男股女債、暴漲危險、追跌殺漲.這些基金"冷知識"你知道多少?

基金是由基金經理按其投資體系和策略來進行投資的,因此,很大程度上,基金業績的好壞取決於基金經理的能力。

如果選擇了一位優秀的基金經理,陪伴其穿過牛熊,那收益一定是不會令人失望的。

但同時,在選擇基金經理的時候,基民自身也要對投資有自己的認知和經驗,才能擇時獲取更高收益。

關於基金經理的畫像,東吳證券策略首席姚佩做了以下分析,看看在購買基金時有多少“冷知識”是你不知道的?

1。基金經理——男股女債

在基金經理中男女比例3:1,且男性基金經理多偏股型產品,女性基金經理多固收類產品。

男/女基金經理管理普通股票、偏股混合、靈活配置型產品的年化收益率中位數分別為16。0%vs15。7%、13。8%vs9。6%、14。2%vs11。3%。而男/女基金經理管理混合二級債基、偏債混合型產品年化收益率中位數分別為5。7%vs5。9%、5。1%vs6。0%。

從風險控制角度來看,女性基金經理明顯更優,不管是偏股還是偏債類產品,女性基金經理的年化波動率都明顯更低。

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不過,從操作層面看,偏股類產品中不同性別的基金經理換手率差別不大,但是固收類產品中女性基金經理的換手率明顯更低。

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對於基金經理的從業時間與收益率之間的關係。

據東吳證券策略團隊統計的不同從業年限的基金經理年化超額收益率的結果顯示:在三類偏股主動型基金中,從業時間小於三年的基金經理都是超額收益最低的一類。

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而從業時間大於十年的基金經理超額收益明顯更高。此外,從業越久的基金經理可能由於投資經驗和對市場風格切換的把握度更強,其控制風險的能力也更強。

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2。基民畫像——男女五五分

今年10月中國證券報基於景順長城、富國、交銀施羅德三家基金公司資料釋出《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》(以下簡稱《報告》)。

《報告》指出,基民數量來看,男女性別佔比基本為五五分。基民中,女性換手率低、收益高。

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不過無論是基民還是基金經理,都有一個共同點就是:投資年限越長,收益水平越高。

《報告》指出年齡越大的基民,可能因為自身投資經驗和經濟實力都達到了更好的狀態,所以在持基收益率上有更好的表現。這與東吳證券策略首席姚佩分析基金經理的收益同樣適用。

3。基金大漲需警惕

據東吳證券策略團隊統計,上證綜指2005年以來單日漲幅前20的日子裡,有13天出現在2008年和2015年下半年的熊市行情中,佔比65%,持續單邊下行中的短暫反彈往往更強烈,但也更短促。

姚佩認為,基金單日漲幅普遍超過5%可視為謹慎訊號,

市場處於單邊下行區間時,階段性的單日大漲或許並非觸底反彈的訊號,可能只是持續下行中的短暫回彈,在此時期更應謹慎。

4。誰在追漲殺跌

今年春節後核心資產回撥,基民收益率大幅縮水。景順長城基金、富國基金、交銀施羅德基金三家基金公司現持有份額的個人客戶中,盈利人數佔比從2020Q4的96%大幅降至2021Q1的49%,平均收益率從27%降至12%。

但是基金大幅回撥並未導致基民的熱情退散,反而出現了散戶大幅增持基金的現象。

三家基金公司的現持有份額客戶從2020Q4的1214萬人大幅增長至2021Q1的2003萬人。

不過在散戶增持基金的同時,機構對基金做減持操作。

機構持基份額從5516億份降至5323億份,佔比從19%降至15%。

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5。哪類基金更適合替代理財?

結合房地產作為第一大資產配置的重要基礎,其價格持續穩定上漲。東吳證券策略團隊認為理財產品是在相對安全的前提下,給投資者帶來長期持續的收益。

而固收+基金收益可觀風險適中,雖然波動率略高於房價,但歷史上出現大幅回撤區間不多,僅在2015年下半年熊市中小幅回落,有望替代房地產在居民資產中的配置。

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同時,理財產品需要持續穩定戰勝存款利率及通脹。

中長期純債基金收益與銀行理財持平,波動率更低,有望替代銀行理財。而對於對風險能力承受更強,追求更高收益的投資者來說,主動權益類基金或成為將來配置方向。

本文來源:東吳證券,原文標題:《基民VS基金經理,畫像找不同》

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