商譽減值致寶通科技去年由盈轉虧,智慧運營服務能也難以扛起大旗 | 看...

遊戲行業回暖,行業龍頭企業開啟恢復性增長,然而寶通科技(300031。SZ)的遊戲板塊卻拖累業績,這也導致寶通科技2022年業績虧損,歸屬淨利潤最高預虧3。83億元。

事實上,早在2020年,寶通科技的遊戲業務已經疲態漸顯。與此同時,其另一主業工業網際網路板塊雖同比預增,但不足以扛起業績大旗,難挽業績頹勢。

業績利空預期下,1月30日寶通科技開盤跌幅達5%,盤中快速反彈,此後全天維持低位執行,截至收盤,報14。08元/股,下跌5。5%。

遊戲業務首虧,拖累業績

1月29日晚間,寶通科技釋出2022年業績預告顯示,報告期內歸屬淨利潤虧損2。82億元–3。83億元,較上年同期由盈轉虧,扣除非經常性損益後的淨虧損2。72億元至3。73億元。

對於業績虧損,寶通科技在公告中稱,因公司最佳化產品結構、加大國內外市場推廣投放和在研(定製)產品的投入等影響,子公司廣州易幻網路科技有限公司(簡稱“易幻網路”)整體經營業績首次出現了虧損。

公開資料顯示,易幻網路成立於2012年,在全球發行超過290餘款遊戲,覆蓋全球150多個國家和地區、十幾種語言,是中國最早出海的手遊發行商之一,也是國內海外移動遊戲成功發行數量最多的廠商。

寶通科技在2015年-2019年,分四次將易幻網路收入囊中,不過也因此產生賬面商譽12。26億元。透過此次收購,寶通科技實現移動網際網路和現代輸送服務業雙主業運營的格局。完成戰略轉型,易幻網路也如期扛起了業績大旗。Wind資料顯示,2016年-2021年以及2022年1-6月,易幻網路的營收佔比一直在50%以上。

不過,遊戲業務佔比整體呈現下降趨勢,從2016年的68。58%下滑至2022年上半年的52。46%。值得注意的是,在易幻網路營收佔比下滑的同時,其議價能力也在降低。特別是2020年,其毛利率“跳水”,同比下滑近25%。

重壓之下,寶通科技遊戲業務“崩不住了”。2022 年度,易幻網路整體經營業績首次出現了虧損。業績預告披露,去年易幻網路相繼上線了《終末陣線》《元素方尖》《劍俠世界3》《有殺氣童話2》《DK》《天龍八部2》《魔力寶貝:旅人》等21款新遊戲,同時關停了20款出海遊戲和自研遊戲。上新、關停之間,是迅速增加的推廣費用和自研產品不達預期的窘境。此外還有預付的分成款、版權金未攤銷的部分結轉、匯率波動等多方面因素,導致易幻網路淨利潤預計虧損超過5000萬元。

結合市場競爭格局及實際經營情況等綜合影響因素,寶通科技將對前述商譽進行減值處理,減值金額預計為4。7億元—4。9億元。截至目前,相關減值測試尚在進行中。

遊戲行業部分上市公司已公佈業績預告,資料來源於Wind

與同行上市公司相比,寶通科技的業績表現也略顯掉隊。Wind資料顯示,目前A股已有12家遊戲上市公司披露了2022年業績預告。其中,手游龍頭完美世界(002624。SZ)財報較為靚眼,公司預計實現歸屬淨利潤為13。60億元至14。40億元,較上年同期的3。69億元將增加9。91億元—10。71億元,同比增長幅度為268。41%—290。08%,上限接近三倍;預計實現的扣非淨利潤為6。9億元至7。5億元,較上年同期的1。02億元將增加5。88億元—6。48億元,同比增長578。88%—637。92%。

傳統主業預增,難挽頹勢

公開資料顯示,寶通科技前身為寶通帶業,最初是工業輸送系統部件生產商,工業散貨物料智慧輸送全棧式服務是其另一業務支柱。業績預告顯示,2022 年度,該主營業務收入較去年同期增長超過30%。

具體來看,工業散貨物料智慧輸送全棧式服務包括數字化輸送系統、智慧運營服務兩大板塊。

其中,智慧運營服務是寶通科技未來重點佈局的方向。報告期內,公司透過與兗礦能源集團股份有限公司合作,透過增資山東新寶龍工業科技有限公司(簡稱 “山東新寶龍”)和成立山東寶能智維科技有限公司(簡稱“山東寶能智維”)加碼該主業。其中,山東新寶龍 2022 年度預計實現銷售收入超過2億元;山東寶能智維簽署了東灘煤礦B皮帶機智慧化改造專案,該專案合同金額為 1850萬元。

雖然寶通科技重點佈局智慧運營服務,報告期內,該板塊業務也有喜人進展,但是其業績表現未能填補遊戲業務的虧損。工業散貨物料智慧輸送全棧式服務能否扛起業績增長的大旗,還有待驗證。

(本文首發於鈦媒體APP,作者|夏峰琳)

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