房地產類產品有所回暖,年末集合信託產品投放保持謹慎

12月1日,記者從用益金融信託研究院處獲悉,上週(11月22日至11月28日)集合信託發行市場行情持續低迷,發行規模保持在250億元以下;成立方面沒有明顯的回暖,年末衝規模存在一定難度。

另一方面,上週標品信託及創新類產品投放有所增加,整體來看業務轉型略有成效。

有觀點指出,對於信託行業來說,推進創新轉型,除了選擇業務賽道,更需要內部變革和支撐體系重構,以形成對創新轉型業務的充分支援。

業內人士告訴《國際金融報》記者,對於不同的信託公司來說,在產品線和經營模式的背後,相關業務發展離不開股東背景和戰略選擇,還有長期展業過程中形成的企業文化。因此,轉型過程中要充分考慮上述因素,避免出現找不到方向或者盲目複製業務模式的情況。

發行市場持續低迷

相關資料顯示,上週集合信託發行市場行情持續低迷。據用益金融信託研究院不完全統計,共有34家信託公司發行集合信託產品248款,環比增加11。21%;發行規模為249。02億元,環比增加0。08%。

房地產類產品有所回暖,年末集合信託產品投放保持謹慎

“上週集合信託發行市場產品發行規模依舊保持在250億元以下。”用益信託研究員喻智表示,近期監管層再度強調壓降任務,年末業務額度收緊,信託公司的產品投放保持謹慎。

成立方面,記者注意到,儘管集合信託產品數量有所回升,但成立規模出現下滑。上週共有370款集合信託產品成立,環比增加11。78%;成立規模為103。95億元,環比減少13。37%。

房地產類產品有所回暖,年末集合信託產品投放保持謹慎

“受嚴監管環境與業務轉型的影響,上週集合信託產品的成立情況仍無明顯的回暖。”喻智告訴記者,今年信託公司年末衝規模存在一定難度。

從投向上看,上週金融類信託產品的成立規模仍居首位,房地產類產品的成立情況則較之前有所回暖。

具體來看,上週金融類信託產品的成立規模為68。13億元,環比減少5。92%;房地產類信託產品的成立規模為14。05億元,環比增加49。03%;基礎產業類信託產品的成立規模為14。65億元,環比減少28。72%;工商企業類信託產品的成立規模為7。11億元,環比減少43。49%。

本年度內,截至11月28日,集合信託市場累計成立集合產品27960款,累計成立規模15912。48億元。

業務轉型略有成效

整體來看,上週標品信託及創新類產品投放有所增加,業務轉型略有成效。

相關資料顯示,上週標品信託共發行103款,環比增加13。19%;發行規模為90。08億元,環比減少11。90%。其中,投向固收類資產(債券等)的產品為65款,環比增加22。66%;權益類產品發行數量為19款,環比減少17。39%。

成立數量方面,上週標品信託產品成立了204款,環比增加0。98%,成立規模為57。17億元,環比減少7。82%。其中,投向固收類資產(債券等)的產品成立數量為142款,與前一週持平;權益類產品成立數量為47款,環比減少11。32%。

收益率方面,上週非標類集合信託產品的平均預期年化收益率繼續上行,為7。06%,環比增加0。03個百分點;集合產品周平均期限為1。57年,環比增加0。05年。

房地產類產品有所回暖,年末集合信託產品投放保持謹慎

​“非標類產品的收益走勢開始出現較為明顯的上行趨勢。”喻智分析稱。從投向上看,上週工商企業領域的產品平均預期收益繼續上行。

據統計,上週金融類信託產品的平均預期年化收益率為6。73%,環比增加0。02個百分點;房地產類信託產品的平均預期年化收益率為7。33%,與前一週持平;工商企業類信託產品的平均預期年化收益率為7。59%,環比減少0。11個百分點;基礎產業類信託產品的平均預期年化收益率為7。01%,環比增加0。10個百分點。

規模變化趨向平穩

中國信託業協會資料顯示,截至2021年3季度末,信託業受託管理的信託資產餘額為20。44萬億元,同比下降2%,較2季度末環比下降0。94%,較2017年4季度末峰值下降22。11%。

自資管新規釋出以來,信託行業在嚴監管的引導下,信託資產規模持續壓降,3季度繼2季度首次出現規模回升後小幅回落,略高於1季度末資產餘額,規模變化趨向平穩。

截至2021年3季度末,投向房地產業的資金信託餘額為1。95萬億元,同比下降18。13%,環比下降6。30%;房地產業信託佔比降至12。42%,同比降低1。38個百分點,環比降低0。59個百分點。

有信託行業觀察人士告訴記者,長期來看,房地產信託業務方面還是會存在一定的市場需求和投資機會。整體來看,現階段信託公司在風控層面對交易對手、專案准入提高了要求,房地產信託在產品形式、投資模式等方面也根據市場情況進行了適時的調整。

一名南方地區信託公司從業人士林峰(化名)告訴記者,結合政策要求和市場情況,現階段不少信託機構已經暫停了地產融資業務,而對於相關業務受風險事件影響較小的機構來說,目前也在尋求包括城市更新專案在內的新的投資機會。

中國信託業協會指出,房地產行業調控升級有助於防範金融資源過度集中,避免由此帶來的資源浪費和潛在系統性金融風險。同時,房地產信託業務規模和佔比的下降,有助於信託公司將更多資金投入經濟轉型升級的重點領域,更好地發揮信託服務實體經濟高質量發展的職能。

自上而下推進轉型

對於行業轉型程序中存在的一些困惑,林峰表示,在規模整體壓縮的趨勢下,對於信託公司來說,提高ROE(淨資產收益率)需要建立在更加精細化管理的基礎上。具體來看,包括對現有額度的梳理以及對新業務模式的研究,並在資金端方面進行合適的轉變,從而形成對新業務的支援。

在資管研究員袁吉偉看來,創新轉型需要信託公司自上而下推進,如果沒有明確的轉型發展戰略,很難全面推進。很多創新業務對於資訊系統要求較高,而目前信託公司的科技投入存在不足。

此外,創新業務所面臨的風險形式和特點有別於傳統業務,需要專業的評審人員和風險管理工具,單靠傳統業務的風控模式,難以有效管控創新業務風險。

“總之,推進創新轉型,除了選擇業務賽道,更需要內部變革和支撐體系重構,以形成對創新轉型業務的充分支援。”袁吉偉進一步指出。

另一方面,林峰也告訴記者,對於不同的信託公司來說,在產品線和經營模式的背後,相關業務發展離不開股東背景和戰略選擇,還有長期展業過程中形成的企業文化。因此,轉型過程中要充分考慮上述因素,避免出現找不到方向或者盲目複製業務模式的情況。

記者 | 吳林璞

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