福佑卡車或轉戰港股IPO?未來能否在貨運賽道殺出重圍?

福佑卡車或轉戰港股IPO?未來能否在貨運賽道殺出重圍?

大幕正式拉開,一批被網際網路科技加持的貨運平臺,加速奔向二級資本市場。

9月23日,據一位接近福佑卡車的知情人士對外透露,福佑卡車正在評估轉港上市的可行性,內部已就轉道香港掛牌展開磋商,不排除將擱置赴美IPO計劃。對此,福佑卡車方面表示,不予置評。

今年5月份,福佑卡車向美國證券交易委員會遞交了招股說明書,尋求在納斯達克上市,高盛、瑞銀和中金公司擔任聯席主承銷商,證券程式碼為“FOYO”。

福佑卡車成立於2015年,至今已完成了8輪融資。最新的一筆融資發生在2021年4月,為E輪優先股融資,總對價最高可達2億美元。

作為一家專注於整車運輸的科技物流平臺,福佑卡車構建智慧物流系統主要透過大資料和AI技術構建。向託運人提供“貨運即服務”(FaaS),能夠將訂單分配給平臺上最合適的承運人,並預先定價,從頭到尾實時跟蹤貨物。

截至2021年3月31日,福佑卡車已經透過其平臺累計交付了約320萬件貨物,託運人累計數量達11174個,運輸路線覆蓋中國所有城市(不含港澳臺)。

招股書顯示,2020年,德祐卡車的前三大客戶分別是德邦物流、京東物流和順豐速運,三大客戶合計訂單量佔據全年總收入的55。8%。至2021年一季度,佔比下降至45。3%。原因是,從2020年6月起,德祐卡車進入SME(Small and medium enterprises,中小型企業)市場,截至目前,SME客戶佔據總訂單量的18。7%。

財務方面,福佑卡車2020年營收為35。66億元,同比增長5。2%。其中,運輸服務業務營收為35。29億元,佔總營收的比例為99%,上年同期為33。54億元。2020年公司淨虧損1。16億元,2019年同期錄得淨虧損2。34億元。2021年一季度,福佑卡車營收為11。83億元,同比增長76。1%;淨虧損5449。9萬元,上年同期錄得淨虧損5016。4萬元。

2019年和2020年,福佑卡車的調整後淨虧損分別為1。71億元和0。80億元;調整後EBITDA分別為-1。34億元和-0。55億元,呈明顯收窄趨勢。此外,2020年福佑卡車的毛利率已從前一年的-0。3%轉正為3。0%。

此外,福佑卡車也面臨研發費用佔比的萎縮。2019年,福佑卡車的研發費用為7500萬元,佔營收總額的2。2%;2020年減少至6653萬元,佔營收總額的1。9%。

根據灼識諮詢的資料,中國是世界上最大的公路貨運國家,2020年交易額高達6。2萬億,且將在2025年增長至8。2萬億。預計未來5年的複合增速為5。7%。

公路貨運市場業態呈現快遞(Express)、零擔(LTL)、整車物流(FTL)三分天下的格局,其中整車物流市場規模為3。76萬億,在整個公路貨運市場中佔比達60%。FTL市場2020年規模為3。8萬億,預計將在2025年增長至4。5萬億。

目前在整車貨運中,主要分為同城貨運和異地貨運。同城貨運領域,貨拉拉與滴滴貨運二虎爭鬥,而異地貨運則主要是福佑卡車和滿幫集團的戰場。

目前,福佑卡車仍處於市場份額擴張階段,提升價格競爭力及運營效率仍處於主要矛盾地位。在招股書中,福佑卡車也提及市場份額增長不如競爭對手的風險。後續,福佑卡車仍需跨越規模擴張及利潤增長這兩道難關。

而滿幫自7月起就處於“停止新使用者註冊”的網路審查階段,同城貨運還在投入初期,沒有公佈相關業績,司機群體對平臺的不滿遲遲未得到解決。由此,市場預計,在貨運旺盛的四季度,福佑卡車或將迎來彎道超車、收割市場的機會。

接下來,誰能順應市場變化、贏得使用者信任、率先驗證第二曲線,下半場的行業格局值得期待。

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