2022"穩字當頭" 機構點名熱點板塊

在上週末召開的中央經濟工作會議的利好訊息助推之下,12月13日A股三大股指震盪走高。

當日收盤,上證綜指漲0。4%,

深證成指

漲0。67%,

創業板指

漲0。87%。

迄今A股連續37個交易日突破萬億。並且,當日北向資金合計

淨流入

53。65億元,已連續9日淨買入。

業內人士認為,中央經濟工作會議定調“穩字當頭”,穩增長方向確認,指數無系統性風險,利好A股市場,跨年行情持續,賺錢效應有望持續抬升。

“穩字當先”利好資本市場

中央經濟工作會議12月8日至10日在北京舉行。

值得一提的是,中央經濟工作會議訊息稿中出現了25個“穩”字,簡而言之,明年經濟工作要“穩字當頭、穩中求進”。

21世紀經濟報道記者採訪的多家機構對“穩字當頭”的政策對市場的影響進行了多方解讀。

融通基金

分析,經濟工作會議定調穩增長。包括三方面內容:

第一,會議表達了對經濟的壓力,“面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱的三重壓力”,表明上層對經濟形勢判斷與二級市場沒有太大偏差,這是大前提;

第二,會議就緩解壓力提出了相應舉措,重提“以經濟建設為中心”,表明明年的工作重心(2021年重心是結構性改革),重提“跨週期與逆週期調節相結合”,地產政策重提“因城施策”“政策發力適當靠前”為地產、基建等方向提供了政策空間;

第三,會議為穩增長提供政治保障,明確“各地區、各部門都要負擔起穩定宏觀經濟的責任,這不僅是經濟問題,也是政治問題,各方面要積極推出有利於經濟穩定的政策,慎重出臺有收縮效應的政策”。

“從此次會議對大盤的意義來看,春季行情或繼續演繹,至少到春節前,賺錢效應有望持續抬升。”融通

基金

表示。

農銀匯理基金

認為,本次中央經濟工作會議釋放出政策方向整體延續政治局“穩字當頭”基調,但力度明顯升級。

“政策環境利好2022年經濟預期和市場風險偏好修復,穩增長方向確認,指數無系統性風險。”農銀匯理基金指出。

摩根士丹利

華鑫

基金研究

管理部認為,中央經濟工作會議定調穩增長,政策糾偏,此前市場對經濟的悲觀預期有望修復。流動性層面,

貨幣

政策未來半年偏寬鬆。年末節前歷史來看,春季躁動行情下股市資金面較好。

“預計未來信用擴張將帶動市場估值修復,市場整體會有一輪跨年行情,行業大機率普漲,節奏上,短期市場主線是穩增長受益行業。”

摩根士丹利

華鑫基金指出。

國泰基金

指出,從今年的市場主線和風險來看,主要集中在以下幾個方面:管控地產與社融下行、雙碳特別是上游、網際網路反壟斷、

教育

“從2022年來看,本次會議最大的基調是‘穩’,對以上幾個問題也做出了最新的解釋與定調。”國泰基金表示,對於

教育

仍要堅持共同富裕下的基本公共服務,對於反壟斷而言強調加強反壟斷和反不正當競爭,依法加強對資本的有效監管,防止資本野蠻生長。

“本次會議定調超預期,對股票市場利好,跨年行情將持續。”國泰基金指出。

綜上所述,各家

基金公司

都認為,中央經濟工作會議定調“穩字當頭”,穩增長方向確認,指數無系統性風險,利好A股市場,普遍認為市場會有一輪跨年行情,行業大機率普漲,其中,短期市場主線是穩增長受益行業。

機構佈局2022年

資本市場關注中央經濟工作會議提及的政策變化,機構相機佈局2022年。

博時基金

認為, 風格上,前期受抑制部門政策的邊際鬆動和部分前期熱門板塊估值的擔憂,將使2022年市場風格階段性更均衡。

博時基金認為,要圍繞2022年“高景氣延續+景氣反轉”佈局:

其一是建議考慮2022年繼續高景氣的新能源車/軍工/光伏等;

其二是建議考慮2022年景氣反轉預期強的

汽車零部件

/豬週期。

農銀匯理基金指出,風格上建議“高景氣+價值均衡配置”,其中,穩增長髮力初期價值風格階段性佔優。

農銀匯理基金表示,“展望2022年,極致風格會轉向收斂,景氣強弱依然是市場超額收益的核心。”

“外部環境變為宏觀尋底+信用轉松在即,這種組合下A股通常維持震盪,成長價值的

業績

分化差將明顯收斂,具備穩定盈利能力的價值風格在調整後配置價效比提升,2022年大小市值公司或迎來風格的階段性均衡。”農銀匯理基金指出。

具體方向上,農銀匯理基金看好估值合理且新能源、光伏為代表的高階製造方向,碳中和趨勢下能源革命的投資趨勢;估值合理且景氣改善行業,如消費中的部分細分行業,智慧駕駛等。

招商基金

認為,中央經濟工作會議對股市的影響上,短期來看,穩經濟表述加強、託經濟舉措落地,加之基建投資或將適度前置的部署,會加強對於經濟的預期,市場短期對於週期股的預期或將增強。

而招商基金指出,對“雙碳”等問題的糾偏,或也意味著前期因一些中長期政策執行力度較大而利好的行業,不排除可能會出現回撥。

但是,如果從中長期來看,招商基金認為,託底政策的發力領域以及發力程度,也會面臨“不走老路”的政策訴求,明年一季度經濟下行壓力最大階段過去後,中長期政策邏輯的延續,或也會帶來中長期領域,包括新基建、科技創新、先進製造等行業的投資機會。

融通基金認為,對結構的意義,可佈局穩增長、金融消費。

一是穩增長相關的資產,如地產基建投資鏈,直接受益於政策持續加碼,新基建(風光儲、電網等)也會有所受益;

二是在經濟底部出現後,市場會對金融、消費風格有底部企穩的預期,相應地,具備長期商業模式、公司競爭力的金融消費龍頭公司或將得到長期資金的青睞。

融通基金指出,金融優質個股凸顯價值:一方面,

銀行

行業貝塔機會要等到經濟底(政策底-市場底-經濟底)確認,左側優選個股。另一方面,降準和春季行情帶來

券商

板塊短期貝塔行情。

國泰基金關注券商、綠電、地產產業鏈,中期看好新能源。

但是不少機構也提醒2022年可能存在的風險。

博時基金指出,A股方面,中央經濟工作會議基調雖偏穩,但A股賺錢效應已擴張至2021年高位,等待更好的加倉點。

農銀匯理基金提醒應警惕2022年以下風險點:

第一,A股盈利下行若超預期,部分行業可能存在業績下修風險,2022年對行業景氣和競爭格局展望需要更加審慎;

第二,宏觀調控發力不及市場預期:當前政策全力穩增長,明年上半年流動性轉松無需擔心,但現階段政策框架為跨週期和逆週期調控結合,不是單一目標決策體系,2022年若經濟有明顯改善,階段性託底政策存在一定退坡風險。

(文章來源:21世紀經濟報道)

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