摘要
利多因素:原油走勢較為強勢,支撐國內瀝青價格;煉廠生產瀝青理論利潤下降,疊加煉廠季節性開工淡季,後期煉廠挺價意願可能較強。
利空因素:年底全國大部分地區逐步入冬,加之降雨量偏多,需求受到影響,僅存少量趕工需求;短期瀝青期貨價格上漲幅度過大,在期現價差能迴歸的情況下,期價可能會有所回落。
供需關係:本月受到原油價格提振的影響,山東、華南和華北等地區的現貨價格都有不同幅度的上調。供應端方面,中石油部分煉廠降低瀝青產量,支撐華東地區瀝青現貨價格;未來在北方多數煉廠轉產、停產和整體煉廠開工季節性淡季的情況下,12月煉廠開工率或有繼續下行的趨勢。天氣方面,根據中國天氣網預報:12月中上旬,江淮、江南北部、西南地區東部等地累計降水量有8-15毫米,基本接近常年同期,部分地區偏少;江南、西南地區東部等地氣溫較常年同期偏低1℃左右。庫存方面,在原油上漲的影響下,市場心態轉好,全國煉廠小幅去庫;全國社會庫存環比上月也繼續下降,主要由終端需求釋放,穩定消耗為主。短期來看,全國大多數地區專案處於收尾階段,疊加入冬和降雨,需求維持弱勢,等待年底煉廠冬儲政策出臺;但在原油成本端未見明顯下跌的情況下,瀝青期價仍存在一定支撐,關注12月歐佩克會議情況。
操作建議:短期中性,BU2012下週參考震盪區間2380-2460元/噸。
不確定風險:國際原油價格大幅波動
一
行情回顧
二
價格影響因素分析
1。供需分析
1。1瀝青供給
1。1。1、瀝青開工率與瀝青產量情況
1。1。2、瀝青煉廠檢修情況
1。1。3、瀝青社會庫存
1。1。4、瀝青煉廠庫存
1。2、瀝青利潤
1。3、瀝青需求情況
根據第一商用車網的資料,2020年10月份,重卡市場預計銷售各類車型約12。9萬輛,環比下降14。3%,同比大幅增長41%。截止到今年10月份為止,中國的重卡市場已經連續七個月重新整理當月銷量紀錄。前十個月行業累計銷量已達136。5萬輛,已超去年全年117萬輛的銷量。挖掘機也有明顯的增長,主要因為彌補延誤的工期,存量更新、環保升級、政策提振等多重因素驅動,但挖掘機開工小時數同比往年有明顯的下降,可能由於今年部分地區仍放緩施工進度、專案資金不到位或二三季度不理想的天氣因素所致。全國固定資產投資方面,今年10月東部投資增速放緩,而西部和中部地區的固定資產投資同比往年增加明顯。
三
行情展望
短期來看,全國大多數地區專案處於收尾階段,疊加入冬和降雨,需求維持弱勢,等待年底煉廠冬儲政策出臺;但在原油成本端未見明顯下跌的情況下,瀝青期價仍存在一定支撐,關注12月歐佩克會議情況。
策略
操作建議:短期中性,BU2012下週參考震盪區間2380-2460元/噸。
(責任編輯:陳狀 )