CEO被辭退,股價創下史低,圖森未來的“驚悚”萬聖夜 | 知料

文|周倩

編輯|彭孝秋

曾經大火的自動駕駛行業,今年明顯有所偃旗息鼓。所以如今這個行業爆出怎樣的訊息,似乎都不足為奇了。

比如“全球自動駕駛第一股”的圖森未來CEO,這兩日就突遭罷免,股價當天隨之暴跌近46%,這是屬於圖森未來的萬聖夜故事。

這家成立於2015年的自動駕駛公司,主推L4無人卡車,業務分佈在中美兩地,由陳默、侯曉迪等人聯合創立。去年4月圖森未來自帶光環在美股上市,發行定價40元美元/股,當時市值接近85億美元。

到如今,一年半時間裡,圖森未來股價跌至3。43美元/股,和上市時相比,市值已縮水約91%,僅剩7。7億美元。

一切鉅變始於今年。自動駕駛這門生意,選擇重資產模式的玩家最是清楚在技術、商業模式等積累的前期燒錢速度有迅猛,更何況是單車價格就動輒千萬的長途大型卡車,截至9月30日,圖森現金流比去年同期少了近6億。

如果說2021年,一直未實現盈利的圖森還能勉強在二級市場維持體面。比如去年6月底,圖森股價曾漲至79。84美元/股,創下歷史新高,對應的市值也達到166。87億美元。儘管隨後起伏不定,但直至年底股價也還圍繞在40元上下。

而今年以來,圖森在艱難的市場環境中更像位顫顫巍巍拄著柺杖前行的老人,步履維艱。股價從30美元到15美元,從15美元到7美元,再從7美元到如今的3美元。

圖森未來聯合創始人陳默今年7月份接受媒體採訪時,就把很大責任歸結於外部環境。他表示“2022年一月份的整個大環境突變後,圖森未來市值跌了80%,特別加息以後,科技公司的市值都在跌。”但其實,1月份才是跌落的開始。

隨後3月初,圖森在應對CFIUS(美國對外投資委員會)的調查結果簽署一份協議後,高管首次變動,股價就大跌近22%。然而這次管理層調整僅僅半年後,10月31日圖森又一紙檔案,宣佈將上任僅7個月的一號人物侯曉迪罷免,這次的代價是股價大跌超45%,創下歷史新低。

儘管這點陣圖森的“元老”侯曉迪隨後在領英官網釋出個人宣告,對無故被辭退表示質疑。但目前來看,侯曉迪離任已是板上釘釘,圖森也將註定面對之後一段時間內的“風雨飄搖”。

管理層頻繁變動到無人可用

此次突遭罷免的CEO侯曉迪於今年3月初臨危受命,當時圖森未來的管理層變動與美國當局調查相關,主要涉及兩人:原CEO呂程和另一位創始人陳默。

作為一家在中美兩地同時開展業務的公司,圖森在美國主要就長途物流領域提供自動駕駛卡車服務,在中國則面向港口等封閉區域入局無人卡車。

在去年上市後,CFIUS針對圖森未來之前的相關收購業務展開了長達一年的調查。

今年2月18日,調查隨著圖森未來與美國政府簽訂的一份國家安全協議正式結束,根據協議內容:圖森任命一名安全官員和安全總監定期向 CFIUS 報告;限制中國業務部門對某些資料的訪問並採取技術控制計劃,其中包括自動駕駛卡車業務的原始碼和演算法;代表圖森投資方:新浪子公司 Sun Dream Inc 的兩名董事曹國偉、張懌二人將在任期結束後不再擔任董事。同時 Sun Dream Inc 已同意不提名替代候選人或增加其在圖森未來的現有股權。(注:曹國偉與張懌分別為新浪董事長兼CEO和新浪首席財務官。)

調查結束的代價是,自2018年以來擔任圖森未來公司總裁、CEO的呂程辭職,由聯合創始人、CTO侯曉迪接任。

同時,公司另一位聯合創始人陳默也辭去執行董事長一職,同樣由侯曉迪接替,但保留董事職位。到這裡也說明,圖森並無儲備人才可用了,只能一人身兼數職。

儘管圖森表示,此次管理層變動是“計劃中的高管繼任”的一部分。但經此調整,當天圖森股價還是大跌近22%。

管理層頻繁變動到無人可用

從今年3月初換帥以來,圖森在大半年時間裡已經有多位核心高管卸任離職。

6月,圖森宣佈CFO Patrick Dillon遞交辭呈,並於7月7日正式離職。7月,36氪曾獨家報道,聯合創始人兼工程副總裁黃澤鏵已於去年10月從圖森離職,並在今年4月創辦了自動駕駛卡車公司“零一重卡”,方向為造車,為軟體公司提供卡車硬體,在這之前,並未有其離職的相關訊息流出。

10月最後一天,圖森董事會再次解除了侯曉迪CEO、CTO、總裁以及董事長的職位,

然而管理層的變動,並未到此為止。

。運營執行副總裁Ersin Yumer將擔任臨時CEO兼總裁,公司將會同步尋找合適的CEO繼任者,董事會成員Brad Buss則被任命為新任董事長。

隨後侯曉迪在領英官網釋出個人宣告,對董事會無故投票免職的流程和結論表示懷疑,並否認任何瀆職行為的指控。

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侯曉迪領英宣告

現在連最核心的一個人也已被迫出局

至於侯曉迪被解除職務的原因,公告提及與董事會成員的一項持續調查有關,而這項調查“令董事會認定,有必要更換執行長。”

