九州期貨:企業對套期會計認識深,應用不是難事兒

九州期貨:企業對套期會計認識深,應用不是難事兒

關於上市企業套保,香港一家金融機構固收部負責人告訴期貨日報記者,相比於境內A股市場的有關規定和要求,境外市場對上市公司的監管,在一定範圍內對細節的要求相對寬鬆。在境外市場,上市公司參與衍生品業務雖不屬於強制披露範疇,但企業大都會自覺地將衍生品業務情況作為重大事項進行披露。

“在境外市場,上市公司參與套保、開設套保賬戶,也要符合相應的套期會計要求。”該負責人告訴記者,相比境內上市公司使用衍生品均按照衍生品交易處理,境外上市公司參與衍生品有套保賬戶和投資賬戶之分,不同賬戶在風險儲備、稅收等方面存在諸多差異,也對企業現金流有一定的影響。

在境外期貨行業從業多年的田橫(化名)向記者表示,投資賬戶的目的是盈利,賬戶單獨進行盈虧核算。套保賬戶的目的是對沖風險,需要對應現貨或有對沖需要的商品或貨幣。套保賬戶和投資賬戶的風控方式和開設機制也不同,企業開設賬戶時需要明確賬戶的用途,不能混用。“這就好比公司買一輛車,是用來進行貨運還是客運需要一開始就明確,這樣交管部門才好從不同角度去管控風險。用於貨運就要注重載重量、符合環保標準等,客運就要注重安全性等。”

從套期會計準則看,上述香港金融機構固收部負責人介紹,境外套期會計法條表述十分簡單,具體操作上依賴專業解讀,靈活性相對較高。但目前境外無論是上市公司還是會計師事務所,對套期會計的理解都很深,高度的專業性為相關會計法條的解讀和靈活運用提供了基礎保障,企業套保運用套期會計從來都“不是個事兒”。

田橫也表示,對於大部分境外上市公司而言,套期會計只是會計部門的一個分支,其實就是簡單核算一個動態的平衡。“倉位盈虧會隨著市場的變化而變化,需要考慮期現差異、匯率、倉儲、運輸、結算尾款等。相應的會計執行人員要對期貨、現貨相關實踐和業務操作有一定的瞭解,進行期現結合的資料核算。”他解釋:“期現結合、調賬、墊款、核算盈虧也是加減法,並不複雜。”

據瞭解,對於A股上市公司套期會計應用中引發爭論最廣泛的“一一對應”,在境外市場的套期會計中也有相應的要求。期現之間一一對應,不僅保持與企業的風險管理活動一致,也能較為充分地對外披露企業從事衍生品交易的目的、經濟效果、風險控制能力等資訊。

對於有人提出的連續展期“無法一一對應”、“一一對應不能反映業務本質”等問題,中國投資協會大中型專業委員會研究諮詢部技術總監宋朝表示,套期計劃是用來完成套期指定工具配置關係的,有套期計劃,就可以一一指定套期關係。當風控部門對業務管理套保物件正確辨識後盯準“套期關係”,展期與連續展期,都不會發生不能“一一對應”的問題。套期關係的存續,保證了工具展期以及連續展期的“一一對應”。

“企業套保、對沖風險完全可以做到清如碗水。”田橫也表示,雖然企業在對沖風險時可以基於自身對市場的認識,進行有傾向的判斷,但企業一開始就要明確簡明扼要的對沖計劃,確定對沖比例及建倉時間,避免因時間差異出現敞口。“執行倉位是簡單交易,沒有太大難度。出現混沌賬、敞口不明,很大程度不是個人或部門業務能力不足,而是‘走偏了路’,從根本上背離了對沖的要義。”他坦言。

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