八大券商主題策略:油價走出至暗時刻!全面看多煤炭股 採掘類龍頭名單

八大券商主題策略:油價走出至暗時刻!全面看多煤炭股 採掘類龍頭名單

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八大券商主題策略:油價走出至暗時刻!全面看多煤炭股 採掘類龍頭名單

興業證券:油價走出至暗時刻 油服行業低位復甦

油價走出至暗時刻,油服行業低位復甦。我們看好全年布倫特油價中樞達到65-70 美元/桶的合理區間。需求復甦將推動油氣行業景氣度持續提升,疊加行業龍頭的高成長性和低估值,我們建議關注

中國海洋石油

(00883。HK)。隨著油服行業的復甦,以國際三巨頭為代表的油服企業憑藉先進的技術實力、優秀的管理能力率先抓住機會,恢復甚至拓展其經營活動,建議關注

斯倫貝謝

(SLB。N)、哈利伯頓(HAL。N)、貝克休斯(BKR。N)。在國家增儲上產的背景下,中國油服企業有望在工作量和技術提升方面得到長足的發展和進步,我國油服行業在經歷更長時間的週期後,會誕生屬於自己的“

斯倫貝謝

”。推薦關注

中海油田服務

(02883。HK)。【點選檢視研報原文】

光大證券:看好整體受益於油價上漲的石化產業鏈

各國原油備用產能充足,石油供給短缺可能性較低。即使OPEC+在 5 月至 7 月將石油產量提高約 200 萬桶/天,OPEC+仍將有 690 萬桶/天的有效備用產能。如果美國取消對伊朗石油業的制裁,伊朗可以在相對較短的時間內向全球市場供給 140 萬桶/天的原油。至於非 OPEC+國家增加的產量預計將從 2021 年的 70萬桶/天提高至 2022 年的 160 萬桶/天。預計到 2022 年,美國新增原油供給居前,其總供應量將新增 90 萬桶/天以上。這使得非 OPEC+產量將遠高於 2019年的水平。即使 OPEC+產油國填補了需求增長造成的缺口,該組織的產量仍將比 2019 年的平均水平低 200 萬桶/天以上。因此石油供給短缺的可能性較低。

近期油價上行,我們看好整體受益於油價上漲的石化產業鏈,我們建議關注如下標的:第一、首選低估值的

中石油

、中石化和

中國海洋石油

;第二、國有和民營煉化企業、輕烴裂解企業;第三、煤制烯烴中的優秀企業

寶豐能源

;第四、油服裡的

中海油服

海油工程

海油發展

博邁科

;第五,化工的三大白馬萬華、華魯和揚農和農化板塊的

新洋豐

雲圖控股

、三泰控股等標的。【點選檢視研報原文】

中泰證券:動力煤價有望維持高位 持續看好煤炭行業投資機會

2021年煤價中樞抬升會帶動煤企

業績

普遍增長,除此以外,煤炭行業具有較強安全邊際(PE估值4-7倍,部分龍頭股股息率10%左右),經歷供給側結構性改革後行業格局實現大幅最佳化(行業前十產量佔比約55%),疊加煤炭行業進入供應短缺時代,而中期需求依然能保持正增長,供需錯配可能是“十四五”期間經常發生的事情,階段性和區域性供需矛盾可能經常發生,動力煤價有望維持高位,持續看好煤炭行業投資機會。

動力煤相關標的建議關注:

兗州煤業

華陽股份

中煤能源

陝西煤業

中國神華

;冶金煤關注:

潞安環能

淮北礦業

山西焦煤

盤江股份

平煤股份

。焦炭股關注:

金能科技

開灤股份

中國旭陽集團

陝西黑貓

。【點選檢視研報原文】

平安證券:短期建議關注高彈性焦煤、煤化工公司

2021年煤化工用煤或增加5000萬噸。如果油價一直處於60美元/桶左右的高位區間,預計2021年現代煤化工用煤同比增加約5000萬噸。2021年煤炭消費增長約2。8億噸。預計全年消費增速為7。1%,達到43。4億噸,需求增長約2。9億噸。

碳中和下煤炭產能或先於需求達峰。“十四五”時期,能源消費仍處於上升達峰趨勢中,供給或階段性、區域性跟不上需求。投資主線來看,把握節奏,優選彈性,關注穩健。展望下半年,我們認為煤炭價格保持高位,煤炭行業景氣度處於相對高位,基於2020年的低基數,全年行業利潤大幅改善,維持行業“強於大市”評級不變。從節奏上看,二、三季度業績預計大幅增長,短期建議關注高彈性焦煤、煤化工公司,但是煤價難以長期維持800元/噸以上的高位,適時關注高股息穩健的龍頭公司。【點選檢視研報原文】

