誰中籤誰倒黴!先瑞達醫療645倍超額認購,上市首日卻跌超26%

誰中籤誰倒黴!先瑞達醫療645倍超額認購,上市首日卻跌超26%

誰中籤誰倒黴!先瑞達醫療645倍超額認購,上市首日卻跌超26%

僅靠一兩個藥品專利股價也能上天?

花朵財經原創

醫療股有多香?醫療股這麼多年一直都是香餑餑,尤其是帶明顯科研屬性的尖端醫療公司,向來是萬人空巷,這也導致相關的上市公司市盈率向來居高不下,甚至有一些公司壓根都沒賺過一分錢,衝著獨家的一兩個藥品專利,機構也能和股民一起抬到天價。

但先瑞達醫療明顯沒趕上好時候,先瑞達醫療的投資者們更沒趕上好時候,近期醫療相關上市公司遇到了明顯的一波殺估值,日前剛透過港交所上市聆訊的先瑞達就趕上了。

先瑞達醫療此次發行價為23。8港元,募資淨額為15。29億港元。股民們那叫一個激動,花朵財經所在的一個港股交易群裡就有人稱這股估值很划算,事實上它也確實獲得了超額認購,現在去百度上搜一搜,打出先瑞達這仨字,立即能聯想出“認購”“如何認購”等關鍵詞……

誰中籤誰倒黴!先瑞達醫療645倍超額認購,上市首日卻跌超26%

先瑞達醫療公開配售申購人數超過31萬人,一手中籤率為3%,認購倍數約645倍。

645倍認購,你說這是有多香?

然而先瑞達醫療開盤價為18。32港元,較發行價下跌23%;此後,先瑞達醫療股價進一步下滑,收盤時股價為17。6港元,較發行價下跌26。05%。

夢是美好的,現實是殘酷的,原本是稍微竄一竄就輕鬆百億的市值,幾個小時的時間只剩下55億港元。

順便一提,先瑞達醫療此次的機構投資者包括國內外眾多知名基金。匯添富、CPE Investment Wu、中金、Valliance Fund、Perseverance Asset Management、達觀國際、Althos Capital、Panjing Fund、Dymon Asia、保銀、PRIMEONE LUCK LIMITED、易方達基金、新里程集團等等,一共認購了1。05億美元。

先瑞達醫療為什麼這麼吃香呢?因為確實屬於科研導向的高階醫療。

根據公開資料,先瑞達是一家介入醫療器械企業,2011年,北京先瑞達由長青醫療器械所收購,啟動外周球囊擴張導管(PTA)和藥物塗層球囊(DCB)產品研發。先瑞達專注於提供血管疾病的“介入無植入及血栓抽吸導管”治療方案。

簡單說來,是導絲導管的供應商,導絲和導管是介入手術的必備工具和材料,而介入手術是現代醫學裡“金剛鑽”和“瓷器活”缺一不可的高階手術,怎麼個高階法?不是三甲一般做不了這種手術,是三甲也未必能做好這種手術。

而介入手術無論是器械還是材料還是手術費,都是貴得嚇人,且相關領域一直是西方國家處於領導地位。

一家國產的介入手術相關的醫療公司,想象空間確實不小。據公開資料,2018年,CPE China Fund III成為先瑞達控股股東,啟動雷帕黴素塗層的動物實驗,開始研發靜脈射頻消融導管;2020年,收購深圳為泰及成立深圳高分子材料研發中心。

截至最後實際可行日期,先瑞達已有兩款DCB產品獲NMPA批准。

先瑞達的核心產品AcoArt Orchid & DhaliaTM,適用於股淺動脈(SFA)及膕動脈(PPA)病變。AcoArt Orchid & DhaliaTM於2016年獲NMPA批准,先瑞達已在中國推出AcoArt Orchid & DhaliaTM及在七個其他國家推出AcoArt Orchid,包括德國、義大利及瑞士等醫療發達國家。

樓上這幾段大家不明覺厲沒關係,花朵財經採訪了廣東省某三甲醫院的介入醫生,對方稱先瑞達的這些產品“確屬高階”。

但光產品高階沒用,最終還是要看市場。根據招股書,先瑞達醫療2019年、2020年及2021年一季度,公司收入分別為人民幣1。2億元、1。9億元、0。53億元;毛利率分別為84。8%、84。4%、87。5%。2019年公司實現淨利潤2311萬元,2020年虧損4429萬元,2021年一季度虧損4002萬元。整體來看,公司營收穩步增長,但目前經營處於虧損狀態。

介入醫療確屬高階醫療科技,然而三天之前的8月20日,創新型神經介入醫療器械公司心瑋醫療在港交所上市,結果也是大跌24。56%,和先瑞達的命運如出一轍。這兩家公司一樣,都是還未被證實能經受得住市場考驗。心瑋醫療也是處於虧損狀態。

難道,“只要噱頭強,虧錢也大漲”的邏輯已經不復以往?

“最近醫療集採的影響很大,兩家介入公司先後破發也是受到事件的波及。但總而言之,打鐵需要自身硬,以往美港股相對更重視預期的邏輯今後依然會存在,但企業能否取得商業成功畢竟是上市公司的根本任務。”資深港股投資者華戴誠說。

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