明陽智慧淨利預增最多9.8億 背後現風電"降本潮"和"搶裝潮"

7月12日,明陽智慧(601615,SH;昨日收盤價17。52元)釋出《2021年半年度業績預增公告》。公告稱,預計2021年上半年實現淨利潤8。8億元到9。8億元,同比增長65。84%到84。69%,其中扣非淨利潤為8。65億元到9。65億元,同比增長66。18%到85。39%。

對明陽智慧所屬的風電行業來說,去年是“業績爆發年”,以明陽智慧舉例,2020年全年,公司淨利潤13。74億元,同比增長92。84%。因此,這份“成績單”並不算亮眼。同時,近兩年,風機價格已近乎“腰斬”。為何在風機降價背景下,明陽智慧依舊能實現業績的大幅增長?

明陽智慧淨利預增最多9.8億 背後現風電"降本潮"和"搶裝潮"

視覺中國圖 楊靖製圖

對此,明陽智慧CEO助理兼資本市場部總經理潘永樂表示,風機大型化帶來的“降本”讓公司保持了良好的利潤率。同時,受益於各項政策驅動,公司風機的銷售規模又較去年同期上升,使得風機銷售收入同比有較大增長。隨著公司持有電站權益併網裝機容量的增加,發電收入較去年同期也有所增長。

“降本”抗擊“降價潮”

最近兩年,風電行業出現了風機“降價潮”。據國信證券研報,目前,國內主流風機投標價格已從去年初的最高點4000元/KWh降至今年6月底的2000~2500元/KWh的水平。

為何近期風機價格會大幅下降?中金公司研報指出,風機價格的下降主要受風機成本降低的影響。而成本的降低主要有三方面原因,一方面是風機大型化節約了零部件的採購成本,另一方面是各風電整機廠商都在優質資源附近投產了新機型的產能,降低了運輸成本,最後,經歷了陸上風電的“搶裝潮”後,零部件價格也有所回落。換句話說,正是成本降低,才使得明陽智慧可以在“風機降價潮”之下實現業績的逆勢增長。

潘永樂認為,在上述三方面原因中,機組大型化是成本降低的主因。作為智慧風電龍頭,明陽智慧一直積極推進風電的大型化發展。機組的大型化顯著降低了公司的製造成本,有利於保持公司良好的利潤率。

據西部證券研報,風機大型化是降低風電成本最有效途徑之一,GE曾進行過測算,按照中國海域水深25米、風速9米/秒、規模為400MW風電場的情況進行估算,與安裝6MW機組相比,安裝12MW機組每千瓦可降低27。89%的造價成本。

西部證券同時指出,2007~2019年,我國海上風電的主流機型從1。5MW提升到5~6MW,海上風電造價從2。67萬元/千瓦下降到1。57萬元/千瓦,造價下降41%。

得益於風機大型化帶來的成本降低等因素,儘管今年以來風機價格走低,但明陽智慧的毛利率並未受到過多影響。據明陽智慧披露,2020年一季度、2020年全年、公司今年一季度的毛利率分別為22。55、18。57%和20。92%。

潘永樂認為,成本降低加速風電平價化進度,為風電專案打開了更廣闊市場空間。

補貼退坡後行業空間如何?

除了“降價潮”之外,這兩年風電行業還出現了“搶裝潮”。

根據國家發展改革委《關於完善風電上網電價政策的通知》,自2021年1月1日開始,新核准的陸上風電專案全面實現平價上網,國家不再補貼。受政策影響,2019年和2020年爆發了陸上風電“搶裝潮”。

根據財政部、國家發改委和國家能源局《關於促進非水可再生能源發電健康發展的若干意見》,新增海上風電專案將不再納入中央財政補貼範圍,而按規定完成核準(備案)並於2021年12月31日前全部機組完成併網的存量海上風力發電專案,將會按相應價格政策納入中央財政補貼範圍。因此今年又出現了海上風電“搶裝潮”。

而明陽智慧正是海風領域的龍頭之一,也吃到了“海風搶裝潮”的紅利。根據彭博新能源財經資料,2020年明陽智慧的海上風電新增裝機容量為0。88GW,在全球佔比達到14。42%。

儘管目前市場火熱,但在補貼退坡、“搶裝潮”結束之後,行業是否會進入“冷靜期”,成為未來市場關注的重點。

每日經濟新聞

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