富國首創水務REIT 6月21日在上交所成功上市

今年上半年最火的投資品種非公募REITs莫屬,從產品上報到獲批發行,公募REITs問世的每一步都受到市場的關注。6月21日,公眾投資者份額一日售罄的富國首創水務REIT(508006)在上交所主機板成功上市,這就意味著此類金融產品在我國正式落地,REITs不僅拓寬了社會資本投資的渠道,同時增強了資本市場服務實體經濟質效。

北京首都創業集團有限公司黨委常委、副總經理劉永政、北京首創生態環保集團股份有限公司執行總經理李伏京、富國基金總經理陳戈、戰略投資者代表、做市商代表等嘉賓出席此次上交所首批5家公募REITs的上市儀式。當天,雙方互換上市紀念品、簽署上市協議書、共同敲響開市銅鑼,富國首創水務REIT開盤飄紅,大漲逾10%,體現了投資者對此類產品的關注度及熱情。

富國首創水務REIT 6月21日在上交所成功上市

作為業內率先推出的以水務處理為基礎資產的產品,富國首創水務REIT的意義非凡。過去幾年,國家對環保行業的重視程度和支援力度不斷提升,汙水處理行業迎來重大歷史發展機遇,在此背景下,富國首創水務REIT抓住“碧水保衛戰”這一歷史性投資機遇,嘗試為“碧海藍天”提供金融支援實體經濟的解決方案。

據瞭解,富國首創水務REIT募集資金主要用於合肥與深圳兩個水務專案,以收取汙水處理費作為主要收入來源。專案包括深圳市福永、松崗、公明水質淨化廠BOT特許經營專案及合肥市十五里河汙水處理廠PPP專案2個子專案,分佈於粵港澳大灣區和長江經濟帶,服務於粵港澳大灣區發展及長江經濟帶區域的重大國家戰略實施,符合相關政策規定的國家優先支援的基礎設施補短板專案。

上述專案的原始權益人北京首創生態環保集團股份有限公司(原“北京首創股份有限公司”),系北京首都創業集團有限公司旗下國有控股環保企業,公司業務涉及城鎮水務、固廢處理、水環境綜合治理、資源能源管理等。市場分析人士指出,當前我國公募REITs處於初步發展階段,以具有強信用主體的產業方作為運營主體,可以增強專案在未來幾十年運營的穩定性。

相比別的行業,汙水處理是一個抗週期性很強的行業,受經濟週期影響較小。資料顯示,2018-2020年,深圳專案營業收入分別為0。96億元、1。20億元、1。76億元;合肥專案營業收入分別為0。12億元、0。79億元、0。96億元;合計為1。08億元、1。99億元、2。72億元。招募說明書中顯示,2021年-2022專案預計營業收入分別為2。95億元、3億元;預計可分配現金流分別為1。6億元、1。68億元;預計淨現金流分派率分別為8。74%、9。15%。

市場分析人士指出,基金招募說明書中預測的8%-9%的淨現金流分派率看起來比較高,是因包含了初始投資,未來相當於有一個逐步回收的過程,因此8%並不是純收益率。特許經營權類REITs以股息收益為主,其經營權價值將逐年遞減直至終值歸零。若要橫向比較特許經營權類公募REITs的專案,IRR(內部收益率)比較客觀。

總體而言,我國在基礎設施建設中投入巨大,公募REITs的發行可以有效盤活優質的基礎設施資產,為基礎設施建設提供資金,同時也豐富了我國投資者的投資工具,進一步滿足了投資者的需求。未來我國公募REITs將繼續推進,規模逐步擴大,領域逐步延伸,將進一步豐富我國公募基金的產品分類,推動公募基金行業的高質量發展。需要提醒的是,投資者需理性看待公募REITs交易價值,切勿在其上市後盲目跟風炒作,公募REITs內在價值穩定,不支援暴漲暴跌。

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