免費研報精選:"煤飛色舞鋼花濺"行情又來了!化工股也有上漲空間?

今日(7月16日),A股三大股指全線低開,盤初迅速下挫,並維持弱勢震盪,臨近午間股指才有拉昇跡象。從盤面上來看,軍工股領漲,“煤飛色舞鋼花濺”行情又來了,化工、上海本地股等板塊表現突出。

國盛證券表示,注意行業內部高低切換,高位個股如不能及時出局也不必恐慌,成長性行業中長期上升的邏輯沒有改變,市場未來上升的空間依然可期,短期需要耐心等候,可積極佈局底部結構夯實,具有成長邏輯的國產軟體、新材料、5G等價值低窪板塊個股機會。

在當前A股熱點分散,板塊輪動加劇背景之下,隱藏了可能的投資機會,精選部分機構

研報

,我們來一起看看到底有哪些主題,可供參考。

【主題一】

煤炭

安信證券指出,據煤炭資源網,產地方面產地安全檢查以及煤管票限制仍然嚴格,產地供應增量有限。需求方面,雖然日耗仍然較高,但終端庫存小幅回升,受“七一”大慶後生產恢復預期影響,下游短期對高煤價接受較弱,採購節奏放緩,觀望情緒濃厚。 但我們認為後續停產煤礦的復產僅對短期市場的供需產生影響,新建產能不足將是價格中樞提升的核心因素,隨著新建產能的不斷減少,煤炭行業供給彈性減弱,價格中樞有望持續走強,繼而有望帶動行業估值提升。目前動力煤價格超預期,且板塊估值處於歷史底部,我們認為煤價中樞上漲有望推動上市公司

業績

增長進而拉動板塊估值回升。我們建議關注

潞安環能

兗州煤業

山西焦煤

中煤能源

新集能源

陝西煤業

山煤國際

信達證券則表示,當前正處在煤炭經濟新一輪週期上行的早中期,基本面、政策面、公司面共振,現階段配置煤炭板塊正當時。考慮煤企建礦意願和能力下降以及3 年以上的建礦週期,煤炭供給在“十四五”期間或難響應需求增長,煤價有望維持高景氣度,在龍頭煤炭企業普遍降本增效及內生外延成長下,盈利有望趨勢抬升。此外龍頭煤企現金盈利能力強勁,同時資本開支收窄,富餘現金流更大機率回報

股東

,改善投資者收益水平。當前煤炭板塊估值尚未充分體現行業景氣程度及持續性,存在較大修復空間。綜合來看,我們全面看多煤炭板塊,繼續推薦關注煤炭的歷史性配置機遇,重點推薦三條投資主線。

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【主題二】

鈷鋰

東吳證券

表示,繼續全面看好,強烈推薦鋰電全球龍頭和價格彈性龍頭。中國、歐洲和美國對碳排放的重視和承諾,都將加快光伏從輔助能源到

主力

能源的程序;但矽料超漲帶來成本壓力使3月開始減產博弈7月持續,隨後發改委釋出2021年新能源指導電價,完全對標脫硫脫硝電價大超預期,矽片、電池片價格已下降,矽料價格見頂下跌可期,明年需求有望超預期,預計2021年裝機160-170GW,同增 25%, 2022年有望超35%+增長,看好光伏優質龍頭成長性。工控繼2020年反轉,2021年以來景氣持續上行,國產替代顯著加速,龍頭強者恆強訂單增長強勁,繼續看好工控龍頭。電網投資計劃增3%,電

網龍

頭相對好;風電今年下降,加成本壓力,總體平淡。

天風證券

指出,我們正處於鋰業長期增長的起點。本輪鋰鹽上漲可以分成三個階段。階段一:20Q4-21Q1,鐵鋰需求爆發,碳酸鋰領漲。自去年9月以來,全球新能源車產銷持續高增,而國內細分增長主要源於以五菱MINI為首的A00級磷酸鐵鋰車型與

特斯拉

+

比亞迪

漢的磷酸鐵鋰版B級車型放量,有效帶動碳酸鋰需求增長。而供給端受年末青

海天

氣+江西限電影響,碳酸鋰實際產量難釋放,短期碳酸鋰供需出現嚴重錯配,一階段鋰產品價格由碳酸鋰領漲。

階段二:21Q1-21Q2,精礦緊缺確立,鋰精礦領漲。碳酸鋰需求自年初逐步傳導至上游精礦,20年Q4澳礦銷售創歷史新高,澳礦庫存維持低位。全球精礦散單稀少,全球在產7座主力礦山均與下游簽訂包銷協議,一礦難求背景下,精礦緊缺趨勢確立。同時,碳酸鋰與氫氧化鋰價格倒掛導致部分鋰企外購氫氧化鋰加工碳酸鋰進行外售。二階段鋰產品價格由鋰精礦領漲,氫氧化鋰跟漲。

階段三:21Q2-,高鎳化大時代,氫氧化鋰領漲。5月國內三元材料產量3。07萬噸,環比增長3。1%;其中高鎳三元滲透率已升至37。7%。而供給端受精礦緊缺影響,鋰鹽廠實際產能低於名義產能。隨著全球高鎳持續滲透,第三階段將由氫氧化鋰領漲,由於碳酸鋰可以轉化為氫氧化鋰,預計碳酸鋰價格可能也會隨之上漲。

