讓"大空頭"香櫞看多的荔枝 會在雙光環加持下"更甜"嗎?

《科創板日報》(上海,研究員 何律衡)訊,從“空頭”轉做“多頭”,人設轉變後的香櫞研究,牛年首戰“點石成金”。

美東時間本週二(16日),中國“線上音訊行業”第一股荔枝大漲近30%,股價再次站穩10美元以上,過去六個交易日漲幅超過100%,2月起漲幅則超過270%。

讓"大空頭"香櫞看多的荔枝 會在雙光環加持下"更甜"嗎?

訊息面上,華爾街知名大空頭香櫞研究日前在其官方推特上發文稱,荔枝的業務處於Roblox和ClubHouse的結合部(後兩者均為近期大熱的APP),旗下出海產品Tiya還將其功能拓展至交友領域,據此給與其30美元/股的目標價,是15日收盤價的近三倍。

讓"大空頭"香櫞看多的荔枝 會在雙光環加持下"更甜"嗎?

這也是香櫞研究宣佈退出做空研究後,重回公眾視野的“第一槍”。其在隨後的推文中表示,荔枝現估值僅為4億美元,EV(企業價值)為銷售額的1。4倍,而同行雅樂科技(YALA)為17。2倍,且荔枝的價值為每MAU(月活躍使用者)值7美元,而YALA的MAU值221美元。

資料顯示,荔枝(原荔枝FM)是中國UGC音訊社群,音訊內容創作者群體、使用者原創播客內容、語音直播及互動創新模式均為荔枝獨有的特色。

截至2020年第三季度,荔枝移動端月均活躍使用者達5620萬,月活躍內容創作者數量達615萬,使用者累計上傳播客內容數達2。34億,季度新增播客數量超過1900萬,月均總互動數達32億次。同時首次實現了上市後在非美國通用會計準則口徑下的季度盈利。

荔枝=Roblox ClubHouse?三者“神交”已久

值得一提的是,香櫞推文中提到Roblox以及ClubHouse,不僅同為近期“網紅”,而且產品特色均顯示出了明顯的“社交屬性”,同時,兩者與荔枝也早有“神交”。

Roblox方面,作為目前全球領先的共享數字體驗平臺,其特色在於人們可以其程式設計平臺提供不同型別的遊戲體驗,進行遊戲開發並獲得收益。每個人既可以是遊戲的玩家,也可以是遊戲的創造者。截至2020年,Roblox已積累了3100萬日活使用者、1。5億月活使用者,分佈在全球180多個國家。

本月10日,Roblox在紐交所正式上市,首日收盤大漲54。4%,同時帶動相關概念股齊齊上漲,其中就包括荔枝。市場普遍認為,這主要是由於荔枝旗下出海產品Tiya與Roblox的使用者高度重合,均同時瞄準年輕一代的虛擬社交場景,同時Tiya還是Roblox眾多場景中的高頻社交工具。

ClubHouse方面,在特斯拉CEO馬斯克的“網紅帶貨”效應下,其作為新晉網紅語音社交軟體,在海內外正在持續受到投資者關注。雖然其本身尚未上市,但相關“概念股”卻已先漲為敬,其中還包括首支Saa/PaaS中概股聲網(Agora)。

不過和Roblox類似於“共贏合作”的關係不同,ClubHouse與荔枝從一開始就被認為是同一賽道中的競爭對手。

上文提到荔枝旗下軟體Tiya,去年10月推出時即被解讀為對標ClubHouse,使用者可以從Tiya主頁上可以點選不同的熱門標籤,進入隨機匹配的房間,與其他使用者進行實時語音互動。不過相較更具矽谷精英社群屬性的ClubHouse,Tiya更加“平民化”,不強調身份等級。

香櫞做多靠譜嗎?賽道成長性才是硬道理

需要指出的是,雖然目前看來,香櫞研究做多荔枝的效果顯著,但從其過去的“戰績”上看,荔枝是否能在接下來保持強勢,仍有待觀察。

就在上月,香櫞研究公開唱多空頭支票SPAC公司NPA,稱該公司“集合了市場上最令人矚目的太空/5G/ESG等元素”,還打出了目標股價50美元。推文公佈後,NPA股價當天跳漲20%,最高觸及22。5美元,但在一個月之後,股價暴跌至推文釋出前的12美元附近,再無起色。

更另中國投資者熟悉的一則案例是去年年初,另一家做空機構渾水釋出匿名報告,質疑剛上市一年多的瑞幸涉嫌財務造假。但在報告發布的當天,香櫞研究卻表態為瑞幸多頭,在社交媒體上和渾水隔空叫板稱,瑞幸咖啡在中國“生意火熱”,匿名報告中所述內容並不準確。

不過,無論荔枝是否能如香櫞預期的那樣股價一飛沖天,上述三家公司近期所受到的巨大矚目,卻是不爭的事實,且均進一步印證了線上海外語音社交市場所蘊含的巨大成長潛力。

開源證券分析師方光照2月28日報告指出,海外多數地區正處於移動網際網路紅利期,影片社交和語音社交蓬勃發展,對傳統文字社交產生較大沖擊。其中,在視覺時間幾乎被手機搶佔的情況下,聽覺時間仍存在大量填充空間,語音社交需求靜待挖掘,線上語音社交市場長期發展潛力較大。

從海外市場來看,不同圈層/地區人群的語音社交需求存在差異,頭部語音社交平臺均採取深耕細分賽道的商業模式,因此方光照認為,能夠明確核心受眾和社群調性,真正實現因地制宜的小而精模式的語音社交平臺發展優勢更為顯著。

未來,國內小眾線上語音社交平臺或透過聚焦細分需求和挖掘興趣垂類,有望在以綜合性語音直播平臺為主的市場中實現突圍,受益標的包括荔枝、Yala、崑崙萬維和映客。

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