一季度業績爆冷,寧德時代還能打嗎?

作為動力電池“行業一哥”和創業板“市值王”,寧德時代的一舉一動自然備受關注。近日,寧德時代披露一季報財報,最引人關注的,不是486。78億元的營業總收入,而是同比下降23。62%的淨利潤和41。57%的扣非淨利潤。

一季度業績爆冷,寧德時代還能打嗎?

當下,寧德時代一季度淨利下滑已經成為不爭的事實,那麼市場關注的點實際上是後續是否能恢復正常盈利水平?畢竟目前動力電池領域狼煙四起,寧德時代面臨著內憂外患。

一季度業績爆冷,寧德時代還能打嗎?

Q1財報冰火兩重天,全怪原材料上漲?

其實寧德時代釋出財報前也出現一段小插曲,寧德時代原定於4月28日披露財報,後又將時間推遲至4月30日。市場聞風而動,紛紛有訊息傳出寧德時代2022Q1季報收入低於預期,這也導致其股價出現波動。

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根據財報披露,2022年一季度,寧德時代實現營業總收入486。78億元,同比增長153。97%;實現歸母淨利潤14。93億元,同比下降23。62%;實現扣非後淨利潤9。77億元,同比下降41。57%,幾乎腰斬。

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寧德時代一季度出現“增收不增利”的業績倒掛現象,主要原因是其營業成本在一季度期間大幅增加。資料顯示,寧德時代一季度的營業成本為416。28億元,同比增長198。66%,遠超公司收入增幅。營業成本同比大幅增長,公司給出的理由是上游材料價格上漲導致成本增加。

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2021年至今,鋰、鎳、鈷等主要鋰電材料開始瘋狂漲價。今年一季度,電池級碳酸鋰從30萬元迅速飆漲到50萬元,而鋰輝石價格也同比上漲4倍。受此影響,一季度寧德時代毛利率從上年同期的27。28%、上年年度的26。28%,降至本期的14。48%,創下有紀錄以來的歷史新低。

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當然,這並不是寧德時代一家公司面臨的問題,而是鋰電池行業普遍存在的情況。據統計,國軒高科、億緯鋰能、欣旺達等企業一季報基本都是增收不增利。值得一提的是,寧德時代並沒有將原材料上漲的成本承壓到相關產品上,而是選擇自己承擔。“為了維護行業的發展,前期主要靠自己扛著、承受這些原材料價格的上漲壓力。”寧德時代董秘蔣理表示。

好的訊息是,上游原材料高價已引起國家部門重視。工信部鼓勵國內加大鋰資源開採力度,引導鋰鹽價格迴歸理性。最近部分原料已經出現回落,如硫酸鈷、電解液。這意味著,上游原材料成本上漲問題可能會得到一定幅度緩解。

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寧德時代開始走下坡路了嗎?

儘管一季度淨利潤降低,但寧德時代在裝機量上依然是“封王”的。資料顯示,2022年第一季度,國內動力電池裝機量約46。87GWh,同比增長140%。其中,寧德時代市場佔有率超過50%,裝機量達43。9萬臺。

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不過,中國車企有開始降低對寧德時代依賴的趨勢。例如中創新航取代寧德時代成為廣汽新能源車的第一供應商;大眾一面計劃投資35億元自建電池,同時又宣佈投資國內二線品牌國軒高科;蔚來汽車也正在尋求除寧德時代之外的電池供應商。

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當然,寧德時代也在尋找新的突破口。繼NCM811之後,寧德時代又推出一款顛覆行業技術的電池——麒麟電池(第三代CTP技術),其系統重量、能量密度及體積效率等多項關鍵指標均引領行業最高水平。同等電池包尺寸下,麒麟電池包的電量比4680系統可以提升13%。

與此同時,寧德時代也正在不斷加大對外投資。更多滲透到鋰電池產業鏈上游,控股或參股更多的鋰礦、鋁礦、鎳礦、鈷礦等企業,提前規避被上游資源“卡脖子”的風險。據統計,2020年至2021年兩年期間,寧德時代總共對產業鏈上下游投資了119億元,其中96億元是股權投資。

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另外,換電也是寧德時代備受期待的一個發展方向。今年1月,寧德時代宣佈推出換電品牌EVOGO及組合換電整體解決方案。而EVOGO換電服務4月剛剛在廈門正式啟動,預計到今年底,寧德時代將在廈門完成投建30座快換站;同時未來還將在10個城市推出換電站。

一季度業績爆冷,寧德時代還能打嗎?

憑藉超高的市場佔有率和破萬億的市值,寧德時代從不缺少關注點。從財報可看到,在營業收入和裝機量上保持增速的同時,寧德時代一季度淨利潤不如預期。究其成因,在於原材料價格上升導致成本支出增加。因此,隨著原材料價格迴歸理性,再加上各種利好佈局,寧德時代接下來再交出一份漂亮的財報應該不是難事。

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