國信證券

提到,目前國產電池級碳酸鋰報價8。7 萬元/噸;國產電池級氫氧化鋰報價 9。2萬元/噸; 鋰精礦價格也上調至 690 美金/噸。二季度國內鋰鹽供應有所增加,但國內新能源車和電動腳踏車需求強勁帶動正極材料企業開工率提升,鋰行業整體出現供需兩旺的格局。在全球鋰礦供應緊張,疊加中澳關係緊張的背景下,市場重視國內鋰資源開發。

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【主題三】

鋼鐵

太平洋

證券指出,隨著壓產逐步落實,下半年鋼企將再次佔據產業鏈核心位置,板塊利潤將重回擴張。

鋼鐵行業

碳排放交易漸行漸近,產業競爭格局或將重塑。我們認為在“碳達峰、碳中和”疊加我國製造業崛起的大背景下,製造業相關標的有長邏輯,有望獲得估值盈利雙提升,建議關注下半年受減產影響小的企業。

國信證券

指出,6月,鋼材需求進入傳統淡季,而供給仍保持高位,導致鋼材庫存累積至五年曆史同期高位。從國內市場來看,下游需求仍具備韌性,整體延續板強長弱的態勢。地產新開工持續負增長,鋼材需求偏弱執行;乘用車產銷逐步改善,隨著晶片供應恢復,復甦趨勢有望延續;機械高增速帶動高需求,但國內挖掘機銷量在去年高基數影響下已出現下滑。從海外市場來看,製造業復甦促使板材需求高景氣延續,供需錯配下海外鋼材價格仍在加速上漲。

國信證券

進一步提到,二季度,鋼材價格經歷了一輪大起大落,但平均盈利水平大幅提高。10家已釋出業績預告鋼鐵上市公司,上半年均實現了業績同比大幅增長,以及二季度業績的環比增長。當前板材需求仍有韌性,短期有望迎來中報行情。

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【主題四】

化工

上海證券表示,整體市場需求仍然較好,

油價

維持高位對於偏上游產品形成了一定利好支撐,但整體來看,前期暴漲產品多數有回落,未來將逐步迴歸基礎面。近期,受新能源市場需求火熱影響,上游原材料供給端短期偏緊,且未來需求增量較大,如光伏級EVA、磷礦、PVDF等,建議關注行業龍頭。

國信證券指出,氟化工是我國具有特色資源的優勢產業,產業水平在國際上具有較高的地位。近年來我國氟化工基礎及通用產品產量佔全球的55%以上,已成為世界氟化工產品產銷大國,形成了無機氟化工、氟碳化學品、含氟聚合物及含氟精細化學品四大類氟化工產品體系和完整門類。目前,我國氟化工年產值超過600億元,產業年增速在15%以上。其中,三代氟製冷劑方面,配額管理將在立法層面落地,隨著供給側結構性改革不斷深化、行業競爭格局趨向集中,而下游需求恢復平穩增長。

國信證券進一步分析,看好三代製冷劑有望迎來景氣反轉的拐點。此外,伴隨未來幾年在高效能、高附加值氟產品等應用領域的不斷深入,我國氟化工產業快速發展的勢頭有望延續。我們看好產業鏈完整、基礎設施配套齊全、規模領先以及工藝技術先進的氟化工龍頭企業。

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【主題

軍工

太平洋

證券指出,軍工板塊進入價值投資新時代。我們認為,在目前國際環境下,軍工產品需求處於爆發的初期,行業整體具備投資價值。同時軍工板塊投資進入價值投資新時代,在產品、技術和產業段位上具備核心競爭力、治理結構優秀的龍頭企業毋庸置疑會在行業快速發展中充分受益並迎來快速而持久的發展,具備長期價值投資的基礎。雖然基於歷史慣性,軍工板塊仍具備較高的β屬性,排除短期的波動擾動,行業長期投資價值凸顯。

首創證券表示,軍工市場已經復甦,把握黃金入場機會。經過多年軍工技術的迭代累積和十四五軍備需求量大漲,部分具有高技術含量、高壁壘優勢的細分行業龍頭公司科技含量很高,軍工股可看齊科技股,未來想象空間大、行業確定性強、現金流穩健、增長速度快,屬於A股市場各行業優質穩定的“壓艙石”。把握住行業基本面向好的本質特點,持續跟蹤優質產業鏈龍頭公司情況,業績將隨時間逐步兌現。軍工板塊已經從情緒投資和趨勢投資為出發點的行業,轉變為重點把握產業發展趨勢、訂單業績趨勢、改革與治理改善預期等投資邏輯的行業。

國信證券提到,中報業績預告持續反映行業景氣,積極佈局行業內頭部企業,重申軍工板塊的中長期配置價值。從產業景氣度、行業格局、業績增速、估值水位、持倉情況等多維度看,板塊投資價值凸顯。

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(文章來源:

東方財富

研究中心)

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