啥原因?新基金髮行大幅降溫了

四季度以來,新

基金髮行

規模呈現斷崖式下跌。按

基金

成立日口徑統計,11月以來,新基金總髮行份額僅1100多億元,和此前單月2000億元以上的發行規模大相徑庭。規模腰斬的背後,是基民認購熱情的降溫。多位業內人士表示,臨近年底,部分資金對於年底重要會議以及未來經濟政策定調持觀望態度,所以整體存量博弈跡象比較明顯。

新基金髮行顯著降溫

四季度以來,新基金髮行降溫趨勢顯著。整體來看,前三季度,發行規模較低的是4月份和5月份,都在1300億元左右,其他單月發行規模均在2000億元以上。值得注意到是,四季度以來,公募基金髮行規模快速下滑,其中10月份較9月份的2343。66億元下滑超1000億元。截至11月19日,11月份以來,新成立基金有102只,發行總規模1177。80億元,對比此前單月2000億元以上的發行規模幾乎腰斬。

一位

銀行

渠道人士向記者透露,最近這段時間,二級產品的募集又進入了一個比較難的時點,很直接地感受投資人對權益類產品的猶豫。上一次這樣的募集遇冷,發生在2018年的年底。二級投資的逆人性之處,正體現在這裡,在順風局時,很容易賣出產品,然後可能要經歷比較難的維護;而在逆風局,正好相反。眼下權益類基金“好發不好做,好做不好發”,如何做好逆風局,是一個很大的挑戰,也是一個體現渠道價值的重要之處。

另一位

銀行

客戶經理也坦言,

基金銷售

確實變得困難了,與其說到了冰點,不如說感覺基金銷售就像股市一樣,分化更加嚴重了。投資者變聰明瞭,好的基金產品還是比較好銷售,但是不太好的基金一點都賣不出去,不像去年,無論多好多差的基金都能賣成爆款。以我所在的

銀行

為例,去年的爆款基金大概能銷售四千萬,去年的普通基金大概銷售額在一千萬。今年的比較好的基金銷售約1200萬,今年不太好的基金只銷售約50萬。

滬上一位中型

基金公司

投研總監表示,四季度以來新基金髮行降溫原因是多方面的:其一,行情比較平淡,無論是抄底還是追高,都沒啥機會。其二,風格速切,熱點板塊熄火,投資者觀望疊加基金公司暫緩發行。其三,關注到從7月以來證監會批覆速度有所放緩。

華富研究發展部負責人、產業升級基金經理陳奇認為,臨近年底,部分資金對於年底重要會議以及未來經濟政策定調持觀望態度,所以整體存量博弈跡象比較明顯,股市蹺蹺板效應每日上演,且低位超跌、偏小市值標的的主題投資更加活躍。但這些是階段性現象,投資最終要落腳到能釋放真實

業績

的企業基本面上。

年尾仍是佈局市場較佳機會,A股中長期有望呈現長牛格局

興業基金副總經理、興業興睿兩年持有期混合擬任基金經理錢睿南表示,從過去的經驗看,中短期維度上政策對A股影響較為明顯,在政策即將偏向寬鬆的時點,仍需積極看待市場投資機會。歷史上“經濟下行+穩增長政策尚未發力”階段,A股行情多呈現“先抑後揚”,因此年末時段將是佈局市場的較佳機會。行業方面,錢睿南聚焦具備中長期發展邏輯的領域。在他看來,市場中大的投資機會多數來自於產業結構變遷,受益於中國經濟結構調整的領域是他投資佈局的重要方向,如雙碳領域新興產業、先進製造業和醫藥消費產業。

匯豐晉信研究總監、基金經理陸彬表示,對於市場的判斷相較於年初更加樂觀。一方面,某些高估值核心資產行業的估值風險得到了較大程度的釋放,不少優秀的公司用業績持續增

長和

股價回撥消化了估值風險。另一方面,未來幾個季度宏觀經濟增速或趨緩,尤其是在全面降准以後,整個流動性環境展望比年初更加積極。當前,整體市場的風險溢價水平處於中樞偏上位置。當前重點關注市場上的4個方向。第一,消費、醫藥、新能源、半導體及軍工等為代表的核心資產。第二,以金融和地產為主的價值領域。第三,PEG成長股,投資機會主要包括高階裝備、新材料、計算機、汽車電子以及環保裝置等,其中的優質公司可能有1~2年投資機會。第四,週期行業,大的投資機會可能已經進入尾聲,偏上游、碳中和、農業相關的週期股會有一些投資機會。

華富研究發展部負責人、產業升級基金經理陳奇表示,A股中長期有望呈現長牛格局,但和以往情況不同的是,隨著資本市場制度的日益成熟和註冊制的深入推進,市場四五千只股票同漲同跌的情況會越來越少,產業趨勢和企業基本面變化驅動下的結構性行情將是主流。雙碳目標驅動下的能源革命線,工業端生活端應用場景日趨豐富的智慧網聯線,安全訴求驅動下的國產替代線以及部分消費升級領域,或將醞釀結構性投資機會。

蜂巢

基金研究

部總監吳穹表示,展望未來,市場尚未到交易衰退的地步,根據國家產業政策,投資能持續成長的碳中和、高階製造等行業才能獲得超額回報。景氣度高的優質賽道,如新能源、電子以及相關的化工機械有色等板塊,業績仍然能維持高速增長,估值仍有空間。對於醫藥和白酒兩大長期龍頭賽道,我們的觀點維持不變,雖然面臨著基本面的長期向好和短期估值高位的矛盾,不過基於長期發展的力量,在當前點位逐步逢低佈局,雖後續仍有下跌風險,但已足以提供可觀的長期投資回報。

(文章來源:中國基金報)

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