中國飛鶴上半年業績大漲超三成,毛利率進一步逼近白酒

中國飛鶴上半年業績大漲超三成,毛利率進一步逼近白酒

8 月 18 日晚間訊息,中國飛鶴(以下簡稱 “ 飛鶴 ”)釋出今年上半年業績,期間內飛鶴收益大漲 32。6% 至 115。4 億元,毛利大漲 36。9% 至 84。6 億元,溢利則大漲 36。8% 至 37。7 億元。

中國飛鶴上半年業績大漲超三成,毛利率進一步逼近白酒

飛鶴方面表示,公司收益增加主要由於星飛帆產品系列、有機產品系列、含有乳鐵蛋白的系列產品及兒童奶粉系列產品收益的增長。

毛利率

方面,今年上半年飛鶴的毛利率由去年同期的 70。9% 增長至 73。3%,直逼白酒行業毛利率。

飛鶴方面表示,毛利率上漲主要是因為收購原生態牧業有限公司(以下簡稱 “ 原生態 ”)後,原生態的毛利直接反映在飛鶴的毛利當中。

乳企高營銷費用、低研發費用的特點一直為外界詬病。

今年上半年,飛鶴

銷售及經銷成本

大漲 51。8% 至 33。3 億元,

行政開支

(含員工成本和研發成本等)則同比增長 14。8% 至 6 億元。

財報顯示,目前飛鶴擁有 7924 名全職員工(含原生態的 1689 名員工),也就是說,原生態員工成本也計入了飛鶴的行政開支,飛鶴並未公佈今年上半年的研發支出。

飛鶴 2020 年財報顯示,其去年研發成本僅為 2。65 億元,僅佔其總收入的 1。4%,2019 年這個數字則為 1。2%。

線下渠道為飛鶴的主要銷售渠道

。財報顯示,飛鶴主要透過全國 2000 多名線下客戶(覆蓋超 11 萬個零售點)經銷其產品,截至 6 月底,公司來自線下客戶銷售產生的收益佔總乳製品收益的 86。5%。

面對面研討會(含媽媽的愛研討會、嘉年華及路演)為飛鶴三大營銷策略之一,同時也是其獲取新客戶的重要方式。今年上半年,飛鶴舉辦了超 40 萬場面對面研討會,獲取新客戶超 80 萬人。

現金流

方面,飛鶴賬面資金較為充裕。截至 6 月底,集團擁有現金及現金等價物約 91。5 億元。

飛鶴的連續多年實現雙位數大漲的業績,在在新生兒出生率下降的大背景下顯得非常亮眼。目前,我國出生並已經到公安機關進行戶籍登記的新生兒數量已連續 4 年下降。

中國飛鶴上半年業績大漲超三成,毛利率進一步逼近白酒

由於新生兒出生率下降,弗若斯特沙利文的資料顯示,中國嬰幼兒配方奶粉市場的銷售量自 2019 年開始下降,預計至 2025 年將下降至 76。49 萬噸,2020 年至 2025 年中國嬰幼兒配方奶粉市場的銷售量複合年增長率為 -4。1%。

值得一提的是,乳企高營銷低研發的現狀或將迎來改變,今年 3 月 18 日,國家衛健委正式釋出包括《嬰兒配方食品》(GB 10765-2021)在內的多個關於嬰幼兒食品的新國標,對嬰兒食品營養有效性、安全性等方面都作出調整。這一規定或將進一步要求企業加大研發。

ZAKER 新聞出品

文 / 黃嘉敏

關注消費、職場和教育

編輯 / 肖邦

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