曾經資本寵兒淪為棄兒?白酒的雙面財富密碼,小韭菜難把握

白酒在股民心裡,一直是被資本偏愛的寵兒。

在A股市場,白酒掀起過好幾撥“造富”熱潮。前有“茅指數”一飛沖天,張坤被捧上公募神臺;後有一眾披星戴帽股“沾酒就漲”,斬獲多個漲停板,被股民直呼妖股。

但最近的市場風向忽然調轉,白酒的價值上漲邏輯,似乎讓人有點琢磨不透了。

曾經資本寵兒淪為棄兒?白酒的雙面財富密碼,小韭菜難把握

A股或迎“酒醒時分”

這週一隨著教培機構雙減政策落地,引發中概股集體暴跌的同時,A股市場全線殺跌。

白酒板塊也遭遇重挫,茅臺跌超6%,價格一度回落至1800元,逼近年初回調時的低位。五糧液跌超8%,山西汾酒和酒鬼酒均跌停。

訊息面上看,最先發布半年度報告的水井坊業績暴雷,是白酒集體走低的主要誘因。

今年年初,白酒板塊迎來分化。在中高階白酒市場需求不斷擴大的背景下,除茅臺為代表的高階白酒外,具有成長價值和估值空間的次高階白酒更為投資者青睞。如山西汾酒、捨得、酒鬼酒等都是推動白酒行情上漲的主力。

隨著近期白酒企業的年報陸續落地,白酒進入了業績兌現期。但水井坊在今年二季度虧損4200萬,一下子擊穿了市場對白酒中期業績的期待。

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酒企的銷售業績是估值良好的基礎。水井坊遠低於市場預期的業績增長,引發了投資者對整個白酒行業業績信心的滑坡。

市場隱約感覺到了:白酒消費沒有想象中的那麼好。此外,教培行業的地震給行業提了個醒。

和白酒一樣,教培也屬於“高毛率”行業。教培行業被強制要求與資本運作進行切割,也許代表著當前宏觀調控的某種邏輯取向,“高毛率”行業後續可能還會遭受衝擊。

加之政策面上,鼓勵製造業的有關政策不斷出臺,未來市場上的景氣板塊可能出現輪動,白酒可能會面臨進一步回撥壓力。

白酒被擠泡沫的同時,背後的金主也在瘋狂撤退。

前段時間,二季度公募基金持倉情況公佈。各大公募基金前十大重倉股中出現了風格的變換,從前偏愛“茅指數”的熱門基金,如今都轉向了“寧組合”。資金更多從白酒板塊流入了半導體和新能源板塊。

因白酒成為頂流的公募一哥張坤,也在今年二季度下調了白酒的倉位,其代表作易方達中小盤減持貴州茅臺30萬股,最新持股降至110萬股。

一直力捧白酒的外資,也在週一大跌的時候,成為白酒的殺跌主力,全天單邊淨賣出128。02億元。

從龍虎榜資料來看,貴州茅臺、山西汾酒、中國中免、五糧液賣出資金累計達61。27億元。其中茅臺和五糧液分別以賣出29。64億、16。79億佔據滬股通、深股通榜首。

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今日收盤,白酒板塊繼續上演昨日大跌頹勢,貴州茅臺跌5。06%、五糧液跌7。37%、捨得酒業、酒鬼酒繼昨日跌停後跌幅收窄,分別跌去0。59%、1。88%。

“沾酒就漲”的魔幻邏輯

儘管當前白酒的基本面沒有預期景氣,但之前一直延續的白酒造富神話,讓A股市場數次上演“沾酒就漲”的魔幻現實。

不管一個企業之前是做什麼的,但凡傳出了和白酒沾邊的新聞,就能輕輕鬆鬆實現股價飛昇。

賣電氣裝置的*ST天成,2月初的時候股價還在0。9元/股,一度面臨退市。五月份時被市場曝出要和貴州的宋池老窖酒業有限公司進行重組後,遊資就聞風而動進場炒作,讓*ST天成連續斬獲25個漲停板,股價直接暴漲至5。03元/股。

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另一位“金針菇大戶”眾興菌業,在6月20日宣佈收購聖窖酒業訊息後,就連收6個漲停板。當時收購事宜還未完全落定,股價就先漲為敬了。

“金針菇大戶”也要“喝酒”?這樣的跨界組合多少讓人覺得奇怪。

對於此次收購,眾興菌業表示,是在做好食用菌產業的同時,積極尋找新的利潤增長點,實現公司的雙主業發展。

說白了就是衝著白酒這棵搖錢樹去的。

如果說前面兩家的瘋漲有“蹭熱度”的嫌疑,那岩石股份絕對是深諳“沾酒”套路的資本運作老手。

這家前身做網際網路金融的上市公司,原名為*ST匹凸(後更名為ST岩石),在2018年瞄準了白酒行業,成功透過炒作實現了公司的翻身。

成立之初,它只專注於銷售渠道的鋪設,並未涉足白酒的生產。此前一直靠著“碰瓷”貴州貴酒,透過貼牌銷售的方式,撐起了自己的百億市值,斬獲多個漲停板併成功摘帽。

曾經資本寵兒淪為棄兒?白酒的雙面財富密碼,小韭菜難把握

直到去年,岩石股份才將擁有白酒生產基地的章貢酒業、高醬酒業攬入麾下。但對於動輒一瓶1519元的天青貴釀來說,最低一瓶酒只賣到一百多的章貢酒業,其生產線的咖位根本抬不起這樣的高價。

對比天青貴釀慘淡的月銷量和岩石的股價,不禁感嘆:天下熙熙皆為利來,醉翁之意壓根不在酒,而在於割你我韭菜。

文/李佳華、鄧振淳

編輯/曾憲天

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