今天,北交所開市:市值一哥900億

沸騰的一幕來了:北交所正式開閘!

今日(11月15日),北京證券交易所正式開市,首批81家公司亮相,陣容創下了中國資本市場歷史記錄。首日開盤,北交所10只新股全線上漲,N同心、N大地、N晶賽、N漢鑫、N廣道、N恆合等全部觸發臨停。

至此,北交所市值一哥正式出爐——

貝特瑞憑藉著一度超900億的市值奪冠

。這是一家新能源材料公司,主營業務為鋰離子電池材料及碳奈米材料,總部位於深圳。而連城數控、吉林碳谷、長虹能源市值也超百億元,其中連城數控市值260億。

這一次,專精特新企業大放異彩,他們在首批81家公司中佔了17家,而且還有更多人正在趕來。在一級市場投資人看來,“北交所的開市直接暢通了中小企業退出路徑,豐富了創投的退出渠道,將極大提升行業整體退出效率。”從今天起,這些

專精特新中小企業

,終於也有機會登上IPO敲鐘舞臺。

開市首日,10只新股全線上漲

900億市值一哥來自深圳

市值超過900億的貝特瑞,成為北交所首批81家企業中當之無愧的市值“一哥”。

這是一家成立於2000年8月的公司,總部在深圳。貝特瑞在新能源材料領域深耕多年,公司主營業務為鋰離子電池材料及碳奈米材料,包括負極材料、正極材料、石墨烯材料三大業務板塊,基礎研究、產品開發、生產銷售於一體。

2002年,貝特瑞還是一個只有投入、沒有產出的的弱小企業,因為新材料的主營方向以及創始團隊的履歷,中國寶安集團決定注資入股,成為貝特瑞的第一大股東。自此,貝特瑞走進了快車道:2003年,貝特瑞實現負極材料批次銷售並進軍海外市場;2006年,貝特瑞已經做到了負極材料市場佔有率中國第一。

在北交所之前,位於深圳光明新區的貝特瑞並不為人熟知,但在電池材料領域,貝特瑞早就在世界範圍闖出了名堂——貝特瑞曾用10年時間,打破了日本企業在鋰離子電池負極材料上的壟斷,從零起步發展到負極材料全球第一;是全球唯一一家擁有完整石墨產業鏈的新能源材料企業;它還是全球最優秀的鋰離子電池製造商之一,為三星、松下、LG、比亞迪等世界級企業在電池原料層面提供定製方案。

實際上,去年7月27日新三板精選層開市時,貝特瑞便是首批32家掛牌企業之一,成為精選層龍頭。截至今年11月12日,貝特瑞收報187。87元,年內暴漲386%,總市值約911。2億元,位居北交所首批上市公司市值榜首。

除了貝特瑞,北交所81家上市公司中還有另外兩家也來自深圳,分別為新股廣道高新和精選層平移公司美之高。從地域上看,81家北交所首批上市公司共分佈於23個省份,其中

江蘇、北京和廣東

分別有12家、11家和10家。

從行業上看,81家公司涵蓋25個國民經濟大類行業,先進製造、現代服務業、高技術製造業和服務業、戰略新興產業等佔比近9成,有17家為專精特新“小巨人”企業。首批上市的新股中,科達自控、同心傳動、中寰股份獲得了國家級專精特新的認定。

根據11月15日起施行的《北京證券交易所交易規則(試行)》,除了這10支新股在上市首日不設定漲跌幅限制,其餘北交所股票將全時段實施30%的漲跌幅限制。

在正式開市之前,已經有超過200萬的新增投資者跑步入場。北交所個人投資者“門檻“為50萬,其官網資料顯示,截至11月12日,累計有超過210萬戶投資者預約開通北交所合格投資者許可權,開市後合計可參與北交所交易的投資者將超過400萬戶。

74天,北交所速度驚人

VC/PE振奮:將極大提升退出效率

這一幕無疑是重要的里程碑。

11月14日上午9點,北京金融街金陽大廈,施工人員正在高處作業,為大樓懸掛上“北京證券交易所”的招牌,樓前佇立的“全國中小企業股份轉讓系統”字牌並沒有變化。

今天,北交所開市:市值一哥900億

從9月2日北京證券交易所宣告設立,到今天正式開市,僅用時74天,這樣的速度令人驚歎——回想當年,創業板從提出到開市經歷了10年的跨度,科創板從提出到開市用了8個月。

深創投董事長倪澤望

坦言,“從科創板、創業板相繼試點註冊制到設立北交所,中國資本市場連續實施重大改革,讓市場的參與方都成為受益者。”

這是一個嶄新的開始。

毅達資本董事長應文祿

感慨,“第一波是把精選層的轉過來,上市去,還有兩個池子的後備部隊儲備了豐富的資產。”大家期待的是未來能充分發揮新三板基礎層、創新層與北交所層層遞進的市場結構優勢,做好交易制度建設,增強流動性和吸引力。

但他認為也應客觀看待市場變化,未來市場一定是有進有退、進退有序——“如果有的公司上市之後因為各種原因運作不下去了,那就退吧,要有糾偏的機制,不能把上市公司都想得永遠那麼美好。”

