香櫞之後又遭灰熊做空,蔚來汽車迴應

6月28日據介面新聞報道,做空機構灰熊釋出報告稱,蔚來很可能利用一個未合併的關聯方來(武漢蔚能)誇大收入和盈利能力,武漢蔚能已經為其創造了數十億美元的收入。武漢蔚能由蔚來汽車、寧德時代等共同打造的數字化電池資產運營公司,為新能源車主提供動力電池服務。蔚來汽車迴應,資訊不實。

香櫞之後又遭灰熊做空,蔚來汽車迴應

據瞭解,2020年8月,蔚能電池資產有限公司在武漢光谷成立,入駐光谷“雙碳產業示範區”,並於同月釋出電池租用服務(BaaS)服務方案,車主可在3到5分鐘內更換汽車電池,不用再單獨為電池充電,目前蔚來已在全國範圍內建立約700座換電站,累計換電超100萬次。

被做空機構聲稱稱蔚來效仿Valeant式的會計遊戲,透過誇大收入和提高淨利潤率來達到目標,對此訊息6月29日,蔚來汽車就遭灰熊做空一事回覆稱,公司已觀察到這份報告。

聲稱該報告內容充滿了大量不實資訊以及對蔚來披露資訊的誤讀。蔚來一直嚴格遵守上市公司相關準則,目前已針對該報告啟動相關程式,請關注後續公告。

香櫞之後又遭灰熊做空,蔚來汽車迴應

蔚來汽車的回覆屬於比較標準的上市公司回覆,指出報告內容存在不實資訊,但並未對不實之處詳細回覆,可以預見蔚來汽車應該還有後手。其實,蔚來這不是首次與做空機構交鋒,早在2020年就遭到做空機構“香櫞”發難。

2020年,以蔚小理為代表的造車新勢力銷量不斷躥升,蔚來也成為造車新勢力的領軍品牌。就在當年11月13日香櫞發表推文,稱蔚來汽車目標價應為25美元。

香櫞認為,特斯拉國產Model Y以及其定價策略,將會打壓蔚來ES6和EC6銷量,同時認為蔚來目前的估值已經過高,相對估值水平是特斯拉的兩倍,蔚來當時市值已經超越了寶馬、通用等傳統車企巨頭。

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香櫞釋出做空報告當天,蔚來股價大幅波動,全天交易金額達274億美元。很多人對於“做空”這兩個字,或多或少心裡會有一些擔心,畢竟不少中國企業遭到過做空阻擊。從跟誰學到 “瑞幸咖啡”,都遭到過做空行為。

與灰熊做空不同的是,香櫞的這份做空報告並未質疑其財務狀況,以及利潤方面的問題,而僅僅是對蔚來未來股價預期的不看好,或者說不認同這幾家現在如此高的資本市場地位和市值。也可以認為是,香櫞的做空主觀性更大一些。

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當然,做空也是不同,有的是因為中美會計的審計誤差,有的是因為高管行為的不當等不盡相同,但是一般認為虛假交易,資料造假,屬於比較嚴重的不當行為。灰熊既然聲稱蔚來在銷售收入和利潤上玩弄會計遊戲,蔚來需要拿出真實的資料迴應,應該是最有效的回擊。

同樣在2020年,國內豪華品牌代理商,和諧汽車遭遇“博力達斯”做空,在做空報告中聲稱和諧汽車捏造虛假利潤。和諧汽車就是逐條回擊了做空報告中的各項“指控”, 聲稱“博力達斯”指控混淆事實真相、張冠李戴。

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蔚來汽車2021年財報顯示,總營收361。364億元,同比增長122。3%,其中汽車銷售額331。697億元,同比增長118。5%。2021年蔚來淨虧損40。169億元,同比下降24。3%。2021年歸屬於蔚來普通股東淨虧損105。723億元,同比增長88。4%。2021年蔚來共交付新車91,429輛,同比增長109。1%

蔚來汽車2022年第一季度季度營收99。1億元,同比增長24。2%;車輛銷售收入為92。440億元,同比增長24。8%、季度環比微增0。3%;歸屬公司普通股股東的淨虧損為18。250億元,同比下降62。6%,環比下降16。3%。本季蔚來車輛交付量達25768輛,交付數量同比增長28。5%、季度環比增長2。9%。

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其實,遭遇做空機構的做空行為也不見得是壞事。灰熊做空中概股也不是首次,之前做空跟誰學(現在的高途),還有香櫞、渾水等輪番上陣肉搏,結果跟誰學的股價從30美元到140美元,空頭墳頭草十米,可以說是慘敗而歸。所以,蔚來汽車會如何應對,車市觀察將持續關注。

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