可持續發展能力獲國際權威認可,波司登(03998.HK)獲得CDP氣候變化...

近年來ESG評級愈發受到投資者關注,然而市面上針對ESG的評級也同樣五花八門,由此對投資者而言,什麼樣的評級機構有含金量,能夠真正體現一家企業在ESG領域所做出的成績也是一件需要用心考量的事情。

在ESG領域,什麼評級機構最受重視,在很多投資者心中莫過於全球權威碳排放評級機構-全球環境資訊研究中心(CDP)所公佈的全球企業CDP評級了。根據此前可持續發展諮詢公司ERM旗下的SustainAbility開展的一項名為《Rate the Raters》的研究表明,CDP評級在投資者眼中被名列為質量最好、最有用的ESG評級。

近日,筆者留意到CDP近日公佈了其針對全球參與調查的企業進行的評選結果,考慮到這個評級機構受投資者的認可程度,評級結果或也暗示著投資機會。筆者發現服裝領域的波司登(03998。HK)也位列名單之中,且取得的評級表現不俗,不妨就此來探討一番。

1· 內地服裝企業最佳,波司登獲CDP氣候變化“B-”評級

此次CDP公佈的在“氣候變化”領域中,針對全球參與調查的企業進行的評選結果,波司登獲得了管理級別“B-”的較好水平,該級別僅次於領導力級別的水平,其評級結果處於中國參與CDP評級公司前列,特別是,這一評級也是在內地服裝企業中所獲得的最優評級。

筆者注意到在CDP關於這項評級中,李寧獲評為D級,申洲國際同樣也獲評為D級。而從國際同類企業層面來看,同處於B級的企業中,則包括耐克、New Balance、Prada等知名服裝品牌。

可持續發展能力獲國際權威認可,波司登(03998.HK)獲得CDP氣候變化...

(來源:CDP官網)

據悉,此次為波司登首次參與CDP評級,可以看到,其首次主動在國際環境披露框架下進行披露,就獲得了管理級別的認可,這一定程度也顯示了波司登在環境可持續發展方面已經達到了國際化水平。

CDP的環境披露與評級標準被廣泛認為是企業環境透明度的黃金準則,僅從氣候變化這一項來看其會對排放方法、排放資料、排放分解情況等多個維度進行全方位的調查,以此得出最終的評級結果。

值得注意的是CDP的評分還被廣泛用於投資和採購決策,尤其是對於投資者方面來看,CDP深知投資在幫助推進可持續發展方面具有深厚的能量,因此20多年來,其一直要求企業披露環境資訊並採取行動,將資產所有者、資產管理公司、銀行和保險公司聚集在一起,與企業接觸並展開合作。而投資者利用CDP在氣候變化、森林砍伐和水安全方面的資料,獲取決策資訊,並與企業協同合作以降低風險、發現機會。值得一提的是,GDP官方資料顯示,有680多家投資者和採購支出超過6。4萬億美元的280多家大型採購商正在要求數千家公司透過CDP披露其環境資料,可見CDP的影響力所在。

CDP能夠影響到投資圈、甚至左右企業供應鏈,這背後還在於其長期發展所擁有的龐大的企業、城市等資訊基礎積累。僅從2022年來看,全球就有超過1。8萬家、佔全球市值一半以上的企業及1100多個城市、州和地區透過CDP平臺報告了其環境資料,這也使得CDP成為全球最大的環境資訊資料庫。

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(來源:CDP官網)

此外,從中國方面來看,自2012年進入中國以來,到2022年中國(含港、澳、臺地區)參與CDP環境資訊披露的企業數量就已經超過2700家。可見,CDP在ESG領域的重要性和權威性。

那麼,該如何看待此次波司登的獲評表現。

筆者認為,首先這一不遜於一眾國際服裝巨頭的評級表現,一定程度展現了波司登在可持續發展方面所具備的與國際比肩的能力。這一評級結果將吸引到更多資本的關注,尤其是對ESG方面保持重視的相關投資機構、商業組織,這對於波司登業務的發展如中標方面以及長期價值的提升方面都將帶來助力。

其次,考慮到這一評級巨大的國際影響力,這也將有助於提升波司登的品牌知名度和企業聲譽,進一步增強公司的競爭優勢,同時透過披露其環境資料也有利於其發現風險和機遇。

最後,獲得此獎項,波司登也將因此而成為國內上市企業中氣候相關資訊披露領域的領先者,耀眼的光環之下,這也意味著公司後續或還將有望進一步提升披露水平與質量,爭取獲得更高認可,為可持續發展繼續貢獻力量。在這一過程中,公司的經營質素也將得到夯實與鞏固。

