又一房企爆雷!預虧高達15億,董事長被列入失信名單

深圳的商業市場,一度是“潮汕幫”的天下,曾經王健林砸900億,都打不入的深圳,今天卻成為了潮商的“痛點”。

以主營商業連鎖和地產開發為主要業務的皇庭國際,曾經的潮商代表企業,近年來的發展並不盡如人意;

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其近段時間以來不斷爆出

經營虧損、債務暴雷、控股股東持股被凍結、核心資產遭查封等負面訊息。

在遭遇2021年業績大幅預虧、鉅額債務壓頂後,皇庭國際選擇繼續剝離核心資產,並跨界轉型半導體產業……

這就讓人有點看不懂了,溺水中的人奮力抓向救命稻草不假,可也得首先保證有那個力氣游到其附近不是嗎!

太陽底下沒有新鮮事!

3月2日,深交所向深圳市皇庭國際(000056。SZ)企業股份有限公司發出關注函。

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訊息層面,

皇庭國際昨日披露《關於簽署的公告》稱,擬以投前5億人民幣的估值向元禾(廣州)半導體科技有限公司(標的公司)投資5000萬元人民幣,持有其9。09%的股權。2022年2月17日,標的公司成立。

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截至目前,標的公司尚未開展實質性經營業務、無資產及業務、註冊資本尚未實繳。

深交所對此表示關注,並提出包括“請結合標的公司主營業務範圍、產品結構,詳細說明其生產經營及投資是否符合國家相關產業政策,已取得相應行業主管部門審批或備案程式(如適用),以及實施本次交易需履行的行業主管部門審批或備案程式及目前進展(如適用),是否可能構成本次交易的實質性障礙,同時作出充分的風險提示。”等要求。

看似一筆正常的投資為什麼會引起如此關注呢?

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實在是皇庭國際“泥菩薩過江”,在業績困境和鉅額負債的壓力下,皇庭國際一直在剝離旗下核心資產自救,資不抵債的情況下投資回報週期極長的半導體行業,其目的不言而喻!

據悉,元禾半導體為華夏芯設立的控股子公司,目前無資產及業務,其未來主要業務為:AR、VR等應用領域的核心晶片的設計研發和銷售,不涉及生產製造。

業務模式為:將設計好用於AR引擎的光學晶片委外流片加工後,銷售給生產AR、VR眼鏡的公司。

大家都知道,半導體行業的特點在於投資週期長,頭部效應明顯!

然而值得關注的是,在此之前,皇庭國際在半導體領域的投資意圖就很明顯,這也是皇庭國際繼收購意發功率半導體股權後,對晶片產業鏈一體化佈局的再度加碼。

2021年8月4日,皇庭國際釋出公告稱擬以6097萬元收購意發產投基金實繳總金額的20%。公司表示,收購目的是戰略佈局半導體行業。

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10月28日,皇庭國際再次釋出公告稱擬對交易方案進行最佳化調整,調整為由公司全資子公司皇庭基金向意發功率增資人民幣5000萬元。本次增資完成後公司將透過皇庭基金間接持有意發功率13。3774%的股權。

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企業跨界轉型,通常以收購優質標的為標準動作。但皇庭國際這一出卻著實讓人看不懂,儼然上演了一出截然相反的戲路。

因為,無論是從行業競爭力還是財務資料來看,皇庭國際增發物件意發功率都算不上優質標的:

資料顯示,意發功率成立於2018年10月,是江西省第一家晶片製造公司,主要從事功率半導體器件及智慧功率控制器件的設計、製造及銷售,產品應用於工控通訊、工業感應加熱、光伏發電、風力發電、充電樁和新能源車等領域。

查詢財務資料可以發現,意發產投基金實、意發功率處於連年虧損狀態。

2020年、2021年1-4月意發產投基金分別虧損1319萬元、2355萬元;2020年,2021年1-4月意發功率分別虧損1200。60萬元、2329。17萬元。

彼時,

皇庭國際自身的多元化業務問題更多,2021年第三季報判定虧損,監管部門下發了多封函件詢問收購細節,跨界轉型並不順利;

另一方面,當時皇庭國際已經出現了高達32。57億元的逾期未償還債務,生死存亡之際收購半導體公司,徒增負擔是否合適?

