什麼訊號?為了對沖下行風險 美股空頭頭寸創三年新高

近來,美股偶有震盪,小盤股遭受衝擊,但大盤整體仍在高位。

然而,在這樣的背景下,期權交易員一直在拼命買進用以對沖下行風險的看跌期權。

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由此,標普500指數3個月遠期看跌期權相對於同期的看漲合約的隱含波動率,達到了2018年以來的最高水平。

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簡而言之,儘管美股還在上漲,但投資者的焦慮情緒也正在上升。

對此,交銀國際首席策略師兼研究部主管洪灝也發出了調侃的聲音:

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一切或許正如Susquehanna International Group分析師Chris Murphy在研報中指出的那樣,令人擔憂的一點在於,如果市場情緒惡化,近期觸及新低的股票之間的相關性將大幅上升,這將導致股價同步下跌。

相關性目前還很低,但如果情況發生變化,所有因素就將開始共同移動,波動性可能迅速上升,而標普500指數可能下行。

市場已經消化了相關性日益增強的影響。

目前,這一隱含相關性已經開始從接近歷史低點的水平回升:

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與此同時,近幾個月來美債收益率與美股的正相關性已顯著脫鉤,也就是說美債投資者也已經不買了,這或許是針對美股市場所發出的另一大預警訊號。

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對此,金融部落格ZeroHedge不禁提問:考慮到如今美聯儲主席鮑威爾已經承認美聯儲正在討論如何縮減購債規模相關事宜,那麼期權交易員和債券交易員是否已經提前意識到美股即將出問題了呢?

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