張坤的基金 還能繼續持有嗎?

近期市場的回撥讓曾經喊著“坤坤不老、藍籌到老”“坤坤放心飛,ikun永相隨”的粉絲們沒了聲響,取而代之的是此起彼伏的質疑聲

“曾經基金經理的輝煌是運氣使然嗎?”“他們到底有著怎樣的投資邏輯?還能不能繼續持有了?”

那麼,今天就來重點聊聊“公募一哥”張坤,如果大家有特別想看的基金經理,也可以在評論區告訴我們哦~

“坤坤不老,藍籌到老”

全民高呼這句口號的場景彷彿就在昨天……

談起張坤給人的第一印象,有人說他並不像基金經理,更像程式設計師。穿著白襯衫,佩戴著框架眼鏡,神情坐姿舉手投足間透露著樸實。

其實張坤一直都很低調,

從2008年加入易方達,2012年成為基金經理後,實現了8年超9倍的收益,管理規模更是突破了千億

,直到今年,白酒大開大合的行情才讓更多人認識到了這樣一位有著 “中國巴菲特”之稱的基金經理。

今年1月,張坤管理的基金因白酒行情淨值暴漲,興奮而激動的基民們將“張坤”“藍籌”等關鍵詞頂上熱搜。

張坤的基金 還能繼續持有嗎?

(圖片來源:

東方財富

Choice資料

,統計區間:2016。7。29~2021。7。28)

直到春節過後,白酒股連日集體暴跌,“茅五瀘”接近跌停,又將張坤推上了風口浪尖。實際上,其管理的

基金淨值

雖有回撤,但綜合收益率依然高的嚇人。

最近,白酒股持續下跌又一次將張坤拉上了審判臺,“三天虧掉半年漲幅”“昔日明星現在倒數”是基民們吐槽最多的。

很顯然,今年春節前後一段時間,一些善於追漲的基民跑著進來了,結果有些人被套到現在,當你對一件事抱有極高期望時,你自然會無法承擔任何趨勢向下的波動,但是我們要知道,世界上沒有穩賺不虧的買賣。

這時候就不得不祭出這張表了,

張坤最早接手的是易方達中小盤,至今經歷過三輪牛熊,不到9年已經有超600%的收益了,最高時候甚至達到了900%多,你還敢說他只靠運氣?

張坤的基金 還能繼續持有嗎?

(資料來源:

東方財富

Choice

資料,截止7。28)

“買入優秀的企業,分享企業經營的成果”

9倍多,到底是怎麼做到的?你要說是因為白酒,那那麼多投資白酒的基金經理,為什麼偏偏是他脫穎而出,讓萬千基民為之瘋狂呢?

其實在2013年至2015年,張坤處於事業低谷,當時創業板風頭正甚,而張坤專注於白酒、醫藥和家電等大消費領域。但是他並沒有向市場妥協,並沒有炒作跟風創業板。

之後,張坤事業開始逐步迎來高光時刻,但是他也不曾把自己放於聚光燈下消費自己,而是繼續踏踏實實搞投研。

我們整理了一份從2018年易方達藍籌成立開始每季度張坤的調倉動作和期末份額變化,一起來還原一下他成為“公募一哥”的軌跡。

張坤的基金 還能繼續持有嗎?

(整理自基金季報等公開資料)

可以看出,在2020年,易方達藍籌的規模有了明顯的增長,而張坤的投資策略並不神秘,他只是做好了最“簡單”的事。

在明確能力圈、提高市場理解、磨練心性的過程中,他買入成長確定性強、護城河深、模式好、現金流強的優秀企業集中持股,低頻交易,陪伴著企業的長期成長。

如果剔除掉那些資料指標,從張坤的投資方式和行事風格來看,他做好了三個方面:

堅守能力圈

01

“嘗試跨七尺高的欄杆未必比跨一尺高的欄杆獲得的回報更高”。

優中選優,堅定持有

02

“把雞蛋放在一個籃子裡,然後看好它”

獨立思考,不相信理所當然

03

  “好的投資人,一定要跟全市場對抗過”。

有人說,是白酒成就了張坤。

的確,他的成功很大程度上是因為堅守住了白酒,但同時,他還選擇了金融、網際網路、科技、醫療保健等萬億級賽道。

有人會問為什麼不買新能源,張坤是這麼說的:“我們發現,對於一些公司,在各種假設都兌現的情況下,可能未來5年能賺取貼現率或者比貼現率略高的收益率水平;

但是一旦錯誤,可能要面臨30%甚至50%的股價下跌

……”說白了,

張坤對於未來的投資抱有敬畏之心,和謹慎態度,這也和他一直以來注重投資的安全邊際一脈相承。

大家都知道張坤畢業於清華大學,

但很少有人知道張坤剛入行時擔任的是地產研究員

,初任基金經理時也買了很多地產,直到2015年,張坤才開始漸漸放棄地產,

重倉白酒。而二季度,我們看到他買入了港股房地產公司——中國海外發展。張坤自己也說每年會看800-1000份年報,說明他是在研究過很多行業後才選擇了龍頭、選擇了白酒,而不是因為只懂白酒而買白酒,“先把書讀厚,再把書讀薄” ,這種歷盡千帆後化繁為簡的經歷是很難能可貴的。

守得住邊界、耐得住寂寞、尊重時間、尊重價值,這是一位優秀基金經理最難能可貴的地方!

“不想持有十年以上,就不要持有一分鐘”

不說900%,有多少人真正能享受到張坤過去8年超20%的年化收益呢?恐怕大部分人是怎麼來的,將來還會怎麼走。就怕以前喊著“坤坤YYDS”的基民現在正喊著“蔡經理YYDS”。

張坤曾經在2020年中報中說,

任何長期有效的投資方法,短期必然間歇性失靈。

一個投資人選擇何種投資方法,並不是這種方法在出彩時多燦爛,而是在這種方法階段性失靈時仍能坦然面對,並且晚上睡得香。這一點,很大程度取決於投資人的性格和價值觀。對持有人來說,

擇一個和自己價值觀匹配的產品,要遠比選擇一個階段性業績出彩的產品重要的多。

這樣,至少可以使基金的收益率最大程度轉化為持有人的收益率,畢竟,後者才是對持有人真正有意義的。

“人生有如負重行遠,不可急躁。”就用張坤的話做個結尾吧。市場先生有自己的脾氣,我們有時候要順著它,有時候也要敢於對抗它,堅持自我,能夠陪同優秀的基金共成長,無懼過程中的顛簸!

(免責宣告:收益率資料僅供參考,過往業績和走勢風格不預示未來表現,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。市場有風險,投資需謹慎。)

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