環洋股份IPO被中止 招股書一堆問題

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環洋股份IPO被中止,招股書一堆問題

上週,4家公司主動撤回IPO,分別是海默尼、久美股份、芬尼科技和環洋股份,皆是瞄準科創板或創業板的公司。此前財通社曾關注過環洋股份IPO情況,詳見《女董秘27歲!環洋股份衝刺科創板,依賴單一產品,曾轉貸9400萬》。

環洋股份是一家爭議比較大的公司,其擬在科創板公開發行股票數量不超過6800萬股,擬募集資金20億元。安信證券為其保薦機構。

環洋股份的招股書揭示了不少問題,比如五大客戶佔比近八成,大客戶身兼供應商;產品較為單一且毛利率波動較大。

產品較為單一

毛利率波動較大

環洋股份全稱是寧波環洋新材料股份有限公司,是一家專業從事環氧氯丙烷的研發、生產及銷售的高新技術企業,主要產品為環氧氯丙烷。除環氧氯丙烷以外,環洋股份其他主營業務收入主要系氧化鈣、副產品氯化鈣對外銷售形成的收入。

2017-2019年及2020年前三季度,環洋股份分別實現營業收入5。41億元、8。06億元、11。29億元和7。56億元。

其中環氧氯丙烷銷售收入分別為4。83億元、6。99億元、10。68億元和6。89億元,佔營業收入的比例分別為89。35%、86。75%、94。57%和91。16%,佔比過高。

此外,環洋股份的毛利率存在較大波動。

環洋股份稱,公司毛利率水平受環氧氯丙烷市場價格、甘油市場價格、員工薪酬水平、產能利用率等多種因素的影響。如上述因素髮生持續不利變化,將對公司的毛利率水平和盈利能力產生不利影響,公司存在毛利率下滑的風險。

五大客戶佔比近八成

大客戶身兼供應商

環洋股份的客戶主要為環氧樹脂生產廠商及化工產品貿易商。

報告期內,環洋股份前五大客戶銷售收入佔當期銷售收入的比例分別為74。91%、83。10%、78。39%和74。82%,高度依賴前五大客戶。

此外,其存在大客戶還身兼供應商情況。

2017年和2018年,張家港保稅區景福國際貿易有限公司(下稱“景福貿易”)分別是環洋股份第三、二大客戶,銷售金額分別為8406。35萬元和19884。16萬元,佔營收比重分別為15。55%和24。68%。

環洋股份IPO被中止 招股書一堆問題

與此同時,景福貿易還是環洋股份的前五大供應商,2017年和2018年,環洋股份分別向其採購4844。75萬元和5883。93萬元,佔採購總額的12。79%和8。38%。

環洋股份IPO被中止 招股書一堆問題

離奇的是,2019年開始,景福貿易就消失了,既不是前五大客戶也不再是前五大供應商。查詢工商資訊可以發現,景福貿易已於2020年9月1日登出。

景福貿易消失後,又出現兩家關聯方進入了前五大供應商中,分別是寧波聚合洋欣貿易有限公司(下稱“聚合洋欣”)和建德市國豐鈣業有限公司(下稱“國豐鈣業”)。

透過招股書披露的關聯關係,聚合洋欣是環洋股份前董事徐三選的妹夫金從浩控制的公司,國豐鈣業是少數股東周軍浩、馬水友控制的公司。

從關聯交易的金額來看,環洋股份對國豐鈣業的採購自2017年開始一直保持較大金額,而聚合洋欣在2018年還是環洋股份的客戶,自2019年開始就變成了環洋股份的供應商,並且採購額大增。

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這些操作,不得不讓外界質疑環洋股份的商業合理性和安全性。

對此,環洋股份解釋稱,景福貿易退出主要是因為業務調整不再從事甘油貿易業務,但並未解釋其為何登出;另外公司轉而向聚合洋欣採購現貨甘油,聚合洋欣系國內規模較大甘油貿易商之一,其甘油供應量能夠滿足公司現貨採購需求,具有必要性。

透過外部供應商轉貸9400萬

2018年度,環洋股份為了滿足貸款銀行受託支付要求,透過外部供應商揚州市向宏環保裝置製造有限公司轉貸取得銀行借款9400萬元。

環洋股份表示,上述轉貸資金均用於日常經營活動,未用於相關法律法規禁止的領域和用途,且已清償完畢。報告期內公司未因轉貸行為受到監管機構的處罰。

環洋股份控股股東、實際控制人已出具承諾,如環洋股份因為供應商提供銀行貸款資金走賬通道的轉貸事項而受到任何行政主管部門的行政處罰或承擔任何責任,最終的全部損失由其承擔。

報告期內,公司與關聯方還存在資金拆借的情況。

因日常經營資金需要,環洋股份向健豐鈣業及科麟環保拆出資金未收取利息,科麟環保向聚合洋欣拆入資金未支付利息,健豐鈣業於收購前與國豐鈣業間資金拆借未收取或支付利息,收購後資金拆借行為按照同期短期借款利率收取或支付資金拆借利息。公司已於2020年9月30日完成上述資金拆借款項及資金拆借利息的清理。

被應急管理局約談

遭指出7個“不到位”

招股書顯示,環洋股份作為化工企業,生產過程中會產生一定的廢水、固體廢棄物、廢氣等汙染物,同時生產過程中裝置運轉會產生噪聲。

2020年12月,寧波市應急管理局就環洋股份安全事故發生的主要原因和責任,約談了環洋新材料企業負責人。

約談主要指出了環洋崗位責任制落實不到位、裝置設施管理不到位、承包商管理不到位、變更管理不到位、特殊作業管控不到位、風險辨識和隱患排查治理不到位、人員教育培訓不到位等突出問題。

環洋股份IPO被中止 招股書一堆問題

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