【熱門提問】最近均衡型基金比指數跌的還多,還能繼續持有嗎?

首先解釋一下什麼是均衡型基金,均衡型基金一般指那些持倉行業比較分散的產品,比如單一行業的配置不會超過20%、30%。以下是34位基金經理榜單中均衡型基金經理的代表產品,整體來看,截至3月3日,今年以來的平均收益率是2。67%,略高於滬深300指數,不過平均最大回撤也達到了11%,高於滬深300指數。

【熱門提問】最近均衡型基金比指數跌的還多,還能繼續持有嗎?

資料來源:wind,資料截至2021。3。4

為什麼會出現回撤高於指數的這種情況呢?

一是部分基金的持倉集中度比較高,近期重倉股回撥較多。一般來說,行業集中度越高、個股集中度越高的基金,在震盪市中的波動往往更大。雖然這些都被歸為均衡型基金,但是它們在個股集中度上會有一些差異,那些前10大重倉佔比低、持股分散的均衡型基金,今年以來總體控制回撤的能力更好,比如謝治宇、喬遷、何帥等人。

二是基金對於順週期板塊配置較少,節後明顯跑輸指數。再看今年以來的行業表現,申萬一級行業中鋼鐵、有色金屬、銀行等順週期板塊排名靠前,但對於大多數基金而言,這些都是長期配置比例偏低的板塊,所以在節後的表現落後於指數。

【熱門提問】最近均衡型基金比指數跌的還多,還能繼續持有嗎?

資料來源wind,資料截至2020。3。4

那這類均衡型基金還能繼續持有嗎?其實我們在今年初的時候就建議大家調整組合的結構,增加均衡型和價值型基金的比例,原因有三點。

一是波動相對更小,可以幫助我們更從容地著眼於長期收益。行業均衡配置策略看似進攻性不強,很少有基金能做到年度公募冠軍,但在長跑中卻往往能實現更均衡的超額收益,容易把基金的收益轉化為投資者的收益,而押注單一板塊的基金波動更大,比如半導體基金,近期的白酒、新能源車指數都在短期震盪超20%,更考驗投資者的心態。

二是受到行業黑天鵝事件的影響小,歷史上很多長牛行業也曾經遭受突發事件的影響,經歷過很長一段時間的低迷期,比如白酒行業限制三公消費、光伏行業的補貼滑坡,醫藥的帶量採購等等,當行業突然遭遇黑天鵝事件,短期下跌20%、30%都是十分正常的,而行業均衡配置的基金則沒有這個後顧之憂。

三是觀察估值比較方便,均衡型基金的漲跌大致是跟著滬深300指數走的,所以投資者往往不用當行業專家,去分析行業的發展前景和估值水平,只要根據A股市場整體的估值情況、自己的風險偏好來決定買賣就可以了。

從結果來看,如果我們把表格中的17只均衡型基金按照相同權重來做一個基金組合,雖然在近期調整中的回撤高於指數,但是組合整體收益還是排在所有權益類基金的前1/2位置,如果是作為長期配置,依然是一個不錯的選擇。

最近市場短期調整比較多,大家務必記得檢查自己基金的持倉行業、個股估值情況,基金經理歷史控制回撤的能力如何,把風險控制在自己的承受範圍內,做好長期持有的準備。

【熱門提問】最近均衡型基金比指數跌的還多,還能繼續持有嗎?

免責條款:本文內容為基於公開資料研究完成,並不構成投資建議。投資者應審慎決策、獨立承擔風險。

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