華為加持!天嶽先進欲衝擊碳化矽第一股,對關聯方客戶B銷售額驟增

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上市輔導歷時半年,山東天嶽先進科技股份有限公司(以下簡稱“天嶽先進”)科創板IPO正式啟航。據上交所官網最新披露訊息顯示,天嶽先進IPO已獲得受理,公司主要從事寬禁帶半導體(第三代半導體)碳化矽襯底材料的研發、生產和銷售。

值得一提的是,目前我國A股市場還沒有以碳化矽襯底為主營業務的上市公司,這也意味著天嶽先進有望衝擊碳化矽第一股。在天嶽先進闖關IPO背後,還閃現華為身影,間接持有公司7。0493%的股份。另外,此番闖關A股,天嶽先進也存在一些疑點,其中2020年公司對關聯方客戶B銷售額驟增一事就需要天嶽先進給出一個合理的解釋。

華為加持!天嶽先進欲衝擊碳化矽第一股,對關聯方客戶B銷售額驟增

欲衝擊碳化矽第一股

伴隨著天嶽先進招股書獲受理,公司也將向碳化矽第一股發起衝擊。

招股書顯示,天嶽先進成立於2010年,主營業務是寬禁帶半導體(第三代半導體)碳化矽襯底材料的研發、生產和銷售,產品可應用於微波電子、電力電子等領域,目前,公司主要產品包括半絕緣型和導電型碳化矽襯底。

華為加持!天嶽先進欲衝擊碳化矽第一股,對關聯方客戶B銷售額驟增

據瞭解,目前我國A股市場尚不存在以碳化矽襯底為主營業務的上市公司,這也意味著天嶽先進有望衝擊碳化矽第一股,成為第一家上市的第三代半導體企業。此番謀求上市,天嶽先進擬募資20億元,全部投向碳化矽半導體材料專案。

財務資料顯示,天嶽先進目前尚未盈利,2018-2020年公司實現營業收入分別約為1。36億元、2。69億元、4。25億元,對應實現歸屬淨利潤分別約為-4213。96萬元、-2。01億元、-6。42億元;對應實現扣非後歸屬淨利潤分別約為-5296。18萬元、522。91萬元、2268。78萬元。針對公司近年來的業績情況,天嶽先進相關負責人在接受北京商報記者採訪時表示,剔除非經常性損益因素影響後,公司2019年和2020年已實現盈利,2019年和2020年公司淨利潤均為負,主要系實施股權激勵所致。

天嶽先進在招股書中也提示風險稱,由於碳化矽材料的持續研發需要大量投入,未來一段時間,公司將可能持續虧損。截至2020年12月31日,公司累計未彌補虧損為-1。58億元。

研發投入方面,2018-2020年,天嶽先進研發費用支出分別約為2510。39萬元、2474。82萬元、6252。79萬元。

需要指出的是,天嶽先進股東背後閃現華為身影。

截至招股書籤署日,天嶽先進實控人為宗豔民,其合計控制公司42。7511%的表決權,第四大股東為哈勃科技投資有限公司(以下簡稱“哈勃投資”),持有公司7。0493%的股份,而哈勃投資由華為投資控股有限公司100%持股。

據瞭解,哈勃投資在2019年入股天嶽先進,當年8月天嶽先進審議透過公司註冊資本由8178。75萬元增加至9087。5萬元,新增註冊資本908。75萬元由哈勃投資以1。11億元認繳,增資入股價格為12。23元/註冊資本。

超八成營收來自前五大客戶

2018-2020年,天嶽先進向前五大客戶銷售金額分別約為1。09億元、2。23億元、3。8億元,佔公司當期營業收入的比例分別為80。15%、82。94%和89。45%,客戶集中度較高。

獨立經濟學家王赤坤在接受北京商報記者採訪時表示,客戶集中度較高一直是監管層關注的重點問題,這其中的原因及合理性、是否符合行業特性還需要天嶽先進詳細解釋。

在招股書中,天嶽先進表示,公司半絕緣型產品主要用於新一代資訊通訊和微波射頻等領域,相關領域集中度相對較高,且對襯底的需求較大,由於公司產能有限,產品優先滿足現有客戶的需求,導致客戶集中度較高。另外,天嶽先進相關負責人對北京商報記者表示,公司下游領域呈現參與者較為集中的態勢,客戶集中度水平符合行業特性。

在前五大客戶中,天嶽先進對公司第一大客戶存在較大依賴。2018-2020年,天嶽先進向第一大客戶客戶A的銷售收入分別約為7429。09萬元、1。61億元以及1。93億元,佔公司當期營業收入的比例分別為54。57%、59。88%以及45。43%。

據天嶽先進介紹,公司與客戶A於2010年開始建立合作關係,研發用於無線電探測領域的產品,2018年,客戶A開始批次向公司採購半絕緣型碳化矽襯底。2021年,公司與客戶 A 繼續簽訂了數額為上萬片的採購框架協議。

2020年對客戶B銷售額大增

2020年天嶽先進對關聯方客戶B銷售額出現驟增。

從上述資料不難看出,2020年天嶽先進向客戶A的銷售收入佔比降到50%以下,這主要源於公司對客戶B銷售額的大幅上升。

2018年、2019年,天嶽先進第二大客戶均為深圳市喜薈天成珠寶有限公司,向其銷售收入分別為1281。05萬元、2300。65萬元,佔當期營收的比例分別為9。41%、8。57%。但在2020年,天嶽先進第二大客戶變為客戶B,向其銷售收入為1。42億元,佔公司當期營收的33。32%。

2019年,客戶B為天嶽先進的第四大客戶,天嶽先進向其銷售金額為1632。82萬元,佔當期營收的6。08%。

另外,據天嶽先進介紹,客戶B還是公司的關聯方,雙方於2014年建立合作關係,開始研發用於製作氮化鎵射頻晶片的半絕緣型碳化矽襯底,2019年,公司透過客戶B的合格供應商體系認證,雙方簽訂了銷售框架協議,客戶B開始向公司批次採購,也是在這一年客戶B進入了天嶽先進前五大客戶名單。

投融資專家許小恆在接受北京商報記者採訪時表示,對單一客戶銷售額大幅增加,且是公司關聯方,這其中的原因將成為監管層關注重點,當中是否存在利益輸送等問題需要企業解答。

針對相關問題,天嶽先進相關負責人對北京商報記者表示,2020年,隨著客戶B銷售額上升,公司客戶結構更加多元,客戶A的銷售佔比下降,公司不存在單一客戶收入佔比超過50%的情形。未來,公司在鞏固現有客戶的同時,還將不斷開拓新的客戶。

記者丨董亮 馬換換

編輯丨胡可

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