晶瑞股份營收三年倍增 光刻膠、高純試劑"左右開弓"

作者丨葉子聰

出品丨鰲頭財經(theSankei)

中國企業在追趕:晶瑞股份每前進一步,“卡”住我國半導體產業脖子的高階積體電路用光刻膠,也前進了一步。

晶瑞股份營收三年倍增 光刻膠、高純試劑"左右開弓"

作為國內規模量產的領先型光刻膠鼻祖,晶瑞股份負膠完全實現國產替代,國內市佔率超70%,g線、i線光刻膠在市場上也已遊刃有餘。然而,晶瑞股份決不躺在過去的功勞簿上,而是不斷地進行產業升級。

“公司的KrF光刻膠已進入客戶測試階段,爭取3年內完成ArF光刻膠的量產。”晶瑞股份董事長吳天舒對外界的“承諾”,折射出勇擔“國家使命”的決心。

g線、i線光刻膠已遊刃有餘

“歷史上整機行業從未受到過如此嚴重的半導體供應緊張影響。”3月17日,SEMICON CHINA 2021開幕儀式上,中芯國際董事長周子學發出了“痛心疾首”之聲。

晶瑞股份營收三年倍增 光刻膠、高純試劑"左右開弓"

3月22日,央視財經報道,全球晶片短缺引發上游晶片材料供應緊張,企業進口光刻膠困難。海關人員介紹稱,以往企業採購光刻膠的量每次都在100多公斤,近期由於原材料緊缺,企業每次只能買到很少的量(10-20公斤)。而且,在數量基本和去年持平的情況下,進口的金額增長了20%。

事實上,近年來我國晶片產業開始高速發展,面對複雜的國際關係,國家層面早已意識到需要提高光刻膠國產化率和市場佔有率。

2020年9月,國家發展改革委、工信部、科技部、財政部聯合釋出《關於擴大戰略性新興產業投資,培育壯大新增長點增長極的指導意見》,聚集“卡脖子”問題,提出加快在光刻膠、高純靶材等領域實現突破。

作為一家高新技術企業,晶瑞股份勇擔“國家使命”,積極研發光刻膠技術。資料顯示,公司組建了國內領先的光刻膠研發團隊,具有豐富的光刻膠研發和生產經驗,先後承擔了國家“85”攻關、“863”重大專項、科技部創新基金等科技專案、承擔了國家 02 重大專項“i線光刻膠產品開發及產業化”專案,並順利透過國家02重大專項驗收。

目前,晶瑞股份的光刻膠產品達到國際中高階水準,穩定生產光刻膠近三十多年,是國內最早規模量產光刻膠的幾家企業之一。

晶瑞股份光刻膠產品由公司的子公司蘇州瑞紅生產。蘇州瑞紅作為國內光刻膠領域的先驅,產品主要應用於半導體及平板顯示領域,產品技術水平和銷售額處於國內領先地位。公司紫外負型光刻膠和寬譜正膠及部分g線等高階產品已規模供應市場數十年, i線光刻膠近年已向中芯國際等企業供貨。

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然而,我國在光刻膠領域起步晚,與國際最高水平還有不小差距。作為國內頂尖的光刻膠企業,自稱達到“國際中高階水準”,就能佐證這一點。

按照光刻膠技術水平劃分,光刻膠的波長由紫外寬譜逐步至g線(436nm)、i線(365nm)、KrF(248nm)、ArF(193nm)、F2(157nm),以及最先進的EUV(<13。5nm)線水平。

晶瑞股份在g線、i線光刻膠已遊刃有餘,但向更高等級邁進還需“更上層樓”。

光刻膠產品營收增17%

如何“更上層樓”,晶瑞股份擔起了這份“企業責任”。

1月19日,晶瑞股份公告稱,經公司多方協商、積極運作,順利購得ASML XT 1900 Gi型光刻機一臺。該裝置於2021年1月19日運抵蘇州,併成功搬入公司高階光刻膠研發實驗室。

晶瑞股份營收三年倍增 光刻膠、高純試劑"左右開弓"

從晶瑞股份購置的光刻機型號來看,為ArF浸入式光刻機,可用於研發最高解析度達28nm 的高階光刻膠。

“公司的KrF光刻膠已進入客戶測試階段,爭取3年內完成ArF光刻膠的量產。”購得新的光刻機後,晶瑞股份董事長吳天舒難掩興奮之情。

吳天舒表示,購入浸沒式光刻機,將加速更高階的ArF光刻膠的研發,儘早解決半導體光刻膠“卡脖子”問題。“我們在原材料上已做了儲備,光刻機到貨就可以建立測試平臺。”

根據此前公告,晶瑞股份進口ASML此臺光刻機裝置,總價款為1102。5萬美元(約7177萬元人民幣)。

“儘管晶瑞股份有很好的積累和基礎,預計也要投入4億元。”吳天舒稱,購買ASML光刻機以及配套的裝置,費用超過2億元,而且後續3年還要持續不斷地投入。

晶瑞股份捨得投入,除了責任外,也與蒸蒸日上的業績密切相關。

3月22日晚間,晶瑞股份釋出年度報告顯示,公司2020年度實現營業收入10。22億元,同比增長35。28%;歸屬於上市公司股東的淨利潤7695。01萬元,同比增長145。72%。

