美聯儲縮債在即,加息或提前開啟?

作為影響全球金融週期的主要因素,美聯儲貨幣政策是本週投資者需要重點關注的事件之一。11月4日北京時間凌晨2點整,美聯儲將會公佈最新的利率決議,本次決議並不會公佈經濟預期和點陣圖,但鮑威爾會召開新聞釋出會。市場普遍預計,美聯儲將在11月會議上宣佈縮減購債的決定。

目前美聯儲每月持續購買約800億美元美國國債和400億美元抵押貸款支援證券,以壓低長期利率並刺激經濟復甦。美聯儲官員在9月會議上討論了每月逐步減少購買100億美元美國國債和50億美元抵押貸款支援證券的計劃。如果美聯儲在11月2日至3日的貨幣政策會議上做出縮減購債的決定,則可能從11月中旬或12月中旬開始啟動。

美聯儲縮債在即,加息或提前開啟?

與2013—2015年貨幣正常化程序相比,當前美聯儲更加註重預期管理,為避免“縮減恐慌”重演,美聯儲透過更加積極的前瞻性指引和公開喊話等方式與市場進行溝通。業內人士認為,與2013年美聯儲上一次啟動縮減購債相比,當前新興經濟體抵禦金融市場波動風險的能力總體增強,政策準備也更為充分,能更好應對美聯儲縮減購債的影響。

美聯儲開始縮減購債雖然並不意味著加息迫在眉睫,但由於全球性通脹風險不斷升溫,一些國際投行紛紛預計通脹將迫使美聯儲在2022年7月提前開啟加息程序。

美聯儲9月公佈的季度經濟預測顯示,有9名美聯儲官員預測2022年底之前至少加息1次,另外9名美聯儲官員則支援維持接近零的超低利率水平直到2023年。不過,隨著美國通脹壓力居高不下,經濟學家認為美聯儲在2022年底啟動加息的可能性正在上升。

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