信達證券:全面看多煤炭板塊 推薦關注煤炭的歷史性配置機遇

當前正處在煤炭經濟新一輪週期上行的早中期,基本面、政策面、公司面共振,現階段配置煤炭板塊正當時。供給方面,“十三五”期間“保供應”政策導向下核增/核准產能釋放在2019年達峰,2020年開始明顯收斂,而晉陝蒙新以外省區資源枯竭和產能退出加速,全國煤炭產量增量將在2021年繼續趨勢性收窄,且區域結構性矛盾尤甚;中長期看,行業進入門檻明顯抬高,同時大型煤炭集團受制於財務負擔和“雙碳”目標下的轉型述求,新建煤礦的意願和能力明顯收斂,未來供給端增量呈邊際收縮態勢,並逐步加速。

需求方面,根據國家能源局制定的《2021年能源工作指導意見》指引,2021年煤炭消費佔比要從56。8%下降到56%,單位能耗減少3%,我們假設2021年

GDP

增速6%,煤炭消費增長約0。39(億噸標準煤),摺合原煤約5500萬噸;“十四五”期間在GDP保持年均5%的增速下,充分考慮新能源替代,煤炭消費仍將有年均4000萬噸以上的增量。因此,2021煤炭供需同比趨緊,煤價中樞上移、企業盈利改善確定性高。中長期看,“雙碳”目標下,供給先於需求端反應,煤炭在“十四五”期間有望維持高景氣度,在龍頭煤炭企業普遍降本增效及內生外延成長下,盈利有望趨勢抬升。此外龍頭煤企現金盈利能力強勁,同時資本開支收窄,富餘現金流更大機率回報

股東

,改善投資者收益水平。而市場對煤炭行業預期過於悲觀,存在修復空間。

我們全面看多煤炭板塊,繼續推薦關注煤炭的歷史性配置機遇。重點推薦3條投資主線:一是低估值、高股息動力煤龍頭

兗州煤業

陝西煤業

中國神華

;二是具備顯著成長性的

盤江股份

平煤股份

;三是國企改革背景下資產注入、提質增效空間顯著的

山西焦煤

。【點選檢視研報原文】

華西證券:煤炭板塊上市公司的二季度業績預計將量價齊升

在動力煤迎旺季,鋼鐵季節性淡季將來臨的情況下,動力煤和焦鋼產業的價格或將分化,我們看好此前漲幅較少的動力煤龍頭煤企的韌性,以及供給端收縮邏輯穩定且持續的焦煤龍頭。煤炭板塊上市公司的二季度業績預計將量價齊升、同比大增,推薦動力煤龍頭

陝西煤業

中國神華

露天煤業

,焦煤區域龍頭

盤江股份

,受益標的

山煤國際

潞安環能

中煤能源

等。【點選檢視研報原文】

中國銀河證券:受益煤焦鋼產業鏈高景氣度 煉焦煤供需格局相對較優

碳中和的提出推動煤炭行業進入新一輪供給側改革,迎來高質量發展契機。動力煤龍頭企業資本開支高點已過,經營戰略趨於保守,行業產能加速收縮牽引龍頭煤企經營壁壘不斷提升;進口煤因價格上漲較快吸引力降低;礦難頻發導致安監壓力加大,整體供給緊張局面不變。季節性考慮,“迎峰度夏”動力煤消費旺季即將到來,支撐動力煤消費提升及煤價高位。建議關注煤電一體化運營的龍頭股

中國神華

以及成長性良好的陝西煤業。

受益於煤焦鋼產業鏈高景氣度,煉焦煤供需格局相對較優。焦煤總體增產潛力較小,對外依存度不斷提升,進口端擾動較大,短期未見改善跡象,焦煤需求難以有效替代,格局向好推升價格中樞上移。建議關注國企改革預期強烈,成長性可期的焦煤行業龍頭公司

山西焦煤

。【點選檢視研報原文】

安信證券:煤價中樞上漲有望拉動板塊估值回升

焦煤價格預計弱穩執行。據煤炭資源網,近期煤礦安全事故發生較多,河南地區煤礦停產較多的,當地主要為主焦煤、貧瘦煤以及噴吹煤的主產區,此外,其他產區的高風險煤礦在安全高壓下不排除也存在停產預期,焦煤供給收縮預期增強。下游方面,焦企對原料煤採購相對謹慎,部分價格較高的煤種依舊存有銷售壓力,但焦煤供應收縮預期加強,焦企採購積極性有所轉好。綜合來看,預計短期內煉焦煤市場主流繼續趨穩執行,個別前期價格下調的煤種,因供應收緊,回落速度或有所放緩。

目前動力煤價格超預期,且板塊估值處於歷史底部,我們認為煤價中樞上漲有望推動上市公司業績增長進而拉動板塊估值回升。我們建議關注

潞安環能

兗州煤業

中煤能源

、山西焦煤、

新集能源

、陝西煤業、

恆源煤電

。【點選檢視研報原文】

(文章來源:

東方財富

研究中心)

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