農銀匯理基金趙詣:2022年堅守價值 分化成關鍵詞

又是一年年華似水,我們在猶豫與確定中,度過了2021年。

承蒙各位投資者的認可,我管理的

基金

在2021年實現了規模的較快增長。對長期價值的堅守,最終為持有人帶來不錯的投資回報。農銀新能源混合、農銀研究精選混合以及農銀工業4。0混合基金最近2年、最近3年均位居同類前三。(注:排名來源:

晨星

,截至2021年12月31日;農銀新能源混

合同

類排名近2年為1/914,近3年為3/824,同類:積極配置-大盤成長型;農銀研究精選同類排名近2年為2/914,近3年為2/824,同類:積極配置-大盤成長型;農銀工業4。0混合同類排名近2年為1/679,近3年為1/856,同類:靈活配置型)

過去的2021年,投資註定不是一帆坦途。相關行業經歷連續兩年的上漲,管理的基金規模快速增加,這一切交織在2021年年初的市場中。春節後的回撥,讓我所管理的基金也面臨著回撤考驗,排名一度下滑。

這是成為2020年度冠軍之後的第一個年度,市場上也有一些爭議和聲音,也是投資方法論遇到的一次大挑戰。雖然從投資的角度,我不用太在意短期

業績

和排名,但很多接收的資訊讓自己不斷去思索,2020年的成績,是運氣使然還是投資方法論的必然結果?

投資本就是一個在不確定性的市場中尋找確定性的事情。哪些值得堅持,哪些需要迭代,是對基金經理最大的考驗。投資的過程中,你每天都會遇到很多變化,也會看到很多機會,但能否抓住機會,其實是一個不斷的取捨過程。這需要自己對心性的不斷修煉,畢竟這市場中誘惑太多。於我而言,投資的方法論是最該堅持的核心,如何去實現是不斷迭代的武器。

這一年,我堅守並拓展自己的能力圈。過去的機械、軍工等研究背景是基本盤,新能源、醫藥製造等是能力圈不斷提升的結果,但本質都是沿著“高階製造”這個方向在拓展。在這個體系中,我可以很自如地去踐行選股方法,從好賽道中選擇好公司,陪伴公司一起成長,賺取公司成長的錢。

這兩年新能源板塊的熱度,來源於它給投資者帶來的高收益,但其實這兩年的新能源板塊行情並不相同。2020年是龍頭股漲得較好,2021年的關鍵詞我們稱之為“新能源+”,即所有新能源相關以及擁抱新能源的公司,都贏得不錯漲幅,這種局面將很難再出現,2022年的關鍵詞將會是“分化”。

一直強勢的新能源賽道近期出現較大幅度的下跌,這讓對新能源板塊有高估值之憂的投資者再度產生懷疑。迴歸投資的本質,市場出現下跌,首先判斷它屬於市場波動還是基本面出現變化,如果是市場原因出現波動,下跌意味著板塊風險的釋放,可以以更便宜的價錢買到看好的企業。

對於新能源領域很多公司,大家認為是估值過高。其實不然,大部分企業,尤其是龍頭企業在2021年都被殺估值,股價的大幅上漲是由於業績的高速增長造成,動態來看已經處於非常低的水平。

在我看來,近兩年新能源車中滲透率仍在快速提升的行業,依然具備較好的投資機會;光伏、風電短期市場預期和估值已經較高,但長期來看空間較大,2022年有出現大幅波動的可能性,需要選出真正的好公司,用時間換空間。

如果不考慮宏觀層面可能的變化,以新能源、科技為主的高階製造和以醫療、消費為主的大消費板塊,未來都將有很大的投資機會,這其中鋰

電池

產業鏈增速高、估值低,同時在儲能和其他行業應用也開始快速發展,相對更為佔優。

儘管2022年新能源車產業鏈有部分公司可能會盈利不達預期,但細分領域仍有很多機會。行業配置上,依舊圍繞著新能源、

半導體

和軍工為主的高階製造來佈局。

2022年已經到來,

老百姓

快速增長的財富管理需求值得珍視,長期優秀的公募基金產品對廣大客戶有著重要的意義。感謝大家的支援與信任,讓我們乘歷史大勢而上,分享中國經濟新時代的成果。

(作者

農銀匯理基金

趙詣)

(文章來源:中國

證券

報)

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