當江鈴深度繫結福特

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當前,部分國有車企依靠與洋品牌的合資公司才能盈利是不爭的事實,但把為洋品牌股東代工這層含義明確寫入企業願景的,江鈴汽車股份有限公司(下稱“江鈴汽車”)應該是第一家。

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利潤大豐收

2020年,儘管中國汽車市場受益於“疫行情”迅速回暖,但在上市車企中,唯有江鈴汽車利潤增長幅度達到了三位數。

近期,江鈴汽車(000550)釋出2020年財報。財報顯示:“2020年,本集團實現營業收入330。96億元,同比上升13。44%;實現淨利潤5。51億元,同比上升272。57%。全年公司銷量連續保持9個月逆勢增長,顯示出良好的韌性。”

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江鈴汽車實現營收、利潤大幅上漲,緣於該公司商用車比重持續增長。財報顯示:“2020年公司總銷量331,098輛車,包括92,994輛輕型客車、128,875輛卡車、65,204輛皮卡、44,025輛SUV,總銷量同比去年上升14。15%。”

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從產品銷量結構看,江鈴卡車佔比38。9%,達到近五年來最高值。同時,輕型客車、皮卡比重分別為28。1%和19。7%,SUV銷量僅佔總銷量的13。3%。

深度繫結福特

江鈴商用車高速增長的背後,乘用車銷量大幅下滑,深度繫結福特成為自2019年以來該公司“轉型”的重要方向。

對比近年來江鈴汽車的財報發現,2017~2018年財報中“公司以‘成為移動出行和智慧物流方案的最佳夥伴’為願景”,在2019~2020年被悄然換成了“公司以‘成為輕型商用車行業領導者,福特高性價比產品提供者’為願景”。

當然,福特是江鈴汽車的第二大股東,將支援股東發展直接寫入企業發展願景似乎無可厚非,並且在江鈴乘用車持續下滑的情況下,福特產品確實發揮著中流砥柱般的作用。乘聯會資料顯示,2020年江鈴汽車(江鈴、福特品牌)批發銷量為33567輛,同比增幅為-46。7%;江鈴新能源批發銷量為3842輛,同比增幅-74。2%。

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儘管江鈴乘用車總體銷量大幅下滑,但該板塊的市場銷售平均價卻大幅上漲。統計顯示,2020年江鈴乘用車市場銷售平均價達到15萬元,比2019年大漲1。1萬元。這背後福特乘用車的銷量佔比達到89。66%,與2019年相比上漲了12。45個百分點。

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與此同時,江鈴陸風、馭勝兩大系列SUV從2016年年銷量117314輛,下滑至2017年的68701輛,2018年的18800輛,2019年的12555輛,2020年的258輛……

顯然,外界看來,在江鈴乘用車領域,第二大股東福特不僅實現了產品上位,而且成功讓江鈴汽車把“製造高性價比的福特產品”寫入了企業戰略。

鉅額分紅

近期,江鈴汽車上市以來最高股息分紅預案引發業界關注。

財報顯示:“公司董事會批准向公司2020年度股東大會提交2020年度分紅派息預案如下:每10股派送34。76元(含稅)現金股息,按2020年12月31日總股本8。63億股計算,共計提分紅基金30億元。B股股息將按股東大會決議日後第一個工作日中國人民銀行公佈的港幣兌換人民幣的基準價折為港幣派付。”

對此,有媒體報道稱:“2016~2020年公司累計實現淨利潤28億元,這意味著這次分紅一口氣分光了5年淨利潤。”那麼如此豪橫的分紅,錢從何來?財報顯示:“2020年末,公司擁有貨幣資金111。2 億元。”

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值得關注的是,江鈴汽車前兩大股東成為此次大額分紅的最大贏家。據悉,南昌市江鈴投資有限公司持有41%股份,福特汽車持有32%股份,雙方將透過此次分紅分別獲得12。31億元和9。6億元。

此前,有媒體報道稱:“1995~2005年,福特先後三次以不同額度認購江鈴汽車股票,總投資額約為7。85億元。而2002~2011年的分紅額約達9。67億元,福特已收回本金。”

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從經營情況看,財報顯示,江鈴汽車2020年毛利率達到16。85%,與中國品牌領頭羊吉利(毛利率16。0%)、長城(毛利率17。2%)接近,表明江鈴汽車在業內盈利能力是領先的。

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然而,近年來,福特產品的比重卻在下降,2016~2019年財報中都明確提出了福特全順的銷量,但2020年該車銷量應該是被併入了輕型客車。此前,《新民晚報》報道指出福特全順2020年的銷量為52000輛,佔江鈴總銷量的15。7%,與2019年佔比相當,但與2016年相比下降了10。3個百分點。同時,撼路者和領界兩款福特品牌的SUV,去年銷量增幅分別為-8%和-35。2%。

未來,“成為輕型商用車行業領導者,福特高性價比產品提供者”的江鈴汽車將會如何發展下去?我們持續關注。

本文來源於汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。

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