新三板分層新規出爐,強化創新層承上啟下作用,將開啟創新型中小企業...

財聯社(北京,記者 李佳佳;編輯 劉衍)訊,

新三板分層新規的出爐進一步打開了創新性中小企業的上市通道。財聯社記者採訪多位業內人士獲悉,新規下基礎層企業進入創新層將更加便利,優質的基礎層企業和擬掛牌企業的估值將明顯提升,新三板市場的流動性也會提高。今年創新層的企業數量有望創出新高。

3月4日,全國股轉公司釋出實施修訂版《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》及《全國中小企業股份轉讓系統分層調整業務指南》。全國股轉公司同步釋出通知,明確2022年創新層進層實施工作安排。

全國股轉公司表示,創新層在其中發揮著承上啟下的關鍵作用,既要為北交所持續輸送優質企業,也要為暫未上市的企業提供融資發展的渠道。這一新的功能定位,對創新層相關制度最佳化提出新的要求。

新三板分層新規落地

為統籌新三板基礎層、創新層與北交所的制度銜接和有機聯動,構建全鏈條服務中小企業的市場體系,全國股轉公司對《分層管理辦法》進行了修訂,並根據公開徵求意見情況進行了修改完善,同時配套修訂了《分層調整業務指南》,相關規則自2022年3月4日起釋出實施。全國股轉公司同步釋出通知,明確了2022年創新層進層實施工作安排。

此次分層制度的修訂,主要體現為最佳化進層財務條件、調整非財務條件、增加進層頻次、強化規範要求、嚴格降層安排等5個方面。

在最佳化進層財務條件方面,各相關指標設定將更加適配掛牌公司近年來的業績情況,同時與北交所上市條件拉開梯度。包括淨利潤標準適當降低淨資產收益率要求;收入增長標準適當提高收入金額,降低增速要求;增設研發類標準,匹配適當融資金額和市值要求;市場交易類標準中,適度下調市值水平,同時對競價公司增設交易量指標,對做市公司調低做市商數量。

在調整非財務條件方面,取消合格投資者不少於50人的規定,尊重企業分散股權方式和時點的自主選擇,更加聚焦彙集優質企業、培育上市資源的層級定位。將可轉債納入發行融資金額的認定範圍,鼓勵企業用好多元化的融資工具。

在最佳化進層頻次方面,全年共設6次創新層進層安排,其中,上半年2月至6月逐月實施,下半年9月實施一次,企業可以更加從容、有序地安排年報披露、發行融資、進入創新層以及籌備上市等各項工作。對於計劃在9月進入創新層的公司,為了從嚴把控質量,防止公司進層後短時間內即“業績變臉”,增設了中期報告應當經會計師事務所審計,並且營業收入、淨利潤不得同比下滑的要求。

在強化規範要求,壓實各方責任方面,新規明確在創新層調整過程中,掛牌公司及主辦券商等自查、核查義務,強化責任意識,確保創新層公司的規範質量。對存在資金佔用、違規擔保等情形的,必須“先整改、再進層”。

在嚴格降層安排方面,包括延長財務指標的考察年限,設定更加嚴格的收入底線要求;增設對財務報告不保真、重大違法違規等“問題公司”的降層情形。程式方面,統一實施流程,認定降層情形後5個交易日內啟動處理,進一步提高時效性。

開啟創新型中小企業上升通道

北京南山投資創始人周運南表示,新分層辦法是為適應北交所設立的新形勢,遵循“新三板基礎層、創新層與北交所層層遞進”的新市場結構,實施創新層提效擴容新改革舉措,實現北交所“開源增質”新常態。

北京利物投資管理有限公司創始人、合夥人常春林在接受財聯社記者採訪時表示,首先,此次《分層管理辦法》的修訂對進層條件進行了最佳化。財務方面,提高了營業收入的標準,降低了淨資產收益率和收入增速的要求。另外,增設研發類條件和交易量指標,並適度下調市值標準。進一步而言,修訂的《分層管理辦法》對規模發展到一定程度、重視研發投入的企業更加青睞。非財務方面取消合格投資者人數、可轉債規定調整,有助於掛牌企業拓寬融資渠道,降低融資難度。

常春林強調,修訂《分層管理辦法》,將極大地促進基礎層優質公司向創新層的流動,對於創新層 “增量提質”有重要意義。同時,也提升了新三板市場對於未掛牌企業的吸引力。《分層管理辦法》實施後,創新層企業數量將得到快速擴充,為北交所貢獻大批次優質“生源”,對於北交所的高質量發展具有重要意義。同時,上半年調層次數明顯多於下半年,有利於引導掛牌企業儘早披露年報,不斷提高資訊披露質量。

值得一提的是,當前多家企業正在衝刺掛牌的同時進入創新層。其中,衡陽市金則利特種合金股份有限公司日前遞交了掛牌申請。

金則利披露的申報稿顯示,公司業績持續增長,2020年盈利規模超過2000萬元,2021年前9月淨利潤已經將近2600萬元,符合進入創新層的財務要求。與此同時,公司還計劃實施定向發行募資。公告顯示,公司這次計劃以每股9。7元的價格,定向發行110萬股股份,合計募資1067萬元。

該公司表示,此次股票發行計劃由發行物件以現金方式認購,募集資金用於“耐蝕軟磁合金擴大產能專案”建設,旨在解決公司日益突出的產能不足問題,儘快滿足客戶需求,促進公司持續、穩健發展,且為滿足掛牌同時進入創新層募集資金條件的需要。

此外,3月4日,滬深交易所還先後釋出北交所上市公司向上交所科創板轉板辦法、向深交所創業板轉板辦法。開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅當晚表示,在北交所吸引力十足且待上市公司儲備充裕的背景下,創新層向北交所轉板上市將成為國內轉板市場的主流。

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