行業觀察|原材料漲價疊加需求放緩 稀土永磁憑何擴產增業績?

財聯社(長沙,記者 吳蔚玲)訊,

去年末至今氧化鐠釹價格快速上漲,另一方面稀土永磁主要下游傳統汽車、風電、變頻空調需求放緩。在此背景下行業龍頭依然三季度預增140%,究竟是什麼在支撐著稀土的故事?

財聯社記者多方瞭解發現,謎底或與新能源汽車有關。上海鋼聯稀貴金屬事業部稀土分析師張詩儷亦向財聯社記者表示,未來稀土永磁會同鋰電池地位一樣運用在新能源汽車上,新能源車的崛起指數倍的推進了永磁材料的需求。

原料上漲疊加下游需求放緩 業績依然大增?

Mysteel統計資料顯示,氧化鐠釹價格已上漲至60。6萬元/噸,較年初漲幅達51。5%。隨著稀土資源不斷被整合,未來價格或還將上行已成為市場共識。

而另一方面,稀土永磁的主要下游應用領域資料並不向好。

中汽協統計資料顯示,2021年9月我國汽車銷量206。7萬輛,同比繼續下降19。6%,1-9月累計銷量1862。3萬輛,累計銷量同比增長8。7%。

國家統計局資料顯示,2021年8月我國空調產量1491。2萬臺,同比增長4。3%,環比下滑20。83%。同時記者關注到,今年3月以來,這一資料呈現連續下滑趨勢。

行業觀察|原材料漲價疊加需求放緩 稀土永磁憑何擴產增業績?

(2021年3-8月房間空氣調節器產量柱形圖,來源:國家統計局)

張詩儷向記者表示,雖然有碳中和碳達峰的背景,但是因為直驅和半直驅的技術調整,風電方面需求增速未達預期。

原材料價格大幅上漲疊加下游需求放緩,稀土永磁的日子卻並不難過。

日前,金力永磁(300748。SZ)釋出業績預告,公司預計2021年前三季度淨利潤達3。36~3。67億元,同比增長120%~140%,其中非經常性損益約1800萬元。由此測算,公司2021年前三季度扣非淨利潤達3。18~3。48億元,同比增長123。66%~145。14%。

公司公司新能源汽車及汽車零部件收入同比增長200%,節能變頻空調同比增長80%,風力發電同比增長10%。而半年報時上述三項領域營收同比增幅分別為149。63%、128。77%以及30。35%,彼時上述三項領域佔總營收的比例分別為17。52%、42。95%以及27。03%。

這意味著,佔比最小的新能源汽車及汽車零部件領域,在第三季度力挽狂瀾。

金力永磁並非行業個例。據記者不完全統計,同行業上市公司半年報業績均有上升,寧波韻升(600366。SH)上半年扣非淨利同比上漲達17倍,其中汽車應用領域的增幅已經超過風電、空調、機器人等工業應用領域總和的增幅。

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新能源汽車或將成為新的增長引擎 相關公司紛紛佈局

雖然目前傳統汽車是稀土永磁材料的主要領域,但新能源汽車發展或將成為釹鐵硼新增需求的主引擎。

“高階稀土永磁材料是新能源車中電動機必不可缺的成分”。張詩儷表示,同時主要競爭者為鐵氧體效能不太穩定,上線太低,所以在高階材料方面目前沒有材料能夠替代稀土永磁。

此前寧波韻升亦曾在2021年半年報中披露,隨著汽車智慧化程度提高,釹鐵硼磁性材料滲透率由25%提升至33%。

中汽協最新資料顯示,2021年9月我國新能源汽車產銷再創新高,當月新能源汽車產銷量同比均增長148。4%。

而對應的需求量,張詩儷表示,2018年新能源汽車釹鐵硼毛坯需求量為5580噸,2021年新能源汽車增長近2。6倍,釹鐵硼毛坯需求量預計增長至14508噸。

據此測算,四年間需求複合增長率達到了26。98%。

金力永磁此前曾在投資者互動中表示,特斯拉、比亞迪、蔚來、理想汽車等多家新能源汽車都已成為公司的終端使用者。英洛華亦表示比亞迪、宇通、小鵬汽車等廠商亦用到了公司的相關產品。

寧波韻升半年報中披露,公司目前正在推進擴產計劃,預計2022年底將實現年產坯料21000噸。據此測算,屆時公司產能將在現有基礎上增加50%。

值得關注的是,面臨“缺芯”問題的終端廠商再添不確定因素。中汽協表示,9月份全國大範圍實施有序用電導致企業生產受限,疊加大宗商品價格總體高位執行、國際物流成本較高等因素。特別是汽車行業還持續受到晶片供應短缺影響,因此執行壓力依然很大。對於第四季度展望,中汽協持審慎樂觀態度,預計全年市場將弱於預期。

稀土永磁未來的故事,或還將受終端一系列不確定因素影響,相關公司將如何應對這些可能的問題,還有待繼續觀察。

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