,
今年以來,已有25只基金髮行失敗
震盪市下新基金髮行冷熱不均,部分新品引爆市場的同時也有基金髮行失敗。今年以來已有25只公告發行失敗的基金,其中除了今年首現ETF、FOF、指數增強產品發行失敗之外,還有13只債券基金,包括6只中長期純
債基
金、2只二級債基和1只短債基金,年內募集失敗的主動偏
股基
金數量也較多,包括7只偏股混合基金、1只靈活配置基金。從發行失敗的公司來看,多數都是中小基金公司,但是也有多家明星基金公司。
滬上一位中型基金公司產品部負責人表示,像一些中長期純債通常面向的是機構客戶,產品在上報的時候有機構需求,但獲批時這一需求又不存在了,因此發行檔期較為靠後,最終也沒有成功發行。根據公募基金稽核流程,固定收益基金的審批通道分為普通純債基金及二級債基,純債基金只能批一隻報一隻,審批流程長的話可能需要3-4個月左右的時間。比如,在基金產品待批的幾個月時間裡,債券市場行情或發生了較大變化,對於機構客戶而言,與其一開始的投資目標不再匹配,因此決定不再申購原本有初步意向的基金產品;另一種情況可能是,機構資金講究使用效率,等不到基金獲批,又另作他用。
(文章來源:中國基金報)