FOF小課堂,繼續開課啦!
今天我們來聊聊各位小夥伴都非常關心的問題:
FOF基金需要止盈嗎?
(一)哪種基金需要止盈?
對於基金止盈這事,業界本身分歧就挺大的。
一部分人認為,A股市場並不成熟,觀察上證綜指近10年來漲跌變化便知,大盤多年來漲漲跌跌、大起大落,指數一朝回到多年前位置的事也不是沒發生過。
在這樣一個動態的市場裡,
如果不學會在獲得一定收益後止盈,那麼很可能在市場回撥時將大部分利潤吐回去。
資料來源:Wind;日期為2011。12。29-2021。12。29。指數過往表現不代表未來表現,市場有風險,投資需謹慎。
另一部分人覺得,買基不是買股,特別是主動管理類基金,很多基金經理會根據市場情況動態調整倉位、尋找更具價效比的標的,
基民止盈完全沒必要
。
這裡,基長並不想討論這兩種觀點誰對誰錯,畢竟止盈確實是千人千面。
但迴歸問題本質,止盈是為了落袋為安、實現個人收益最大化,那麼,實際操作起來情況如何?
下面,基長模擬了
三種基金淨值走勢情況
。
對了,由於我們預設“止盈”這個行為是在“盈利”後發生的,因此這三種情況都包含了A-B點階段(黑色線),區別發生在B點之後。
第一種
止盈後震盪上漲(紅色線)
儘管B-C、D-E階段淨值有一定回撤,但是
整體看一直上漲
;
如果基民在B點就早早止盈,很可能因為
後續回撤太小而找不到重新上車的機會,進而也就吃不到B-F階段的收益
。
第二種
止盈後震盪下跌(藍色線)
B點之後,
基金淨值頻繁震盪、整體下行
;
如果B點不止盈而堅持持有,
後續將失去A-B階段全部收益、甚至遭遇虧損
。
第三種
止盈後震盪市(黃色線)
這種情況下淨值波動更為劇烈,B點止盈後,理想狀態下,C、E皆為買點,D、F都是止盈點,
但實際操作中,幾乎沒人能精準“踩點”
。
說到這裡,你應該發現了,止盈策略更適用於單一主題行業基金,這是因為在我國,
單一行業主題受政策導向刺激明顯
。
當相關行業/主題處於風口時,各路資金蜂擁而來,基金淨值在短期內快速增長,可一旦市場發現企業盈利增速跟不上股價增長速度等,資金也會開始冷靜、迅速抽離,
這種情況下,止盈是用來鎖住快速上漲的收益的
。
(二)FOF基金要止盈麼?
搞清了上一個問題,我們就可以正式回答:
FOF基金是不太需要止盈的。
Why?
從最直觀的資料看,FOF基金指數自基日(2018年2月22日)以來的走勢(指數程式碼:931153)是比較符合上述情況①的:
從過去3年多的表現來看,有一定回撤,但趨勢整體向上。
資料來源:Wind;日期為2018。2。22-2021。12。27。上述資料僅為指數表現結果,最終的投資收益結果和所投資的基金有關,可能和指數表現結果存在較大的出入。指數過往表現不代表未來表現,市場有風險,投資需謹慎。
此外,還需要結合FOF這一產品形態本身的特點去分析。
首先,FOF在成立之初就確定好了投資基準和風險水平。
比如說,偏債類混合FOF的權益倉位一般在
0-30%
之間,當市場風險較大時,FOF可以
多配債基、少配股基
以此降低風險、控制回撤;
反之,當市場低估時,FOF也可以透過提高權益佔比來博取更高收益,但也不會超過
30%
的倉位限制。
其次,FOF講究大類資產配置、均衡配置,很少會“押注”某一個主題或行業。
FOF基金經理也會定期調整持倉來適應不同的市場行情,從而有機會幫助基民爭取長期的超額收益。
最後,FOF是在全市場優秀的基金中再擇優,
而基金
業績
本身就是FOF經理篩選時的一大重要指標。
(三)總結
對於力爭創造
長
期超額收益的FOF基金
而言,盈利,不該成為贖回它的唯一理由。
如果
止盈後,後續資金有其他需求
,比方說醫療、
教育
等等,那麼當持有的FOF達到投資目標後,
便可以安排贖回
。
但如果
未達成投資目標,或是繼續看好後市上漲空間、認可FOF經理的管理能力
,那還是
建議繼續持有,FOF經理也會根據市場行情繼續努力構建適合當下行情的最優配置
。(文章來源:
廣發基金
)