我們當成和眾泰等一樣已經被邊緣化了的江鈴汽車,其實過得還不錯

2021年3月29日,

江鈴汽車公告了2020年年報,

營業收入330。96億元,同比增長13。4%;淨利潤5。51億元,同比增長272。6%。但其30億的分紅,著實再次破了今年豪橫分紅的記錄,這可是其2020年淨利潤的5倍多。

那麼就來看看這個平時我們少有關注的汽車品牌吧:

我們當成和眾泰等一樣已經被邊緣化了的江鈴汽車,其實過得還不錯

氣泡寬度代表營收情況,2020年

江鈴汽車的營收確實是創了新高的,而且除2018年以外,近5年中4年營收也是處於增長狀態,和2010年比,營收增長了2。1倍,年均幾何增長率為7。7%。營收上看江鈴汽車總體情況還相當不錯。

橫軸為淨利潤情況,越靠右,淨利潤越高。可以看出來

江鈴汽車的淨利潤可不像營收那樣年年增長了,近四年淨利潤情況一直不如意,至少遠小於曾經的峰值年份,比如2015年達22。22億元,2014年也達到了21。08億元。但2020年,確實是近三年淨利潤情況最好的一年,但要想恢復到2015年的峰值,可能難度不小。

縱軸,代表營收的增長情況,2020年的增長情況只能排在中間,達不到2013年曾經創下的22。2%的水平,但也不至於出現2018年9。9%的下降,可以說總體分佈無規律,基本就是一個成熟行業的普遍狀態了。

曾經也有多年淨利潤達20多億,

江鈴汽車今年拿個30億來分紅,也並不十分奇怪。而且其現金達到了111億元之巨,僅有5億的短期借款,但是其應付賬款上百億,總體資產負債情況其實並不太好。

同時其也不像四方股份等在建工程很少,也就是專案投入比較小,

江鈴汽車可有15。4億的在建工程,而專案等花費可能還並未完全結束。

我們來看其產銷和增長情況吧:

我們當成和眾泰等一樣已經被邊緣化了的江鈴汽車,其實過得還不錯

輕客和卡車增長不錯,皮卡也有不錯的增長,但SUV卻在下跌,這也是在我們印象中把它往眾泰、力帆上去靠的原因,確實作為普通人,我們更關心乘用車市場,對貨車等了解要少一些。

其產銷相當協調,這體現出其不錯的管理水平。

我們當成和眾泰等一樣已經被邊緣化了的江鈴汽車,其實過得還不錯

我們還是要關心其研發的情況,因為這幾年汽車產業正在全面轉型,其實

江鈴汽車表現還不錯,研發投入佔營收比已經上升至5%了,近17億元,而且近幾年都維持在這個高位。

考慮到汽車轉型等影響,我認為江鈴汽車本次大額分紅,還是有點冒進了,不會過段時間又要增發用於新的電動車等專案吧。

我們當成和眾泰等一樣已經被邊緣化了的江鈴汽車,其實過得還不錯

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