屠光紹:從高質量發展三大主線把握資管新機遇

CFIC導讀

◆7月13日,在“2021年上海證券報資產管理高峰論壇”上,全國政協委員、上海交通大學上海高階金融學院執行理事屠光紹圍繞“高質量發展下的資產結構和資產管理”發表主題演講。

7月13日,在“2021年上海證券報資產管理高峰論壇”上,全國政協委員、上海交通大學上海高階金融學院執行理事屠光紹圍繞“高質量發展下的資產結構和資產管理”發表主題演講。

屠光紹:從高質量發展三大主線把握資管新機遇

屠光紹(記者徐匯、史麗攝)

屠光紹表示,經濟高質量發展是新發展階段、新發展理念和新發展格局的必然要求,新發展主線會帶來資產結構的重大變化,而資產管理必須適應新的資產結構變化,透過資產管理為高質量發展提供更多的金融、投資資源,同時也將為資管行業和投資人開拓更大的發展空間。

資產管理必須與時俱進。屠光紹開門見山地劃出了經濟高質量發展的三條主線,包括科技創新、數字經濟、綠色發展。圍繞這三條主線,要特別重視資產結構變化的三大趨勢。首先,要關注新的資產類別形態,包括IP資產、資料資產、綠色資產。具體來看,IP資產就是智慧財產權資產化的過程,主要體現為“知產”變資產,這是科技創新帶來的趨勢;資料資產就是要把資料要素變成資產,這是數字經濟發展的結果,而綠色發展也會不斷形成更多的綠色資產。以上這些“新”資產的價值已經在資本市場上體現出來並呈現越來越強的趨勢。

其次,要重視新的資產構成特徵。“無形”是新資產的重要特徵,將不斷催生新產業、新業態,而無形資產和有形資產結合,將促使傳統資產煥發新活力。同時,靜態資產向動態資產變化的過程,將帶來更多新的應用場景,資產的共享也成為可能,也會加速資產高效運轉。另外,還要關注新資產在會計上的賬面和非賬面資本化處理,這會對企業估值定價及資產管理帶來影響。

最後,要特別重視新的資產價值屬性。在新的發展主線下,資產價值屬性也發生了相應變化,主要體現為綠色屬性、社會屬性、治理屬性。傳統產業轉型升級尤其要增加一些低碳、綠色屬性,才能增強並釋放更大的價值。以ESG投資為主的新資產的社會屬性、治理屬性等也都會對資產價值產生重要影響。

伴隨資產類別形態、結構特徵、價值屬性的變化,要抓住資產結構變化的機遇,就必須提升資產管理能力。屠光紹從三個方面進一步分享了提升資管能力的路徑。一是要把握資產結構變動的大趨勢。從方向上看,要對資產結構變動的路徑和態勢有大的判斷;從時間上看,要認識到新的資產形態是一個逐步形成的過程,具有長期性;從基礎上看,新的資產形態形成還需要不斷健全的生態和條件,比如會計制度。

二是要懂得分析企業運用資產的狀態。企業如何運用新資產、誰來運用、會不會運用、資產運用的效率如何等,這都與資產估值、定價密切相關,這都需要資產管理機構作出判斷,這也是對資產管理能力的挑戰和考驗。

三是要重視管理資產結構變化的風險。任何投資都是有風險的,對資產的管理同樣如此,尤其是面臨新的資產形態、屬性和特徵,風險亦不可避免。而如何應對管理資產結構變化帶來的風險,是提升資管能力的一個重要方面。

屠光紹坦言,只有從宏觀上把握好資產結構變化趨勢,分析企業運用和經營資產的能力,同時管理好資產結構變化中的風險,才能抓住資產結構變化所帶來的新的投資機遇。

記者:祁豆豆

本文來源:上海證券報

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