皇庭國際2021年三季報顯示,公司營業收入為5。53億元,淨利潤-0。25億元,扣非後歸母淨利潤-0。33億元,為虧損狀態。

三季報還顯示,

皇庭國際貨幣資金期末餘額9,070萬元,剔除受限的貨幣資金後,皇庭國際可以自由支配的現金約5400萬元,而公司的一年到期短期負債為32。69億元,短期借款為6。65億元,合計近40億元,公司的在手現金遠遠無法覆蓋短期債務。

本就虧損的皇庭國際,跨界收購一家虧損的晶片製造企業,對於短期內改善公司的財務狀況顯然影響有限,這筆收購的真實意圖不免令市場深思。

值得一提的是,

就在皇庭國際公告收購意發產投基金前兩天,即8月2日和8月3日,皇庭國際股價連收兩個漲停板。

一次偶然的股價異常,似乎並不能說明關鍵問題。但皇庭國際自身支付及償債能力較差,要不然也不至於債務壓頂、甩賣核心資產了。

2018年至2020年,皇庭國際營業收入分別為9。5億元、9。5億元、6。86億元,淨利潤為9065萬元、5060萬元、-2。92億元。

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這個虧損有多大呢?皇庭國際前三年即2019年、2018年、2017年的淨利潤總和為2。61億元。換言之,皇庭國際在2020年造成的大額虧損“窟窿”,其前三年的總盈利都填不滿。

一年虧光三四年的利潤,這還不是最可怕的,最可怕的是21年虧出了天際……

在皇庭國際預披露2021年業績時,其表示:預計2021年歸屬於上市公司股東的淨虧損11億元-15億元。

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前年虧3億,去年虧15億,虧損一年翻五倍,今年是不是還要虧個30億。如此虧下去只怕是把過去十幾年的老本全都吐了出來。

資料顯示,皇庭國際成立於1983年,開始時是一家零售商業類企業。1996登陸深交所主機板A股,是一家資格非常老牌的上市企業。

隨後,皇庭國際進軍地產開發經營領域,先後開發出國企大廈、港逸豪庭等樓盤。

自從2010年以來,十餘年,為完成皇庭廣場裝修、開業、償還前期債務,融發投資至少向近十家金融機構,先後累計融資超過130億元。

潮水退去,才知道誰在裸泳!走上多元化的皇庭國際毫無意外地陷入了泥潭,虧損不斷……

為了償還債務,皇庭國際開始甩賣核心資產:

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1月27日,皇庭國際公告宣佈轉讓成都皇庭商業100%股權給關聯方華銀公司,交易價格為5000萬元。同時,華銀公司將承擔目標公司8。21億元負債的連帶責任。

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2月8日,皇庭國際再次釋出公告稱,公司擬在深圳聯合產權交易所預掛牌轉讓持有的融發投資、重慶皇庭各不少於51%股權,同時要求摘牌方清償融發投資、重慶皇庭對皇庭國際及相關方的全部債務。

不得不說,

在賣專案與流動性風險的平衡術中,皇庭國際終究是把“鋼絲”踩斷了。

在2021年預虧最高達15億元的現狀下,皇庭國際的資金困局仍然沒有解決:

一方面是大肆甩賣,但面臨著市場環境不佳,連甩賣都不一定有好價格;另一方面監管層持續關注到公司的流動性風險。

而在賣專案與流動性風險的平衡術中,皇庭國際最終能踩好鋼絲嗎?然而,從屢屢遭列入失信被執行人名單來看,皇庭國際顯然已經難具優勢。

1月19日,深圳市中級人民法院將皇庭國際列入被執行人名單,原因是未按時履行法律義務被法院強制執行被牽連其中的還有皇庭國際實控人、董事長鄭康豪。

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鄭康豪是個潮汕“房二代”,鄭康豪之父鄭世進,祖籍廣東潮陽,在潮汕圈子裡地位較高,是世界鄭氏宗親聯誼會主席,而鄭氏是潮汕大姓之一。

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統計顯示,鄭康豪至少2次被列為失信被執行人,4次被限制高消費,6次被強制執行,成了資深“老賴。”

值得注意的是,

困境叢生之下,皇庭國際的股價反倒接連上漲。

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基本面難言樂觀的情況下,皇庭國際寄望於半導體的轉型路徑,真的能成功嗎?答案恐怕是難上加難。

參考資料:

《虧損收購虧損,深交所兩問皇庭國際》,風財訊

《皇庭國際身負鉅債“豪賭”半導體週期》,和訊房產

《十年融資超100億,潮汕“房二代”淪為老賴》,經濟學博士

《債務壓頂擬剝離核心資產,皇庭國際豪賭半導體能否走出困境?》,每財網

《皇庭國際流動性危局:董事長被列入失信名單,去年虧損超10億》,港灣商業觀察

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