2017年至2019年,晶瑞股份的營業收入分別為5。35億元、8。11億元和7。56億元。這也意味著三年時間裡,晶瑞股份營業收入實現了倍增。

其中,晶瑞股份核心產品光刻膠及配套材料的銷售取得歷史最好成績,全年實現銷售1。79億元,同比增長16。98%。

晶瑞股份業績快速增長,也得益於新收購的載元派爾森納入合併報表範圍。2019年,晶瑞股份以發行股份及支付現金的方式購買載元派爾森的100%股權。

資料顯示,載元派爾森是電子化學品生產製造商,產品包括NMP、GBL、2-P、氫氣、電解液等,與三星環新等客戶建立有長期穩定的合作關係。本次重組完成後,晶瑞股份一舉進入三星環新的供應體系,其主要產品NMP全年產銷兩旺,市場空間較大。

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值得一提的是,2020年,晶瑞股份研發投入為3384。70萬元,同比增長3。31%;研發人員達96人,同比增長16。61%。

穩定的研發投入及優秀的研發創新能力,使晶瑞股份擁有較強的技術優勢和競爭實力,也將持續為公司帶來穩定的經濟效益。截至2020年末,公司及下屬子公司共擁有專利72項,其中發明專利45項。

吳天舒表示,晶瑞股份把助力中國半導體產業發展當成使命和目標,將圍繞光刻膠及周邊,自主研發產品族群。除了光刻膠,晶瑞股份在高純雙氧水、高純硫酸、高純氨水等領域的佈局也相繼綻放。

將彌補電子級硫酸領域空白

與光刻膠及配套材料一樣,超淨高純試劑也是晶瑞股份的“拳頭產品”。

年報顯示,晶瑞股份2020年營業收入中,超淨高純試劑達2。09億元、鋰電池材料達3。44億元、基礎化工材料達2。07億元、能源達0。66億元,同比分別增長16。94%、34。88%、89。52%和18。80%,分別佔營收比例為20。45%、33。68%、20。32%和6。42%。

資料顯示,超淨高純試劑是控制顆粒和雜質含量的電子工業用化學試劑,按性質可劃分為酸類、鹼類、有機溶劑類和其他類。

其中,晶瑞股份在半導體材料方面佈局的高純雙氧水、高純氨水及在建的高純硫酸等產品品質,已達到或者可達到SEMI最高等級G5水準,金屬雜質含量均低於10ppt。

晶瑞股份營收三年倍增 光刻膠、高純試劑"左右開弓"

2020年11月,晶瑞股份舉行年產9萬噸超大規模積體電路用半導體高純硫酸一期專案落成典禮。現場,晶瑞股份執行董事李勍表示,超大規模積體電路用半導體高純硫酸專案對晶瑞股份而言,具有極其重要的戰略意義,這相當於再造一個晶瑞。

“專案的落成,意味著國產半導體級高純硫酸產品躋身全球高純化學品G5等級的最高水平,可以滿足當前國內晶片製造最先進工藝製程的要求。” 李勍介紹,這一舉打破了巴斯夫等國際巨頭壟斷,對於解決我國晶片製造關鍵材料卡脖子問題、保障半導體產業安全可控具有重大意義。

晶瑞股份的高純硫酸產品預計2021年實現投產,半導體用量最大的三個高純溼化學品將整體達到國際先進水平。

“三箭齊發”後,晶瑞股份可基本解決高純化學品這一大類晶片製造材料的本地化供應,實現半導體關鍵材料國產化、本地化,為打造高階半導體產業鏈提供了支撐。

年報中,晶瑞股份介紹,公司超淨高純硫酸專案的開發與建設已接近尾聲,正處於專案裝置除錯階段,該專案的達產,意味著我國晶片先進製程所需的電子級硫酸領域的空白得以彌補。

鋰電池材料研發方面,晶瑞股份實現了CMCLi(羧甲基纖維素鋰)粘結劑的規模量產併成功進入數碼及動力電池客戶,解決了電池的低溫快充問題,並被矽碳負極體系成功採用,打破了長期被CMCNa(羧甲基纖維素鈉)壟斷的格局。

當下,除了年產9萬噸電子級硫酸改擴建專案外,晶瑞股份還有三大專案齊頭並進,包括在眉山投資建設8。7萬噸光電顯示、半導體用新材料專案,開拓西南市場;在潛江市的晶瑞(湖北)微電子材料專案處於前期建設階段;規劃在安徽精細化工產業基地建設5。4萬噸微電子材料及迴圈再利用專案,完善公司產業鏈佈局。

儘管新建專案將次第開花,但在吳天舒眼裡,電子化學品業務依然佔據公司C位。

晶瑞股份營收三年倍增 光刻膠、高純試劑"左右開弓"

“用新能源材料業務反哺電子化學品業務。”吳天舒表示,公司深知電子化學品研發週期長、單品起量慢,為了支撐電子化學品業務的持續研發,公司佈局了可快速盈利的新能源材料業務。

國元證券表示,隨著面板和半導體產業鏈格局重塑,考慮晶瑞股份領先的行業地位,產業化佈局和技術積累有能力轉化為長期成長的驅動力。預計2020年至2022年,晶瑞股份歸屬母公司股東淨利潤為0。79億元、1。14億元和1。97億元。行業可比公司平均市盈率情況為77倍、71倍、54倍,維持公司“買入”的投資評級。

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