東方富海董事長、創始合夥人陳瑋

看來,北交所會給資本市場帶來的一個更大的變化在於——併購。小市值公司在上市後也要做大做強,“我們60%以上的退出都是喜好IPO,比例過重。北交所出來之後,可能會極大地推動上市公司和非上市公司之間的併購、資源整合。”

對此,毅達資本則認為要更加辯證的看待:一方面,從北交所制度設計的便捷性來看,如果上市公司和非上市公司雙方都有併購意願的話,確實對併購有促進作用;另一方面,由於上市渠道更通暢,非上市公司被併購的意願會降低,畢竟併購後存在整合的問題。

也有人民幣基金合夥人認為,北交所的到來,意味著好專案透過IPO退出的確定性在增強 ,未來投資組合中透過IPO退出的專案比例可能顯著增長、週期顯著縮短,但是由於一二級市場估值價差的縮窄,“IPO一定掙錢”的神話也會隨之破滅。機構未來能否持續為LP創造回報,更加考驗機構的行業研究能力、價值發現能力和增值服務能力。

專精特新時代崛起

今後,中小企業迎來IPO春天

北交所的登場,最受鼓舞的無疑是中國中小企業。

北交所的定位十分清晰:為中小型創新企業服務。這也是北交所與其他證券交易所最大的不同,由於平移了新三板掛牌公司進入精選層的門檻,未限制上市公司所處的行業等,北交所將成長型、創新型的中小企業都能夠囊括於內。這樣的描述,對應了一個眼下火熱的群體——專精特新企業。

專精特新企業可劃分為國家級專精特新小巨人、省級專精特新小巨人和省級專精特新企業。清科創業(01945。HK)旗下PEDATA MAX依據公開資料統計,截至2021年11月5日,專精特新企業數量最多的TOP10省份(或直轄市)依次為:山東、上海、北京、河北、遼寧、浙江、廣東、江蘇、湖北、湖南。其中,

山東、上海、北京三地的專精特新企業均超千家。

讓人驚訝的是,近年來在各項經濟資料表現並不突出的山東,憑藉省內製造業企業數量優勢,躍居榜首,共有1502家專精特新企業。

今天,北交所開市:市值一哥900億

從融資情況來看,根據清科創業(01945。HK)旗下PEDATA MAX資料,截至11月5日,專精特新企業共9534家,已有1955家企業進行融資,佔20。51%,另外7579家企業尚未進行融資。可見,專精特新仍存在龐大的可投資企業標的數量和巨大的投資市場潛力,這是VC/PE尚未挖掘的“寶礦”。此外,共有400家專精特新企業成功上市,僅佔總數的4。20%。可以預見,隨著未來北交所的落地和完善,專精特新企業也將迎來新機遇。

當前,“專精特新”企業主要集中在機械裝置、電子與計算機、化工、生物醫藥、軍工等行業,這和北交所重點關注的方向相契合。

倪澤望

認為,北交所與上交所、深交所有明顯的差異化定位,其將更多地服務於創新型中小企業,特別是“專精特新”企業,為這類企業藉助資本市場發展提供更大的平臺。值得一提的是,在國家工信部公佈的第一、二、三批專精特新“小巨人”企業名單中,就包括105家深創投已投企業。

“這肯定會緩解創投機構對於中小企業敢不敢投、能不能退、多久能退的問題,鼓舞創投基金在企業發展更早階段開展投資佈局,對具備專精特新能力的企業給與更大力度支援。一二級市場的高效聯動和良性迴圈也會帶動更多社會資本加大對於投資中小、投資實體、投資科技企業的信心。”毅達資本表示。

與此同時,北交所對於持股比例低於10%以下的普通股東未設限售期,VC/PE未來可以根據判斷自由選擇退出時機,這一細則也將極大的激發VC/PE投早、投小的決心和信心。

多年間,眾多中小企業的地位曾被生動地總結為一組數字——56789,即貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術創新、80%以上的城鎮勞動就業和90%以上的企業數量。但也經常因為本身所處的發展階段等原因,企業常常面臨融資難、融資貴的問題。

“他們缺乏一個機會。”

達晨財智執行合夥人、總裁肖冰

說,這些在各自細分領域紮實發展的“隱形冠軍”們急需一個更為多元和契合的資本市場環境與制度,為發展注入新活力,北交所應運而生。在當今科技興國、產業替代升級的大環境下,企業有機會登陸北交所,是一次難得的機遇,要加速承藉資本市場力量實現躍級發展的步伐。

達晨財智在2017年投資了精密核心零部件製造商豐光精密,也是首批北交所上市公司之一。目前,達晨累計共有62家投資企業進入國家級“專精特新”名單,此外有26家符合北交所上市條件的新三板掛牌/未掛牌企業。

北極光創投創始管理合夥人鄧鋒

心有慼慼:“從風險投資的角度來說,我們一直期盼能有針對中小企業特別是科技型中小企業的無論融資還是退出的渠道,雖然今天的錢都在湧向科技創新,但這並不是一個像2C一樣的能夠快速起來的行業,需要長期耐心的資本。在這種情況下,能有一個很好的交易所,能讓中小企業做更多更加市場化的融資,儘管完善的過程還需要逐步來進行,但無疑也有很大幫助。”

這是一個嶄新的時代——自此,那些以往鮮少被關注的中小企業也有機會站上了IPO敲鐘舞臺。

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