公募一季度坐過山車 二季度謹慎樂觀

2021年一季度落下帷幕。資料顯示,主動權益

基金

平均虧損2。3%。一些基金透過配置順週期、低估值板塊獲得了正收益。雖然公募基金一季度坐上過山車,但展望二季度,公募基金對市場依然持謹慎樂觀態度,認為指數層面大機率以區間震盪為主,將緊扣盈利修復主線挖掘投資機會。

  主動權益基金

  平均虧損2.3%

一季度A股經歷過山車行情,主動權益基金損失慘重。資料顯示,截至3月31日,剔除2021年成立的新基金,包括普通股票型和

混合型基金

在內的主動權益基金今年一季度平均收益率為-2。3%,其中超過六成的基金虧損。

證券時報記者發現,一季度主動權益基金

業績

分化明顯,表現最好的廣發價值領先收益率為29。7%,廣發多因子收益率為22。59%,寶盈優勢產業、中歐價值智選回報收益率超過了20%,大成新銳產業、嘉實基礎產業優選等40多隻基金收益率超過10%。這些基金大多配置了順週期、低估值板塊股票。今年表現較差的主動權益基金虧損超過20%,有400多隻基金虧損超過10%。

震盪市下,指數基金整體表現不佳。資料顯示,被動

指數型

和增強

指數型基金

平均收益率為-2。09%,其中僅27%指數基金取得正收益。多隻鋼鐵、港股指數基金表現突出,軍工、5G通訊、半導體等行業指數基金表現墊底。

債券型基金

表現穩健。資料顯示,截至3月31日,今年一季度債券型基金平均收益率為0。44%,其中約85%的基金取得正收益,表現較好的民生加銀嘉益、

景順

長城景泰鑫利純債、中信

保誠

穩鴻A等,收益率超過了5%。

投資海外市場的

QDII

基金一季度表現最佳,資料顯示,截至3月30日,QDII基金平均收益率為2。92%,其中約64%的QDII基金取得正收益。

表現最好的是主投油氣、大宗商品的基金,如華寶標普油氣A人民幣收益率為38。05%,廣發道瓊斯美國石油A人民幣收益率為36。02%,國泰大宗商品、信誠全球商品主題等多隻基金收益率超過20%。但也有多隻投資黃金、科技的QDII基金收益率告負。

  二季度

  結構性行情可期

展望二季度市場,

博時基金

表示,二季度宏觀場景從增長超預期、流動性平穩向增長逐漸觸頂、緊

貨幣

緊信用的場景切換,權益謹慎、避虛就實。大宗商品波動加劇,

利率

衝高帶來配置機會,轉債、信用債以防禦為主。原油高位震盪,黃金仍有下行空間。全球經濟恢復情況、碳中和等產業政策實施力度決

定投

資節奏,產業趨勢決定了主賽道的結構。二季度A股核心矛盾是盈利增長趕頂VS信用收縮,市場將處於N型走勢的中間下行調整階段。結構再均衡過程中看好中證500和金融,成長佔優或要到下半年。重點配置

銀行

、化工、地產後週期的傢俱建材,以及受益服務業修復的休閒服務。此外,基本面改善確定且受益“緊信用+緊貨幣”宏觀場景的高階白酒龍頭可逐步關注。

匯豐晉信基金

認為,今年市場是盈利和估值兩個變數相互較勁的一年,要降低預期收益率。今年市場另一個重要特徵是高波動。去年的最佳策略是持有好公司,但今年的最佳策略可能是“不斷地翻石頭”,即需要不斷觀察市場風格的變化並找到當下最具價值的資產。

展望後市,匯豐晉信基金表示,市場近期的調整釋放了結構性的估值壓力,後市依然謹慎樂觀,結構性行情仍可期。指數層面大機率以區間震盪為主,需要緊扣盈利修復主線。看好的方向包括:順週期板塊,如受益於全球經濟復甦的有色、石油產業鏈、金融等;可選消費如家電、家居和汽車等;盈利增速可以消化估值的高景氣度板塊,如新能源等。

恆生前海基金表示,二季度風險與機會並存。俄羅斯等新興市場已經開始加息,對

美聯

儲收緊流動性的擔憂也不斷升溫,制約市場的上漲空間。就機會而言,上市公司陸續公佈年報和一季報,建議重點關注年報和一季報的掘金機會。

(文章來源:證券時報)

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