猜想:零擔快運龍頭之戰開演,誰會是最終贏家?

猜想:零擔快運龍頭之戰開演,誰會是最終贏家?

2021年5月6日,零擔快運加盟企業安能物流正式在港交所遞交招股書,這距離其上次官宣融資不到3個月(2021年2月12日,安能宣佈融資3億美金)。安能物流若能成功上市,將會繼德邦股份上市後(德邦股份上市時主營產品為零擔快運,後期轉型重點發展快遞產品),成為第二家上市的零擔快運企業,也是第一家以加盟網點為主的上市零擔快運企業。

安能此次上市融資主要用來擴大市場佔有率,這意味零擔快運新一輪競爭即將上演。正所謂:城頭變幻大王旗,你方唱罷我登場,個個輪莊做龍頭,鹿死誰手無人知。

根據國家統計局公佈的我國貨運量資料,2021年Q1為111億噸,同比增速42%,按照貨物運輸工具不同分為公路-水運-鐵路-民航四種,其中公路貨運量高達80。8億噸,同比增速52。9%。公路貨運市場仍處於高速發展階段(2021年Q1中國GDP增速18。3%)。

按照運輸貨物的重量,對公路貨運市場進一步拆分為:快遞(0-30KG)-零擔快 運(30KG-3T)-整車(3-10T)。按照收入排序,快遞<零擔快運<整車,中國公路貨運呈“金字塔”格局。根據艾瑞諮詢資料,2020年我國零擔快運市場為1。5萬億。

本文重點介紹零擔快運(30KG-3T)企業的發展。

根據鯨略諮詢研究,將零擔快運企業分為4種模式:

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按照目前發展趨勢,專線市場首先被擠壓,這部分市場將被其他三種模式瓜分。隨著市場競爭加劇,進一步壟斷兼併,我認為後期主要以直營和加盟兩種模式,並且零擔快運企業中直營和加盟特點兼有。

1。貨量-收入-單價資料

貨量資料:加盟>聯盟>直營,收入資料:直營>加盟>聯盟,單價:直營>加盟>聯盟。目前我國客戶針對零擔快運時效要求不高,對價格敏感,因此現階段加盟和聯盟企業依靠低價搶佔市場會持續,同時直營代表企業順豐和德邦開始佈局加盟業務,搶佔零擔快運市場,後期價格戰會愈演愈烈。

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注1:順豐、德邦的快運貨量部分為作者測算,非官方資料,僅供參考。

注2:據物流指聞了解,2020年順豐快運+順心捷達合計貨量為1027萬噸。

2。服務水平

透過梳理三種模式下公司的產品可知,加盟-聯盟-直營提供產品共性為公斤段-時效-增值服務,這三種模式公司產品線覆蓋快遞-快運-整車三個公斤段的產品。同時加上公司網路覆蓋全國,網點多-運力大-操作規範,尤其加盟和聯盟價格低,他們的服務水平比專線規範,後期專線市場逐步縮小是必然。

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此外,根據德邦2020年財報顯示,其零擔破損率同比下降34。94%,這和德邦增值服務的特色包裝有一定的關係,如收派環節豐富包裝種類、緩衝物,中轉環節提升打木架質量,降低破損。德邦的增值服務值得其他企業借鑑。

3。關鍵事件

透過整理上述三種模式企業的關鍵事件如下:

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重點關注兩個有趣的事件:

1。安能佈局快遞業務虧損後取消該業務

2017年安能佈局快遞業務,淨利潤持續虧損,2018年淨虧損高達21。13億。2019年,取消快遞業務的安能,全力發展零擔快運業務,2020年淨利潤為2。18億,而今在港交所提交招股書。

2。德邦物流上市更名德邦快遞,重點發展快遞業務

2018年德邦股份產品構成:快遞收入113。97億,毛利率9。32%,快運收入112。06億,毛利率19。06%,快運毛利率水平是快遞的2倍,綜合物流服務毛利率14。1%。經過2年的發展,德邦股份產品構成:快遞收入166。62億,毛利率10。02%,快運收入100。48億,毛利率14。72%,綜合毛利率為11。62%,比2018年呈下降趨勢,這和近兩年行業價格相關。

另外,快遞企業也在佈局快運業務,如中通於2016年開始佈局快運業務,在2020年完成688萬噸,菜鳥服務指數進入第一梯隊;韻達於2017年佈局快遞業務。

進入零擔快執行業的快遞巨頭,若想分享零擔快運這塊大蛋糕,必然需要低價搶奪市場,這一招同快遞價格戰雷同。這些快遞巨頭不懼價格戰,因為他們是上市公司,背後有資本支援和充足的現金流,可以提供充足彈藥打這場硬仗,同時快遞企業在佈局快運網路時,也可以使用快遞網路和加盟商資源。

那麼,未來誰會是零擔快執行業的最終贏家呢?我認為可以參考四個方面:貨量-盈利能力-服務-現金流。

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注1:順豐、德邦貨量等部分資料為作者測算,非官方資料,僅供參考。

注2:據物流指聞了解,2020年順豐快運+順心捷達合計貨量為1027萬噸。

得分依據:貨量-服務-現金流依據排名得分(1-8 分),排名高得分就高;盈利根據預估賦予基本分,盈利加1分,虧損減1分;最終得分前三名為順豐-百世-安能三家。

5。小結:快運公司的“飛輪效應”

快運企業首先是搶奪貨量提高知名度和話語權;其次修煉內功,提升服務質量,贏得客戶的口碑,為後期提升產品價格打下基礎,然後控制成本,提升盈利能力,進而賦能客戶(降價),搶佔更多貨量,讓飛輪永遠轉動,且越來越大。

猜想:零擔快運龍頭之戰開演,誰會是最終贏家?

上述這幾家公司,也正是透過“飛輪效應”來分割零擔快運這塊大蛋糕,至於冠軍花落誰家,讓我們拭目以待。

指聞注:對於這篇投稿中的觀點,您認可嗎?您認為快運玩家中,未來誰有望成為冠軍贏家呢?

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