蹭上醫美熱點,股東趁機減持:麥迪科技是否在"割韭菜"?

“五一”小長假,各路投資者心心念唸的人口普查資料依然沒有公佈。不過在網上,我們看到了這種新聞:

“美國人口增長曆史第二低,或直接影響下一屆總統人選?”

“遲到的美國人口普查與選區重劃前瞻”

蹭上醫美熱點,股東趁機減持:麥迪科技是否在"割韭菜"?

蹭上醫美熱點,股東趁機減持:麥迪科技是否在"割韭菜"?

媒體不斷吹風報道別國人口增長下滑的目的是什麼,不用筆者多說,大家自然懂。

麥迪科技,輔助生殖的龍頭

國內方面,自2016年新出生人口達到1,786萬左右之後,這幾年新出生人口不斷下降。

2017年新出生人口1,723萬人,2018年新出生人口1,523萬人,2019年新出生人口1,465萬人,而根據有關部門統計的資料,2020年全國新出生人口直接下降到了1003。5萬人。

在人口普查資料公佈之前,由於資料不容樂觀的預期,近期A股“輔助生殖”概念一直非常火。

目前,這個板塊公認的人氣龍頭是麥迪科技(603990。SH)。

麥迪科技成立於2009年,2016年在A股上市。公司主營業務是研發銷售臨床醫療管理資訊系統(CIS)系列應用軟體,提供臨床資訊化整體解決方案。

這家本身搞醫療軟體的企業,跟輔助生殖產生關係,還要回溯到2019年。當年10月麥迪科技耗資3886。2萬元收購了海口瑪麗醫院51%的股權。

這筆收購在今年年初更進一步。2月4日,麥迪科技公告稱,擬以1。11億元收購海口瑪麗醫院有限公司剩餘49%股權。

短短一年多,瑪麗醫院身價增長了兩倍。

瑪麗醫院為什麼估值增長這麼快?

從大環境上看,隨著晚婚晚育的趨勢不斷加強,環境汙染問題,以及高強度高壓力的工作,不孕不育夫妻的比例越來越多,已經從20年前的2。5%-3%攀升到目前的12。5%-15%左右。

專業機構預計,2023年,全球輔助生殖服務市場規模將達到317億美元,其中中國將達到75億美元。

市場在這擺著,估值必須漲。

在完全把瑪麗醫院納入旗下的同時,麥迪科技還宣佈擬收購吉林立創醫療有限公司不超過70%的股權,擬收購海口博大醫療投資管理有限公司不超過30%的股權,交易估值合計不超過1。85億元。

這兩個公司又是幹什麼的?

吉林立創持有北華生殖醫學中心100%股權,海口博大持有延醫生殖醫學中心90%股權和駐馬店生殖醫學中心100%股權。

很明顯,麥迪科技不斷在輔助生殖領域加碼。

風口之下,股價猛漲

一個股票能不能漲起來,除了看自身的經營佈局之外,還要看是不是趕上了風口。

主管貨幣的央行,4月14日發表標題為《關於我國人口轉型的認識和應對之策》的工作論文,引發資本市場的極大關注。

麥迪科技趁熱打鐵,4月18日與輔助生殖行業龍頭,港股上市公司錦欣生殖正式簽署戰略合作協議。雙方將在海南探索建立醫療服務產業基地,併成立輔助生殖醫聯體,共同試點打造“錦欣-麥迪”旗艦生殖中心。

政策風口+自身訊息,這個時候,麥迪科技股價出現加速上漲的走勢。

不過4月29日下午,麥迪科技卻尾盤跌停。

蹭上醫美熱點,股東趁機減持:麥迪科技是否在"割韭菜"?

當天下午有個新聞:國家統計局新聞辦表示,2020年我國人口繼續保持增長,具體資料將在第七次全國人口普查公報中釋出。

“人口正增長”的新聞一出,對於輔助生殖的麥迪科技來說看起來是利空。但長期看,中國離總人口見頂的時刻已經不遠,輔助生殖行業的增長是確定的。

於是第二天,市場立刻糾偏,麥迪科技股價漲停。

進軍醫美,股價要連板?

在“五一”小長假的最後一天,麥迪科技又宣佈,公司擬收購美貝爾集團持有的蘇州美貝爾美容醫院與常熟瑞麗美貝爾醫院各不少於80%的股權,標的公司100%股權初步整體估值合計暫定為2。9億元,且估值浮動區間不超過20%。

蘇州美貝爾醫院有整形外科、面板美容科、美容口腔及美容中醫科;常熟美貝爾醫院主要經營科室為美容外科、美容面板科及微整形科。

4月份,醫美板塊出現轟轟烈烈的大漲行情,漲幅超過40%。麥迪科技此時進軍醫美,一下子成為了股市裡為數不多的“輔助生殖+醫療美容”雙概念公司。

在搭上醫美概念之後,麥迪科技5月5日又釋出公告稱,持股5%以下的股東、前總經理汪建華計劃於2021年5月27日至2021年11月26日,減持公司股份不超過約132萬股,計劃減持比例不超過0。8003%。

蹭上醫美熱點,股東趁機減持:麥迪科技是否在"割韭菜"?

蹭上熱點,股價大漲,之後減持,這是A股上市公司的傳統套路,麥迪科技顯然繼承了這一“優秀傳統”。

需要注意的是,2020年麥迪科技淨利潤3544。27萬元,同比降24。41%。但公司股東同期累計減持近1500萬股,套現超過了6個億!

雖然減持訊息公佈,但由於減持是之後幾個月的事,而進軍醫美是當下的利好訊息,因此5月6日麥迪科技還是漲停了,而且是一字漲停。

照這個節奏,接下來麥迪科技有可能會連續漲停。

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“買買買”之下的隱患

麥迪科技透過不斷“買買買”,想要在輔助生殖和醫美領域“兩開花”。目前看,這兩個行業的確是市場的熱點,不過麥迪科技在不斷併購之下,隱憂已經浮現。

最典型的就是併購物件的盈利問題:

2020年6月,麥迪科技擬收購的北京國衛生殖健康專科醫院有限公司,在2020年前5個月,國衛生殖醫院僅實現銷售收入16。5萬元,淨利潤為-103。4萬元。

2020年8月,麥迪科技擬1。65億元收購的黑龍江天元婦產醫院有限公司,在2019年和2020年上半年分別虧損3454。46萬元、700。11萬元。

2021年2月,公司擬收購的海口博大和旗下的駐馬店生殖醫學中心2020年分別虧損335。41萬元、508。12萬元。

麥迪科技不斷收購這些虧損的醫院,看重的是其背後的輔助生殖牌照。輔助生殖牌照跟免稅牌照類似,屬於“限量款”。

虧不虧損放一邊,先拿到牌照,占上坑位再說,這就是麥迪科技目前的併購思路。

在這種思路主導之下,麥迪科技的規模能快速做大。弊端則是耗費太多現金流,被收購方的業績虧損將給麥迪科技埋下商譽爆雷的隱患。

比如,麥迪科技剛收購的美貝爾集團承諾,標的公司2021年主營業務收入不低於1。7億元,淨利潤不低於2200萬元;2022年、2023年主營業務收入及淨利潤分別比上年增長不低於15%。

我們不妨關注被收購公司的業績,如果不達標,到時候麥迪科技股價連續下跌一定跑不了。

不過那是後話了,在醫美和輔助生殖兩大風口的加持下,麥迪科技股價恐怕還要再飛一會兒。

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