長光華芯科創板IPO:“資本盛宴”中創始股東退出 高毛利產品佔比下滑

《科創板日報》(記者 王俊仙)訊,近日,蘇州長光華芯光電技術股份有限公司(下稱“長光華芯”)科創板IPO申請獲得上交所受理,公司擬募資約13。48億元用於產能擴充等專案。

作為一家半導體鐳射行業企業,長光華芯成立伊始就有上市公司參與創立,經歷多輪融資後今年正式衝刺科創板,不過公司創始股東之一——上市公司奧普光電(002338。SZ)早已退出股東名列,無法享受這場可能的“資本盛宴”。

此外《科創板日報》記者注意到,2020年長光華芯毛利率較高的兩個產品系列的合計營收,及合計營收在公司營收總額中的佔比均有所下滑,而未來這兩個系列的體量能否提升值得關注。

這些A股公司或將分享“盛宴”

招股書申報稿顯示,長光華芯共15家股東,追溯這些股東背後的持股者,多家上市公司隱現其中。

長光華芯科創板IPO:“資本盛宴”中創始股東退出 高毛利產品佔比下滑

天眼查資訊顯示,中國太保(601601。SH)旗下長江養老保險股份有限公司和中國人壽(601628。SH)分別透過持有國投(上海)科技成果轉化創業投資基金企業(有限合夥)(下稱“國投創投”)7。7%和8%出資額,而間接持股長光華芯。國投創投為長光華芯第四大股東,持股比例7。88%;華工科技(000988。SZ)全資子公司武漢華工科技投資管理有限公司持有長光華芯第九大股東華科創投55。44%股權。

招股書申報稿顯示,長光華芯第五大股東伊犁蘇新及其一致行動人南京道豐分別持有公司6。51%和0。19%股份,而伊犁蘇新為華泰證券(601688。SH)控制的企業,華泰證券出資比例近25%,匯鴻集團(600981。SH)出資比例為10。53%。而華泰證券旗下華泰聯合證券還同時為長光華芯IPO保薦人(主承銷商)。

此外,第七大股東哈勃投資值得關注,華為旗下哈勃投資以戰略投資者身份在今年1月完成增資入股長光華芯,增資金額7600萬元,單價15。0049元/股。

與奧普光電“分道揚鑣”

與保險公司、券商等資金以及華為“看好”長光華芯不同的是,長光華芯創始股東、原控股股東奧普光電早就選擇了退出。

奧普光電是長光華芯的發起股東。2012年2月,奧普光電和廖新勝簽署公司章程,約定設立華芯有限,奧普光電處於控股地位,持股比例51%。

雖然長光華芯尚未披露奧普光電的退出經過,但從奧普光電公告中可以看到,奧普光電在2012年對長光華芯小額等比例增資;2014年,為了長光華芯更好地發展和效益最大化,奧普光電同意長光華芯增資,並放棄優先認繳權,長光華芯開始籌劃引入三位新股東,但奧普光電將仍為第一大股東,持股比例35。4%。

然而這場增資一直到接近兩年後才完成,長光華芯同時迎來的還有奧普光電的退出。

2016年3月,奧普光電決定公開掛牌轉讓長光華芯全部股權(51。01%),當年7月完成轉讓,奧普光電當時產生投資收益3315。46萬元。

長光華芯科創板IPO:“資本盛宴”中創始股東退出 高毛利產品佔比下滑

“分道揚鑣”後,長光華芯反而走上發展“快車道”,獲得多家創投機構青睞,2017年,新進股東達潤投資,2018年和2020年分別獲得1。5億元B輪融資和1。5億元C輪融資。

高毛利產品佔比下滑

從業績上來看,長光華芯營收快速增長,2018年-2020年,分別實現營業收入9243。44萬元、1。39億元和2。47億元,最近三年營收復合增長率為63。53%,扣非後歸母淨利潤分別為-2865。82萬元、-1792。17萬元和-1063。21萬元,尚未實現盈利。

資料顯示,長光華芯聚焦半導體鐳射行業,已形成由半導體鐳射晶片、器件、模組及直接半導體鐳射器構成的四大類、多系列產品矩陣。

分產品來看,公司主要產品包括高功率單管系列、高功率巴條系列和高效率VCSEL系列產品,其中高功率單管系列產品佔營收比重最高,2020年為88。04%,但這部分產品毛利率相對而言較低,在25%左右。

長光華芯科創板IPO:“資本盛宴”中創始股東退出 高毛利產品佔比下滑

而且,長光華芯高功率單管系列中的主要產品單管晶片和光纖耦合模組產品價格均處於下降通道。

2018年-2020年,受產業鏈整體價格下降以及國內外廠商的競爭策略影響,長光華芯單管晶片產品價格分別為42。44元/顆、31。95元/顆和18。95元/顆,光纖耦合模組產品價格分別為3511。26元/個、3176。64元/個和2758。52元/個。

長光華芯方面對此表示,若未來產品價格持續下降,而公司未能採取有效措施,鞏固和增強產品的綜合競爭力、降低產品生產成本,公司可能難以有效應對產品價格下降的風險,導致利潤率水平有所降低。

在這種情況下,長光華芯另兩個毛利率較高產品系列的體量能否提升值得關注。

招股書申報稿顯示,長光華芯高功率巴條系列和高效率VCSEL系列產品毛利率均在70%左右,但2020年這兩個系列產品合計營收額,及合計營收額在營收總額中的佔比均有所下滑——長光華芯高功率巴條系列營收有所下滑,高效率VCSEL系列首次實現銷售收入。

據悉,長光華芯已獲得相關客戶VCSEL晶片量產訂單,產品應用領域擴充套件至鐳射雷達及3D感測領域。

長光華芯董事長兼總經理閔大勇表示:“公司從2018年著手橫向擴充套件戰略佈局,建立了國內第一條全製程6吋VCSEL產線,正式進入消費電子應用的VCSEL晶片和高速光通訊晶片領域,在2020年進一步引進產業戰略資本實現更精準的客戶需求牽引,基於公司成熟的高功率半導體鐳射晶片研發和工藝量產平臺,以及戰略客戶的大力牽引,VCSEL晶片及光通訊晶片系列產品進入批次生產階段。”

創道投資合夥人步日欣告訴《科創板日報》記者,VCSEL未來的前景確實具有吸引力,是一個新興領域,也是目前資本市場較為關注的領域。VCSEL主要應用於光纖通訊和消費電子類產品的人臉/場景TOF識別,隨著數字化的普及,對資料通訊和多樣化應用的需求會越來越大,所以具有很大的想象空間。

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