八大券商主題策略:軍工行業大幅調整後的佈局機會來了!被錯殺標的有...

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八大券商主題策略:軍工行業大幅調整後的佈局機會來了!被錯殺標的有...

東莞證券:靜待黎明的到來!建議關注軍工行業大幅調整後的佈局機會

建議關注行業大幅調整後的佈局機會,靜待黎明的到來。長期看,地緣政治事件日趨複雜化,全球軍事演練次數日漸頻繁,提升自身軍事實力才能更好地應對愈發複雜的世界變局;新型變種病毒帶來全球不確定性因素增加,軍工板塊作為逆週期重點板塊,受全球經濟事件影響較少,行業整體向好確定性高。看好行業“十四五”期間裝備更新換代需求下的高景氣;從使用量角度,實戰訓練次數提升下教練機損耗增加和導彈補庫存,看好航空產業鏈以及高消耗品導彈產業鏈;另一方面,看好物聯網下北斗產業鏈發展,以及新一輪數字

貨幣

改革潮下特種晶片的發展。標的建議關注:

三角防務

紫光國微

振華科技

西部超導

鋼研高納

等。【點選檢視研報原文】

中國銀河證券:行業景氣度有望不斷走高 軍工央企板塊估值體系或將重塑

中期看,2022年作為裝備採購“十四五”規劃第二年,招投標有望密集落地。隨著行業產能和下游需求持續釋放,行業景氣度有望不斷走高,疊加2022年國企改革提速,軍工央企板塊估值體系或將重塑,估值提升可期。 長期看,“建軍百年奮鬥目標”近在遲尺,“百年變局”勢必將加速我軍的現代化程序,行業發展迎黃金時代。

隨著軍工指數逐步企穩,我們優先推薦產業鏈上游未來

業績

較優的公司,包括

振華科技

中航重機

紫光國微

盛路通訊

全信股份

;其次,從中長期維度,推薦可能被“錯殺”的標的,包括

中直股份

北摩高科

七一二

;最後,推薦國企改革受益標的,包括

中國海防

航天發展

。【點選檢視研報原文】

中航證券:軍工已經成為了市場的標配品種、必選品種甚至是超配品種

隨著我國軍工行業技術日益成熟,產能迅速提升,供應體系不斷完善,軍工行業整體能力將在某個時候達到並超過國內需求及軍用需求。我們判斷,富有彈性的軍貿市場,以及更加巨大的民機市場,將成為我國軍工行業在未來幾十年內,持續高增長的新動力和加速度來源。

①軍貿:作為軍工行業的第二需求端,“十四五”中後期軍貿活動熱度有望回升,特別是航空、航天以及船舶領域;②民機:中國有望成為全球最具潛力的民用航空市場;重點關注國產化提升空間較大領域;今年關注C919的交付進度。

對於2022年的軍工行情,為支撐有力,波動降低,進二退一。航空、航天依然是軍工行業的基本盤,民船行業底部復甦,電科、兵器、兵裝、中船等集團資產證券化節奏提速,軍工行業整體呈現出全面開花、四處結果的喜人局面,而這樣的局面在歷史上是未曾有過的。

由於共識的範圍愈來愈廣,共識程度愈來愈強,當前市場對軍工行業的共識程度,處於一個較高的水平,且經過了去年中報、三季報的檢驗。在較強的一致預期下,軍工已經成為了市場的標配品種、必選品種甚至是超配品種。

我們認為,大機率的,在將來較長一段時間內,軍工行業的波動率趨於降低,難以再現2021年中超過30%的回撥幅度,這也意味著,估值便宜的機會是不太容易再次出現。如果因市場風格暫時切換,短期非理性下跌,則是較好的配置機會。中長期全年維度來看,我們傾向於認為,軍工行業更可能是下跌有底的良性的“進二退一”。【點選檢視研報原文】

