獲配超100億!險資追捧公募REITs,"戰投+網下"搶籌,這三家最賺

各類資產波動都在加大,具有可預期穩健收益的公募REITs持續受到資金追捧,保險資金就是其中一支主力。

據券商中國記者統計,截至10月31日已公告份額髮售結果的21只公募REITs中,在戰略配售和網下發售環節中,保險資金獲配金額已超百億,達到106億元;佔21只REITs募資總額648。68億元的16%,對應戰配和網下配售總額597。53億元的17。8%。

此外,多家機構還透過二級市場參與投資,因此實際投資到REITs中的保險資金體量必然更大。

從公開資訊看,參與公募REITs一級發行的險資機構有66家,那各家的參與獲配情況如何?請看券商中國記者的報道。

獲配超100億!險資追捧公募REITs,"戰投+網下"搶籌,這三家最賺

66家險資機構參與戰投+網下,

泰康平安新華獲配最多

據券商中國記者統計,目前共計66家保險公司的資金成功參與了21只公募REITs的戰略配售和網下發行環節,獲配金額共計106。5億元。

從險資在這兩個環節獲配情況看,不同機構獲配金額差距較大,整體上大型機構的參與力度和獲配結果要高於中小型機構。

共計23家保險機構“戰投+網下”的金額超過1億元。其中,獲配金額最高的是泰康人壽,該公司在戰投和網下投資17。3億元,高居險資機構第一位;其次是平安人壽,獲配10。8億元;新華保險獲配接近10億,居於第三位。

其他獲配體量較大的還包括:中國保險投資基金(有限合夥)獲配7億元,太平人壽、人保壽險、大家投控、橫琴人壽都獲配5億元以上。

獲配超100億!險資追捧公募REITs,"戰投+網下"搶籌,這三家最賺

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戰略or“戰投+網下”?

參與方式有差異

公募REITs的一級發行包括“戰略配售+網下發行+網上發行”三個部分,保險機構可以參與戰投和網下環節。從參與方式來看,不同保險機構呈現出不同的傾向性。根據目前的公開資訊,部分機構僅選擇參與戰略配售環節,也有機構只參與網下,也有機構選擇“戰投+網下”。另據券商中國記者瞭解,不少機構在參與投資公募REITs一級發行的同時,在二級市場也全面參與。

目前在一級市場只通過戰略配售參與的機構,包括中國保險投資基金(有限合夥),國壽系機構(中國人壽、國壽投資保險資管、國壽資產、國壽財險、國壽不動產投資等),國民養老保險,大家投控等。

也有大型機構目前只現身在網下環節,典型的是人保系機構,包括人保壽險、人保財險、人保健康、人保再保險等。

多家機構為多種方式參與,包括泰康系、平安人壽、新華保險、太平人壽等大型機構,橫琴人壽、工銀安盛人壽、長城人壽、光大永明資產、前海再保險、中再資產、生命保險資產等中小型保險機構。

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一級最多獲配投資15只基金,

戰投最多達10只

在參與公募REITs的一級發行中,哪些保險機構投資的REITs數量較多?

根據券商中國記者的統計資料,在21只公募REITs中,已有多家機構在戰投或網下環節,參與投資10只REITs以上。投資REITs產品較多的包括:人保壽險網下投資15只REITs。此外,在戰投和網下環節,新華保險投資配置14只REITs,太平人壽、長城人壽、光大永明人壽都投資了13只,泰康人壽投資12只產品。

其中,人保壽險均為網下獲配,包括國金中國鐵建高速、國泰君安東久新經濟、國泰君安臨港創新產業園、紅土創新深圳人才安居、華泰江蘇交控、華夏北京保障房、華夏合肥高新產園、華夏越秀高速、華夏中國交建高速、建信中關村、鵬華深圳能源、普洛斯、蛇口產園、張江REIT、中金廈門安居保障性租賃住房等,獲配投資金額5。9億元。

在公募REITs戰略配售環節,21只公募REITs共計募資458。91億元,其中來自保險資金戰略投資者的合計達到71億元,佔比達15%。

拿到公募REITs的戰略配售份額,需要有相關專案資源和合作基礎,因此成為戰略投資者並不容易。目前保險機構有直接成為戰略投資者的,也有藉由券商或基金的資源,透過資管計劃這一委託投資方式成為戰投的。

據券商中國記者統計的資訊,共計35家保險機構直接或間接成為了公募REITs的戰略投資者。

從戰略投資公募REITs的數量看,作為行業性投資平臺的中國保險投資基金(有限合夥)戰投10只基金最多,其戰略投資了東吳蘇園、國金中國鐵建高速、國泰君安臨港創新產業園、華夏越秀高速、華夏中國交建、鵬華深圳能源、普洛斯、蛇口產園、首創水務、浙江杭徽,投資7億元,專案涉及產業園、交通運輸、能源基礎設施、倉儲物流、汙水處理等領域。

此外,國壽投資保險資管、國民養老(含委託投資)都為5只REITs的戰投,並列戰投REITs數量第二;中國人壽、泰康人壽、新華保險都是4只REITs的戰投,戰投數量也較多。

頭部投行人士向券商中國記者分析,險資要成為某個公募REITs的戰略投資者,一方面是基於險資自己的判斷,往往關注自己熟悉的相關領域,選擇底層資產有長期穩定收益的;另一方面,戰略投資者的確定,也是基金和投資者雙向選擇的結果。一些REITs公告顯示,對戰略配售投資者的選擇,會綜合考慮投資者資質、市場情況等確定,並明確提出相關要求,如具有長期投資意願的大型保險公司或其下屬企業、國家級大型投資基金或其下屬企業。

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配售比例走低,

積極投資二級市場和Pre-REITs

自2021年首批公募REITs發行以來,這一新型品種日益受到資金的追捧。

多位業內人士曾向券商中國記者分析其優勢:從收益上看,公募REITs有強制分紅,每年至少1次分紅,並要求把年度可供分配金額的90%以上分配給投資者,預測分紅收益率在4%以上,疊加交易策略,收益率可以預期到6%甚至8%以上;在期限上,公募REITs資產久期長達幾十年,適合險資等長線資金作長期配置;從安全性看,公募REITs總體風險可控。

此外,公募REITs與股票、債券等大類資產表現關聯度低,是傳統投資工具的差異化補充,有助於投資者實現資產配置的多元化,分散不同資產間的風險。

不過,隨著搶購資金的增加,公募REITs的投資難度在提升,產品的網下獲配比例都已低於1%。據券商中國記者從業內瞭解,在公募REITs配售比例低、戰配獲取難的情況下,不少機構在加強產品特性研究,積極參與公募REITs的二級市場投資。

此外,多家保險機構也積極投向Pre-REITs,參與底層基礎設施專案運營管理。據公開資訊,10月14日,中國人壽和東久新宜合作發起Pre-REIT基金完成簽約,投資標的為長三角區域智慧製造產業園區,總投資規模近30億元。“國壽投資-東久新宜至浩股權投資計劃”是園區基金的主要投資人,由國壽投資保險資管公司作為計劃管理人發起設立。

責編:王時丹 | 稽核:李震 | 總監:萬軍偉

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