純乾貨!為什麼那麼多人喜歡用CTA策略

CTA策略被稱為最“分散”的策略,由於基於管理期貨基金本身的特性,其可以提供多元化的投資機會,從商品,黃金,到貨幣和股票指數等。因此在某種程度上,管理期貨基金的決策一般對計算機程式較為倚重,使得與傳統的投資品種的相關性較低,將整體投資組合風險大幅降低。

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CTA 策略主要分為三類:

趨勢跟蹤策略、震盪策略,以及套利策略

。本文重點介紹一下趨勢跟蹤策略。

趨勢跟蹤策略

趨勢跟蹤策略可以分為日間趨勢和日內趨勢策略,它往往順著市場趨勢方向進場,如果趨勢延續,則可以吃到很大一波利潤。

當市場處於上漲或者下跌趨勢時,該策略可以跟蹤市場趨勢,從而獲取收益;反之當市場處於盤整,並在一定區間內波動,沒有明確方向時,該策略會有持續的磨損。策略的基本邏輯是價格會按照一定的趨勢運動,並且趨勢會延續。金融資產收益率的分佈往往並不是正態的,由於金融市場“黑天鵝”等事件的存在,導致收益率的分佈存在著一種“尖峰厚尾性”,而趨勢追蹤策略重要的利潤來源就在於把握這種

“厚尾性”

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比較著名的日內趨勢追蹤策略有:R-Breaker策略、DualTrust策略、ATR策略、菲阿里四價策略、空中花園策略等;日間趨勢策略有:均線策略、Aberration策略、金肯特納策略、布林帶通道策略等。大家可以自行查閱相關的資料,像這些比較知名的策略,一般都能找到策略介紹,甚至量化的程式碼。

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(一些比較著名的趨勢跟蹤策略)

這裡我們重點介紹一下其中的一個策略,R-Breaker策略:

簡單的說,R-Breaker策略就是根據支撐位和阻力位來進場的策略,它根據昨日的最高價、最低價和收盤價,計算出七個價格:分別是一箇中心價、三個支撐位、和三個阻力位。

然後根據當前價格與這些支撐位和阻力位的相對的位置關係,來形成買賣的觸發條件,並且透過一定的演算法調整,調節這七個價格之間的距離,進一步改變交易的觸發值。

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相應的,我們可以分別計算出觀察賣出價、反轉賣出價、反轉買入價、觀察買入價,以及突破賣出價。這7個價格檔位也就是我們要關注的交易訊號。

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由此我們可以看到,R-Breaker策略是根據昨天的價格繪製了一個類似網格的價格線,並且每天更新一次這些價格線。在技術分析上支撐位和阻力位,並且兩者的作用可以互相轉換。當價格成功向上突破阻力位時,阻力位變成了支撐位;反之,當價格成功向下突破支撐位時,支撐位變成了阻力位。

在實際交易中,交易者對開平倉方向和精確的買賣點位等的判斷就依賴於這些支撐位和阻力位。具體的開平倉條件交易者可以根據盤中價格、中心價、阻力位、支撐位靈活定製,也可以根據這些網格價格線進行加減倉的頭寸管理。

此外,這一策略有兩種模式,分別是

趨勢模式

反轉模式

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趨勢和反轉模式的變換是,如果有持倉時就進入反轉模式,當持有多單,且當日最高價大於觀察賣出價時,價格跌破反轉賣出價就平掉多頭持倉反手做空;反之,當持有空單,且當日最低價小於觀察買入價時,價格突破反轉買入價就平掉空頭持倉反手做多。

R-Breaker策略之所以流行,關鍵在於它並不是純粹的趨勢跟蹤類策略,而是以複合型策略同時賺取趨勢的alpha和反轉的alpha收益。現在這一策略不一定能夠盈利,但是如果能夠加以改進,相信它可以在市場交易中大放異彩,獲得可觀的利潤空間。

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當然,不管是何種策略,都只有在市場符合策略預期的時候才會賺錢,當市場情況不明朗的時候,會付出一定的試錯成本,但長期而言大賺小虧,收益可觀。也沒有哪個CTA策略能在所有的市場環境下都實現盈利。不同的策略偏愛不同的行情。

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