蝸牛遊戲將赴美上市,去年9成收入來自一款遊戲

登陸A股市場願望多年未能實現的蝸牛遊戲,最終選擇了在納斯達克完成上市夢。日前,蝸牛遊戲在美國證券交易委員會(SEC)上釋出最新招股書,擬在美國納斯達克IPO上市,股票程式碼SNAL。

目前,該公司已經啟動招股,申購價格區間為4。00美元/ADS至6。00美元/ADS。預計發行300萬股A類普通股,募資金額約為1200萬美元至1800萬美元。按照發行價格估算,蝸牛遊戲IPO時的總市值約為1。52億美元至2。28億美元。

蝸牛遊戲將赴美上市,去年9成收入來自一款遊戲

為圓“上市夢”分拆海外業務,營收依賴《方舟:生存進化》單一遊戲

蝸牛遊戲成立於2009年,曾是蘇州蝸牛數字科技股份有限公司旗下美國子公司。蘇州蝸牛數字科技股份有限公司曾在2012年至2018年先後多次向深交所創業板遞交IPO申請書,但始終未獲成功。

這些年,曾嘗試登陸A股市場的遊戲公司大多折戟。或許是感受到了A股資本市場的漠然又或許是看到國內遊戲市場的激烈競爭,蝸牛遊戲不再執著於國內市場。

2022年,蘇州蝸牛數字科技股份有限公司進行了分拆,將負責海外遊戲業務的蝸牛遊戲分拆獨立出來。分拆完成後,蝸牛遊戲成為一家獨立遊戲開發商和發行商。對此官方的解釋是“分拆就是為了IPO,兩者公司結構與其各自的客戶群和公司發展戰略保持一致。”

蝸牛遊戲將赴美上市,去年9成收入來自一款遊戲

不過,與其他遊戲廠商上市時的亮眼成績單不同,蝸牛遊戲的營收和淨利潤情況略顯遜色。

招股書顯示,蝸牛遊戲2019年、2020年和2021年的收入分別為8630萬美元、1。25億美元、1。07億美元,年複合增長率為11。2%;淨利潤分別為-1520萬美元、2980萬美元和790萬美元。

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2021年營收和淨利潤均出現下滑,對此,蝸牛遊戲在招股書中解釋稱,主要是受銷售水平恢復到歷史水平,售出的單位數量減少,並且2021年不再為平臺提供商促銷活動所影響。然而,這一情況在2022年上半年並未得到改善,甚至有擴大的趨勢。

招股書顯示,蝸牛遊戲2022年上半年營收4350萬美元,同比減少26。02%;淨利潤為480萬美元,同比減少64。71%。蝸牛遊戲稱,其營收下降主要與《方舟:生存進化(ARK)》相關的收入下降。

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據悉,蝸牛遊戲的收入主要來自主機、PC和移動平臺,產品大多透過Xbox Live和Game Pass、PlayStation Network、Steam等購買、訪問和運營。截至2021年12月31日,該公司的91%收入來自上述平臺。故而,其對平臺的依賴較高。

不僅如此,在遊戲產品收入上,蝸牛遊戲也很依賴《方舟:生存進化》遊戲,這是蝸牛遊戲在2016年代理引進的以模擬生存與史前世界為主題的沙盒遊戲,該遊戲在2015年6月登陸 Steam 平臺,上線48小時銷售超過20萬份,並一直保持這可觀的活躍玩家人數。

公開資料顯示,截至2022年6月30日《方舟:生存進化》遊戲主機和PC安裝量超過7690萬次,其中3840萬次是透過免費推廣獲得的安裝量。並且這款遊戲在Steam和Epic平臺上的平均日活躍使用者達到39。5萬,在2020年6月遊戲的DAU峰值曾一度達到了75。5萬。

《方舟:生存進化》遊戲無疑是蝸牛遊戲營收的殺手鐧。事實也是如此,該遊戲在2019年、2020年、2021年的營收佔到了蝸牛遊戲總營收的80。5%、89。5%和90。7%。

這意味著蝸牛遊戲對單一產品的依賴,未來若無重磅新品接檔,《方舟:生存進化》的收入將影響其公司後續發展。這點,在2022年上半年已經有所體現。更為重要的是,蝸牛遊戲的研發投入還在逐年下滑,2019年至2021年每年減少60萬美元。

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對於一家以研發和代理為主的遊戲公司而言,在主力遊戲面臨生命週期問題時,研發投入還在逐年減少並不是一個利好訊息,其仍需要一款重磅遊戲來接檔。

當然,這款遊戲或許已然來臨。今年6月,《方舟 2》遊戲在 Xbox & Bethesda 遊戲展上官宣將於 2023 年發售,首發加入微軟 Xbox Game Pass 訂閱。據外媒訊息,《方舟 2》 將在 Xbox Game Pass 上保留3年。

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若IPO成功,蝸牛遊戲創始人石海、周穎夫婦將擁有96.9%的投票權

無論蝸牛遊戲的業績表現如何,對於執著於推動公司上市的創始人來說,或許並不重要。輾轉多年,石海夫婦終於還是將蝸牛遊戲送上了納斯達克。而在招股書的股東架構中,蝸牛遊戲在上市之前,其股票就包含625。142萬股A類股票、2874。858萬股B類股票,合計共3500萬股。

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創始人石海透過Olive Wood Global Development Limited持有2410。359萬股B類股票,佔B類股票總數的83。8%、佔全部股票總數的68。87%、擁有82。1%的投票權。

石海的妻子周穎透過Amethyst Fortune Development Limited持有464。499萬股B類股票,佔B類股票總數的16。28%、佔全部股票總數的13。27%、擁有15。8%的投票權。

相比之下,中新創投透過HuaYuanInternationalLimited持有51。0%的A類普通股,乾融資本透過QianrongCapitalLimited持股29。4%,古玉資本透過AncientJade(East)HoldingsLimited持股13。5%,FerthDevelopmentLimited持股6。1%。股權佔比較少,IPO後,石海、周穎夫婦二人合計控制蝸牛遊戲100%的B類普通股,將擁有96。9%的投票權。

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附蝸牛遊戲招股書連結:

https://www。sec。gov/Archives/edgar/data/1886894/000110465922111604/tm2128835-16_s1a。htm

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