洋河股份估值會持續低估的邏輯分析

賽道出奇蹟,邏輯定價值,我是番薯。

白酒系列,番薯已經更新了很多了,五糧液、捨得酒業、水井坊、瀘州老窖等等,今天更新洋河股份。

關於白酒賽道的邏輯,可以看這篇文章

行業分析-番薯的白酒觀

作為消費類的賽道,優勢是業績確定性,賺的是業績增長的錢。

因此白酒賽道,具有較高的護城河,受口味以及水源等影響,白酒賽道具有很強的品牌溢價,同時又具備寡頭壟斷地位。

因此,貫穿A股的歷史來看,無論A股多大風浪,而白酒行業拉長時間後,都具備很高的估值溢價。

洋河股份估值會持續低估的邏輯分析

洋河股份,在江蘇宿遷市,沒錯,就是劉強東老家。

擁有洋河、雙溝兩個中國名酒,兩個中華老字號。

公司主導產品夢之藍、天之藍、海之藍、蘇酒、珍寶坊、洋河大麴、雙溝大麴等系列白酒,在全國享有較高的品牌知名度和美譽度。

2019年,在World Brand Lab釋出的《中國500最具價值品牌》中以560。82億元的品牌價值位居第84。

洋河股份估值會持續低估的邏輯分析

洋河股份上市時間相對較晚,2009年才上市,但估值卻是一路走高,自上市到目前,算上分紅,股價已經翻了30倍多。

賽道優勢就不多說了,主要看看,洋河酒的優勢與其他白酒來看在哪兒。

今年

4月6日,在成都舉辦的“雙名酒、新戰略、迎未來——名酒雙溝發展趨勢高峰論壇”上,張聯東在上任江蘇洋河酒廠股份有限公司

董事長

張聯東

近一個半月後,首次在公眾場合發表演講。

在當天的發言中,張聯東表示要正視白酒行業正由“黃金時代”轉入“白銀時代”。

所謂黃金時代,指各大白酒品牌銷量和產品價格雙雙上漲時期;所謂白銀時代,則指銷量趨於穩定,價格還在上漲的階段。

“白銀時代是一個競爭更激烈的時代,也是名酒顯現競爭優勢的時代。在整個行業結構性分化中,大多數企業的增長將會變得越來越難,一部分企業特別是名酒,將迎來發展新機遇。”張聯東說。

從近兩年白酒企業釋出的財報來看,行業中的利潤大頭已愈發向頭部企業集中。

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