進口大豆成本增加豆粕價格再創新高

從2021年12月開始,豆粕現貨價格直線拉漲,基本上沒有出現明顯的回撥。在2月初上漲至4000元/噸後上漲勢頭加速,近期沿海油廠豆粕現貨價格除廣西以外,幾乎全線突破5000元/噸的歷史高位,華北地區最高價格甚至達到5400元/噸,較3月初上漲近800元/噸,漲幅近15%。豆粕價格上漲有來自國內外兩個方面的原因。

美豆價格堅挺提供成本支撐

我國進口大豆主要是CBOT美豆期貨價格+升貼水報價,並且大豆進口依賴度佔到90%以上,因此,豆粕從原料端開始就是受到美豆價格的影響。近期,美豆05盤面連續上攻1700點位置,帶動國內豆粕現貨價格持續上漲,豆粕基差報價堅挺。目前,美豆市場利多因素疊加釋放,並且這些利多因素至少在上半年都無法扭轉,將繼續支援美豆價格堅挺。

首先,南美天氣乾旱造成南美大豆大幅減產。USDA供需報告顯示,巴西大豆產量預估值調降為1。27億噸,遠低於此前預期,較上年同期減少8%,主要在於巴西南部地區減產接近50%。阿根廷大豆減產至4350萬噸的水平,較上年同期減少6%。全球油籽總產量約為6。2億噸,大豆佔比接近60%,而本年度3月預估值較上年9月預估值減少近3000萬噸。

其次,全球大豆供應節奏影響。美國、巴西、阿根廷大豆產量佔到全球產量的近90%,美國大豆四季度開始上市供應,巴西、阿根廷則是二季度上市供應,北美、南美疊加供應全球市場。而南美減產以後,勢必造成4月至9月大豆供應偏緊,這種局面也只有到了美國大豆新年度收穫才能得到有效緩解。

豆粕飼用需求不會明顯下降

受全球範圍內的油籽短缺疊加俄烏局勢影響,國際蛋白粕和油脂價格漲幅較大,使得美國、阿根廷、巴西本土油廠榨利豐厚,南美和北美當地油廠與出口商競爭豆源,疊加國際油價上漲造成海運費飆升,使得我國進口大豆到港價格居高不下。

從需求來看,豆粕主要作為飼用。受原料價格高企、養殖產品價格低迷影響,目前下游採購不積極,基本上是隨採隨用,遠月採購意願更差。銷售情況不佳,疊加盤面榨利虧損,國內油廠大豆買船十分消極,造成國內大豆及豆粕庫存處於極低值。

2022年3月18日當週,全國港口大豆庫存為247。34萬噸,同比減少203。96萬噸,減幅45。19%;豆粕庫存為32。16萬噸,同比減少49。35萬噸,減幅60。54%。儘管目前豆粕遠月銷售清淡,以隨用隨採為主,但並不意味著需求大幅減少。

據飼料工業協會樣本企業資料測算,2022年1月至2月,全國工業飼料總產量4384萬噸,同比增長3。5%。從品種看,豬飼料產量2126萬噸,同比增長2。9%;蛋禽飼料產量525萬噸,同比下降0。9%;肉禽、水產、反芻動物飼料產量分別為1265萬噸、167萬噸、251萬噸,同比分別增長4。2%、31。3%、3。7%。

目前由於豆粕價格較貴,養殖企業儘量降低飼料中的蛋白含量,但下降空間非常有限。因此,豆粕的飼用需求並不會出現明顯下降。而養殖市場是一個週期市場,短期產能難以迅速下降,從能繁母豬及生豬存欄來看,至少上半年生豬產能不會出現明顯下滑,豆粕的飼用需求堅挺。

總體來看,2022年上半年國內豆粕市場供需比較緊張,豆粕市場價格易漲難跌。

【來源:糧油市場報】

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