2· 多重利好加持,有望開啟反彈空間

在獲得國際級別的認可同時,波司登近期也在國內收穫多項大獎。

其中,在12月16日,第七屆“格隆匯·全球投資嘉年華·格隆匯“金格獎”——大中華區卓越上市公司評選中,波司登榮獲“年度投資價值獎”獎項。據悉,“年度投資價值獎”甄選了真正具有投資價值的公司,這些公司是整個市場中具有核心競爭力的公司,無論從主營業務、公司管制,還是人才梯隊、盈利能力、商業模式等各方面分析,屬於全市場範圍內的佼佼者。而此次評選透過定量資料分析和專家評審團等方式得出最終結果。

從投資視角來看,波司登能夠獲得年度投資價值大獎可見市場對其價值的認可,那麼站在當下來看,如何判斷後續的機會?

首先,從行業視角觀之,隨著2023年投資策略陸續出爐,結合一眾機構觀點來看,對消費的判斷更為積極,並且多看好消費升級、科技創新等相關方向。

聚焦到波司登來看,其身處消費板塊,同時公司長期以來始終堅持品牌引領、科技賦能與創新,與上述提到的機構所看好的方向不謀而合的,這也意味著,後續公司有機會藉此進一步獲得市場資金的親睞。

值得一提的是,就在此前11月29日,第五屆全國服裝標準化技術委員會換屆大會上,波司登榮獲2021-2022年度全國服裝標準化技術委員會“標準化工作特殊貢獻獎”,表彰公司以標準化引領創新發展,這也進一步驗證了波司登在行業的引領與創新能力。

其次,從市場層面以及企業基本面層面來看,在“穩增長”政策、流動性寬鬆訊號釋放下,港股市場環境趨於理性,逐步迴歸到基本面投資。而品牌服飾公司過往股價和基本面強相關。

一方面,紡織鞋服行業有底層邏輯,服飾消費逐步復甦,延續多面性的消費升級趨勢,功能性品類、優質國牌存在機會,本土龍頭品牌市場份額可能持續擴大,這也為波司登後續的成長帶來來確定性。

另一方面,公司業績表現持續優異,展現出穿越週期的實力,而且在最新報期公司亦創新一代輕薄羽絨服,同時從季節、地域、人群層面開啟增量,伴隨行業景氣回升以及自身內生增長,將驅動其後續經營持續表現。

在此,結合近期雙十二成績來看,波司登的表現同樣不俗,為後續業績的釋放帶來支撐。

資料顯示,雙十二期間,波司登銷售額同比實現80%的增長,公司繼續霸榜各大平臺,位居位居天貓和京東女裝類目排名和男裝類目排名首位、位居唯品會女裝類目排名首位以及抖音全服飾品牌單店第一名。產品方面來看,期間實現銷售額千萬級單品達4個,最大單品銷量更是過萬。此外,此次雙十二期間,平臺新客佔比81%,新增會員28。6萬,新增粉絲52。5萬。

可持續發展能力獲國際權威認可,波司登(03998.HK)獲得CDP氣候變化...

從天貓女裝雙十二會員運營榜單亦可以看到,不論是會員成交、新增會員關係數、直播間引導購物金充值等方面,波司登均取得了不俗表現。這也意味著,公司的品牌力及市場認可度進一步得到了確認,不論是後續的成長性還是業績的確定性都將具備堅實支撐,公司長期價值的天花板被開啟。

可持續發展能力獲國際權威認可,波司登(03998.HK)獲得CDP氣候變化...

3· 結語

ESG作為投資領域的一種“新勢力”,補充和改善傳統基本面分析,在這一方面,波司登表現可圈可點,其全面履約、推動價值鏈綠色化,不僅響應了國家“雙碳”戰略,推動自身綠色可持續發展,同時在這一過程中,公司也不斷累積自身差異化的競爭優勢,這也將有助於資本市場的價值發現。

近日,華創證券釋出研究報告稱,維持波司登(03998)“強推”評級,預計2023-25財年歸母淨利潤24/28。3/32。8億元,目標價5。37港元。華創觀點認為,從長期看,隨著羽絨服產品屬性逐步從功能性向時尚性遷移,內需仍有較大釋放空間。過去5年裡波司登成功實現品牌轉型、定位升級,穩居國內中高階市場龍頭,品牌影響力、認知度領先,有望持續受益於行業擴容。可見,專業投資機構也在為公司積極投出信心票,公司後續表現或也將有望帶給投資者驚喜。

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