掌財社三大方法教你判斷期價頂部

投資者在期貨市場中不斷交易,試圖尋找多空變化的真諦並從中賺取一份利潤。期貨交易涉及買賣方向的判斷,而方向即是多空。期市中的多空對峙正如戰場中對陣兩軍的博弈,或一進一退、或雙方鏖戰一起、或兩兵相望而不動。如何判斷多空形勢,特別是期價頂部或底部的形成,是許多投資者非常關心的問題。

多空的判定涉及到分析方法的使用,而分析方法主要分為基本面分析和技術面分析。這裡主要談的是技術面分析方法。技術分析的根本是K線分析。因為技術分析涉及到價格的變化,而價格的四個要素(開盤價、收盤價、最高價和最低價)則包含在一根K線當中。因此,K線的變化在很大程度上體現了多空雙方力量的變化。而頂部的構造是由一系列的陰陽K線組成的,如何更好地分析K線的變化,從而更好地判定多空形勢呢?

一、指標判定——MACD指標的雙背離

MACD指標的背離形態可以很好地判斷一箇中等級別以上的頂部行情。MACD指標的背離分兩種:一種是同一週期趨勢內背離;另一種是跨週期趨勢間背離。

同一週期趨勢內背離,是指兩個相鄰MACD指標的紅柱波峰處於背離狀態,即最近的一個紅柱波峰較前一個紅柱波峰的峰值低些。這種情況表明,當前上漲趨勢中,多頭能量被逐漸消耗並處於衰竭中,且空頭能量在多頭消耗過程中有滋生跡象。一般地,當這個“內部背離”出現時,則隨時可能發生空頭行情,即頂部隨時可能到來。

跨週期趨勢間背離,是指兩個相鄰的趨勢行情的價格波峰產生時,這兩個位置的MACD指標紅柱值出現背離,即最近一個紅柱波峰較前一個紅柱波峰的峰值低些。這種情況出現時,說明市場對於前一個價格波峰的壓力反應較敏感。當前市場多頭能量無法有效突破前期價格波峰,這個時候容易出現“假突破”行情,即容易出現雙頂情況。

以上兩種“背離”,用例項說明如下。PVC指數的2010年4月份與10月份行情形成了MACD指標上的一個跨週期趨勢間背離。同時,PVC指數的2010年10月份中旬與8月上旬的行情又形成了一個同一週期趨勢內的MACD指標背離。這兩種背離同時存在,更大程度上地提升了“背離”產生頂部的可靠性。因此,投資者可以在2010年10月15日對PVC期貨做出中等以上級別見頂判斷,並適時適量做空之。

二、形態——經典形態的運用

經典的形態,有雙頂、三重頂、圓頂、頭肩頂及倒V形態等等。在形態的運用過程中,許多投資者總是用得很不稱心,甚至出現不少紕漏或錯誤判斷。其主要原因是對形態判斷中的一些細節問題把握不準確,主要是在形態的時間跨度和形態構造力度這兩個方面。

形態的時間跨度很重要,過小或過短的時間跨度形成的形態跨度所產生的力量並不大,或者說不應該重視這個“頭重腳輕”的形態,它甚至有時候會是陷阱。一般地,時間跨度在3—4個月左右的形態所產生的行情級別屬於中等偏上級別,可信度高、有效性也強。

形態的構造力度,是指形態構造過程中的多空力量所留下的“痕跡”即一系列K線的表現形式。頂部形態構造的重要位置最好有大量的大陰線,甚至是跳空向下的大陰線,這才能說明頂部形態的構成中蘊涵著較大能量的空頭力量,後期該形態所產生的力度會更大。

這裡用塑膠指數的行情來舉例說明。2009年11月到2010年4月份的大連塑膠指數行情即是構造了複合頭肩頂形態,時間跨度是4—5個月。其中2009年11月份構造了左肩,2010年1月份構造了頭部,2月和4月份分別構造了複合型的右肩形態。我們從中可以看到,這段時間裡塑膠指數構造該形態時的重要位置都有大陰K線或跳空向下的大陰K線產生。這也說明了空頭力量在其中暗藏得較大。

三、K線組合——密度與長度的秘密

K線表現的是多空爭奪所留下的“痕跡”,而多空爭奪的表現形式又分為多種情況。主要表現形式可以分為:多空僵持(蓄勢)、多空搏殺和多空加速。而不同表現形式下的K線是不同的,K線中的陰陽線的密度以及K線本身的長度是一個很重要的衡量多空能量的指標。根據這些不同特徵的K線,投資者可以更好地判斷當前多空所處的形勢,更好地瞭解期價所面臨的境況並做出更好的投資判斷。

一般地,如果期價所處的位置屬於相對低位時,其所表現出來的K線一般波動幅度都很小,主要表現為小陰K線、小陽K線和較多的十字星K線。一個階段的期價波動幅度也不大。當然有一種特殊情況,那就是極端暴跌下所形成的見底行情,這個階段的K線很可能是連續加速的大陰K線。

而當期價所處位置屬於相對的階段性高位時,則其所表現出來的K線一般波動幅度都很大,主要表現為大陰K線或大陽K線,而且伴隨著某日K線高低點可能是漲跌停板的價格。

而當期價所處位置屬於上升或下跌中繼階段,或者是可上可下的橫盤階段位置時,其所表現的K線一般都呈陰陽K線相間,K線波動幅度適中。

一般地,如果一段時間的K線表現為較大比重的陰線,則此階段空頭力量正在積蓄,後期期價一般面臨回落或暴跌行情。如2010年4月中上旬的PTA1009合約和4月底的稻穀ER1101合約,兩者後期都產生了回落行情。

另外,如果經過一段時間的上漲行情後,期價開始表現出較多的陰K線,特別是大陰K線,那麼就表明該位置空頭的力量非常大,形成階段性頂部的可能性也很大。如2010年1月上旬與2月下旬的鄭糖SR1009合約,當時的走勢出現大陰K線,且一度低點達到跌停位置,這表明當時5900元/噸以上的價格屬於一個階段性空頭區域,也因此一個階段性重要頂部產生了。

總之,判斷一個商品價格頂部的方法很多,但要“因人而異”、對症下藥。在不同的情況下,要使用不同的分析方法,方能達到較好的效果。如果使用了許多方法仍未能判斷出該品種出現階段性頂部訊號時,則說明該品種期價還沒見頂。

頂部