機構停貸、不斷裁員、剝離地產,魯商發展帝國的危機時刻

機構停貸、不斷裁員、剝離地產,魯商發展帝國的危機時刻

1992年1月19日,再過兩天便是大寒,彼時的中國大地長冬陰冷。《深圳特區報》開篇卻寫道:一月的鵬城,花木蔥蘢,春意盪漾。

這份生機與溫暖來自那趟由北駛向南方的專列火車,來自從專列中身穿灰白夾克緩緩走下的年近九旬老人,自此中國春天的故事按下開關。

一家家企業如同雨後春筍,富士康、華為、三九集團等知名企業,忽如一夜春風來,在神州大地的各個角落迅速被喚醒。

發家于山東的魯商,也是其中的一員。魯商發展成立於1993年,主營業務一直聚焦於房地產領域,在山東魯商的名氣非常大。

從1996年世貿中心第一個運營專案銀座商城開業不久,即成長為全省百貨店的龍頭。到2000年濟南第一家五星級酒店——索菲特銀座大飯店的成功開業,直接提升山東形象,魯商在山東的地位越來越高。

不過好景不長,2008年透過借殼實現上市後,各項經營資料並不好看,魯商發展長期處於增收不增利的困局當中。

因此,從2018年開始,魯商發展開始產業轉向,透過收購魯商集團旗下福瑞達醫藥100%股權、焦點生物60。11%股權,構建起包括地產、醫藥、化妝品等多元化業務的龐大生態圈。

2019年,魯商發展2。58億元收購了全球銷量第二大透明質酸原料生產廠商焦點生物60。11%股權,此舉迫使華熙生物在2020年以2。9億元收購了玻尿酸原料廠商東辰生物作為迴應。

在今年,魯商發展的醫美平臺“福瑞達生物”更是迎來騰訊的戰投,魯商發展的股價也水漲船高,自2019年首個交易日,股價2。63元,到2021年12月1日收盤價13。79元,計算至今漲幅高達 424。3%。

魯商發展的醫美平臺很賺錢,從而持續提振股價,這一點毋庸置疑。作為地產轉型醫美的典型代表,魯商發展也慢慢成為很多房企效仿的物件。

但即便如此,魯商發展的情況並沒有獨立於地產行業,魯商發展帝國的陰雲也在逐漸張開。

魯商帝國的危機時刻

即便再怎麼強調自己的醫美板塊,魯商發展的重頭戲依然還是地產業務,在一眾房企紛紛爆雷的當下,魯商發展實際也難以獨善其身。

據鳳凰網報道,現在魯商發展銷售回款急劇下降,已經嚴重滯後於公司運營計劃。融資端情況不樂觀,年底有一筆接近10億元的債即將到期,但公司資金已經無力支付,公司內部已經開始討論延期支付方案,很多金融機構都不給放款。

此外,魯商發展今年以來裁員比例接近30%,公司在職員工數量直線下降。現在讓很大一部分員工直接在家待業,只發最低資。明年預計裁員30%,大部分的裁員計劃會在明年上半年完成。

機構停貸、不斷裁員、剝離地產,魯商發展帝國的危機時刻

魯商發展的流動性問題,其實也可以透過近期股東股權頻繁質押舉動管窺一二。

12月7日,魯商發展控股股東山東省商業集團有限公司向東方證券承銷保薦有限公司質押股份3500萬股,用於償還有息負債。本次質押股份3500萬股,佔其所持公司股份的6。67%,佔公司總股本比例的3。47%。

12月13日,魯商發展控股股東魯商集團將其持有的公司3800萬股無限售流通股質押給國金證券股份有限公司,佔其持有公司股份的7。24%,佔公司已發行總股本的3。77%,用於辦理股票質押式回購交易業務。

業內人士分析認為,頻繁的股東股權質押,就投資者角度來看,需要大股東股權質押的公司很可能面臨現缺少現金流等方面的困境,預示著公司出現運營方面的風險;大量的股權質押甚至可能意味著公司日常運轉存在問題。

此外,大股東股權質押所融的資金,如果僅僅用於自身利益的創造,或者抽逃資金的嫌疑,那麼他們就會對該公司的發展前景持悲觀態度,從而造成股價的下跌。

魯商發展流動性問題主要源於地產業務板塊,按照魯商發展的說法,因期內交付專案同比減少,三季度其僅實現總營業收入22。82億元,較2020年同期的34。89億元,減少了34。6%。

不僅如此,魯商發展實際上一直受到流動性問題的困擾。據去年年報顯示,截至2020年12月31日,公司短期借款、一年內到期的長期借款、長期借款、 長期應付款、其他應付款合計222。34億元,但同期公司貨幣資金僅有50。74億元。

或許是基於醫美業務發展前景,或許是基於對於房地產市場下行的判斷,在鳳凰網的爆料中指出,魯商發展未來會持續收縮房地產業務進行轉型,要在4-5年以後,全部退出房地產開發業務。

捨得放棄的金娃娃嗎

在今年三季度業績說明會上,一位投資者問道:“化妝品業務前三季度營收近10個億,淨利潤才1。1個億?為何淨利潤如此的低?”

針對投資者對化妝平利潤水平的提問,魯商發展財務總監楊雲龍表示,“化妝品板塊淨利率水平在行業合理範圍內。”

楊雲龍稱,公司化妝品板塊堅持長期主義,不追求短期高淨利潤,未來將透過產品迭代更新,不斷提高利潤率水平。

雖然一直對外宣稱自己屬於醫美公司,但是從實際情況來看,地產業務仍然是魯商發展家裡的“金娃娃”。

據瞭解,魯商發展有生物醫藥和生態健康產業雙輪驅動發展戰略。其中,生態健康板塊累計開發地產專案40餘個,省內以濟南、青島為核心,重點佈局臨沂、泰安、煙臺、濟寧、菏澤、濰坊、淄博等城市,省外已佈局至北京、上海、重慶、黑龍江等省市,形成了精品住宅、城市綜合體、大型購物中心、高階寫字樓、星級酒店等產品系列。

物業管理的經營規模隨公司開發專案的增加穩步增長,外部市場業務進一步擴充套件。公司還開展專案代建業務,打造魯商代建品牌。同時涉足招商運營、設計服務、園林綠化等業務。

機構停貸、不斷裁員、剝離地產,魯商發展帝國的危機時刻

從業績表現來看,房地產業務依然是扛大旗的那一個。據財報資料,2021年前三季度,魯商發展的營收結構出現了較大的變化,地產業務結算放緩拖累公司整體營收規模,前三季度實現營收63。49億元,同比減少9。8%。

但受益於高盈利能力的化妝品業務的持續放量,歸母淨利潤5。03億元,同比增長21。9%。而福瑞達醫藥集團前三季度營收14。79億元,實現歸母淨利1。33億元,歸母淨利佔比26%。

單從營收情況來看,地產業務顯然是瘦死的駱駝比馬大。假如魯商發展真的要在4-5年內剝離地產業務的話,想要解決當前的債務、流動性問題顯然會更為艱難。

從目前魯商發展股價和歸母淨利潤來看,很大程度都是在靠醫美板塊來提振,但是要說真能給公司帶來真金白銀收入,其實還是地產這個“金娃娃”。

如果剝離地產業務的打算為真,那魯商發展的未來或許很難靠醫美來支撐。

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