首創證券:把握航空裝備投資主線 軍工電子自主可控成長性高

把握航空裝備投資主線,軍工電子自主可控成長性高:1)主機廠

合同

負債+預收款項驗證,航空產業鏈增長將持續兌現。業績傳導有效,從主機廠與發動機系統,到機體系統與零部件,再到上游原材料板塊,全產業鏈景氣度確定性強。主機廠關注

中航沈飛

中航西飛

洪都航空

中直股份

航發動力

;機體系統關注

中航機電

中航電子

航發控制

北摩高科

;航空零部件關注

中航重機

派克新材

航宇科技

愛樂達

;金屬材料關注

西部超導

寶鈦股份

鋼研高納

圖南股份

。2)導彈武器裝備確定性受益於實戰化軍事訓練,高階裝備領域軍用電子自主可控帶來高成長性,關注

天箭科技

新雷能

中航光電

航天電器

鴻遠電子

富吉瑞

等。【點選檢視研報原文】

中泰證券:年報業績預告即將密集釋出 軍工板塊高景氣有望再度強化

景氣度較高的航空、航天板塊估值仍處於歷史的偏低位置,值得重點關注。航空上游,

西部超導

釋出定增

公告

,募資集資總額達20。13億元,主要用於產能擴建。航空中游,

愛樂達

釋出業績預告,2021年歸母

淨利潤

預計達2。50-2。60億元,同比增長83%-90%,主要受益於航空裝備需求迅速提升。

我國先進戰機技術成熟度已較高,隨著國產航空裝備加速列裝,未來兩到三年行業將處於新增產能持續投放、業績加速釋放的階段。 年報業績預告即將密集釋出,預計表徵行業景氣度的上游元器件和原材料標的業績仍將保持高增長,板塊高景氣有望再度強化, 本輪軍工投資的主要抓手是行業基本面大幅改善,目前行業景氣度持續提升, 近期板塊出現加大幅度調整,建議重點關注市場情緒導致被錯殺的優質成長標的。【點選檢視研報原文】

國元證券:短期擾動不影響航空裝備業績增長 軍工估值仍處於相對低位

短期擾動不影響航空裝備業績增長,軍工估值仍處於相對低位。“十四五”規劃加速軍工行業景氣上行,其中軍工子行業中航空裝備子行業基本面改善最為確定。我國多款重點軍機如殲-20和其零配件在“十三五”期間處於研發、國產替代早期和小批次生產階段,而2021年起這些航空裝備開始轉向產能爬坡期和國產替代規模化。新階段下,整機、鍛件、分系統、材料有望實現業績的快速提升,同時整體來說軍工行業PE處於歷史較低點(PE為70x水平,10年期間國防軍工行業PE最大值為245x,平均值為85x),短期的擾動不改行業基本面整體趨勢向上。【點選檢視研報原文】

浙商證券:軍工指數2022年有望複製2021年下半年風電指數的表現

國防確定性高成長,2022 年進入“景氣週期+資產整合”“內生+外延”雙輪驅動甜蜜期, “內需+外貿”“軍品+民品”,軍工指數 2022年有望複製 2021 年下半年風電指數的表現,後來者居上:

(1) “百年變局”下,國防軍工確定性高成長。 “備戰/2027/建設與第二大經濟體相稱的強大國防”是既定方向, 2021 年大額合同負債彰顯“十四五”高景氣。

(2) 未來幾年,國防軍工資產證券化、核心軍品

重組

上市預計將掀起新一輪高潮。中船集團旗下公司已啟動重組,關注中船集團/

航天科技

/中電科/中航工業/航天科工/兵器工業等集團的重組程序。

(3) 中國主戰坦克/無人機/教練機/戰鬥機等具備全球競爭力,外貿需求將逐步崛起。國產民用大飛機/民用航空發動機等產業鏈也在逐步成長。國防軍工:看好導彈/資訊化/航發/軍機子行業,規模效應+精細化管理,“小核心大協作” ,未來 5 年國防主機業績彈性大, 加以“國企改革三年行動”收官,股權激勵有望加速助推業績釋放:

中航西飛

中直股份

航發動力

洪都航空

中航沈飛

內蒙一機

中國船舶

。【點選檢視研報原文】

光大證券:2022年是國企改革三年行動的收官之年 軍工國企改革將迎來發展高潮

國企改革三年行動迎收官,軍工國企抓契機:國有企業改革三年行動是落實國有企業改革“1+N”政策體系和頂層設計的具體施工圖,是“可衡量、可考核、可檢驗、要辦事”的。國企改革形成了以《關於深化國有企業改革的指導意見》為統領、以35個配套檔案為支撐的“1+N”政策體系。2022年是國企改革三年行動的收官之年,疊加國防現代化建設的有利因素,軍工國企改革將迎來發展高潮。【點選檢視研報原文】

(文章來源:

東方財富

研究中心)

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