此前,據《華爾街日報》報道,圖森正被聯邦調查局(FBI)、證券交易委員會(SEC)和美國外國投資委員會(CFIUS)多方調查。調查內容與圖森和陳默6月宣佈創辦的氫能卡車公司Hydron(中文名為:圖靈智卡)相關。

據知情人士透露,FBI和SEC的調查人員正在調查圖森未來公司及其高管,主要是CEO侯曉迪,是否因未適當披露與Hydron的關係而違反了信託責任和證券法。同時、還在調查圖森未來是否與Hydron共享了美國開發的在自動駕駛層面的智慧財產權,以及這種行為是否向海外對手輸送有價值的技術從而欺騙了圖森未來的投資人。

而根據TechCrunch的報道,圖森的董事會調查到並指控,在2021年,一些在職員工在工作時間內,做了一些和圖靈智卡相關的工作,但是從沒有告知或者被審計委員會批准過。此外圖森2022年在評估圖靈智卡作為其潛在OEM合作伙伴的過程中,與它和合夥夥伴共享了一些機密資訊。

據瞭解,Hydron將專注於研發、設計、製造和銷售可搭載L4級別自動駕駛功能的氫燃料重卡及加氫基礎設施服務,並計劃在北美地區與合作伙伴建設生產製造工廠,實現車輛在北美地區的本土化生產。

相比較呂程和陳默的平靜辭職,侯曉迪的被罷免則飽含壯志難酬的憤懣。

罷免公告盤後,圖森公佈Q3業績。截至9月30日,圖森Q3營收為265。3萬美元,

量產延遲,收支平衡拐點還遠未至

同比增長48。63%,但相較於Q2同比73%的增幅明顯放緩,今年前三季度營收為619。1萬美元。

量產延遲,收支平衡拐點還遠未至

比去年同期的1。15億美元小幅收窄,今年前三季度虧損已達3。35億美元。

將時間線拉長來看,2019-2021年圖森未來營收是71萬美元、184。3萬美元、626。1萬美元。三年累計營收僅881。4萬美元。對應淨虧損8484萬美元、1。78億美元,7。33億美元,過去3年裡的累積虧損高達9。96億美元。

財務並無亮點,

高於分析師預測的254萬美元,

最難的還是現金流壓力,圖森不僅每季度要支出超8000萬美金的研發費用,現金儲備也逐步吃緊。已經從去年同期的14億美金縮水至8億美金。很大程度上也反映出圖森正在度過上市以來最艱難時期。

一切的一切,主要還在於圖森自身目前沒有任何交付能力,而且這個交付期限一年拖一年。在這個真功夫之前,圖森還處於最基礎的里程覆蓋階段。

比如在運營方面給了很多進度較為可觀的資料。截至三季度末,圖森道路行駛里程為900萬英里,環比增長11%;全自動卡車預訂數量總計為7485輛,環比持平;地圖對映英里總計達11400英里,環比持平;營收英里數為121。2英里,環比增長4%。

因此圖森也在財報中指出,未來幾年的重點是創造收入里程,透過繼續降低每英里的成本來幫助驗證技術和商業模式。

目前,圖森未來有兩種收入模式,其一是承運人自運模式,透過訂閱獲取收入,收取每英里0。35美元的單車訂閱費;其二是車隊運輸模式,透過透過承運貨物收費,每英里1。45美元的收入,低於傳統卡車每英里1。70美元的費率。

可問題在於,儘管預訂車輛每季度都有數千輛,但目前實際運營的還只有約100輛,真正實現交付的仍然為0。而圖森的低費率模式只有在大規模商業化的前提下,才有可能帶來可觀收入。在去年的招股書中,圖森測算一輛卡車每年可實現6萬美元營收,當卡車運營數量達到5000輛時,能收支平衡。

“ 現在OEM(Original Equipment Manufacturer,原始裝置製造商)的自動駕駛量產進度太慢了,也沒辦法加速適用於無人駕駛的車輛,尤其在歐美市場。”陳默如此解釋無法量產原因。在今年Q1財報中,圖森已將前裝量產自動駕駛卡車的上市時間從原來的2024年推遲到2025年。

技術層面,去年年底,圖森完成全無人卡車上路測試,完全由圖森的自動駕駛系統操作。一輛載入圖森未來自動駕駛系統(ADS)的半掛重卡從美國亞利桑那州Tucson市發車,經市內道路和高速公路,行駛了80多英里(約130公里),抵達鳳凰城市的一個配送中心。但自動駕駛的corner case覆蓋無止境,圖森還需要跑更多的里程,迭代演算法來應對各種路況,以及避免可能出現的安全事故。

另外,同自動駕駛乘用車落地一致,無人重卡的商業化運營同樣會受到法律法規的限制。

在商業化諸多問題背後,如今圖森又面臨侯曉迪被辭退後,多個管理崗位的空缺,圖森還有未來嗎?這一問題或許還要等圖森尋覓到合適的新CEO後,才能給到市場一個交代。

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